航天彩虹(002389)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
航天彩虹无人机股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司主营业务主要无人机业务和新材料业务,其中：无人机业务主要包括无人机系统销售、多元化应用服务和高端无人机设计研发等；新材料业务包括电容器用聚丙烯薄膜、功能聚酯薄膜、光学薄膜三大业务板块。
根据航天彩虹2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.90亿元，同比下降24.82%。扣非净利润-769.69万元，由盈转亏。航天彩虹2024年第三季度净利润421.64万元，业绩同比大幅下降97.07%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.33亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司主要从事航空航天产品制造、电子元器件制品、其他，主要产品包括无人机及相关产品和背材膜及绝缘材料两项，其中无人机及相关产品占比58.41%，背材膜及绝缘材料占比22.61%。
2023年无人机及相关产品营收16.74亿元，同比去年的24.73亿元大幅下降了32.3%。2021年-2023年无人机及相关产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的17.85%，大幅增长到了2023年的32.11%。
2021年-2023年背材膜及绝缘材料营收呈下降趋势，从2021年的8.00亿元，下降到2023年的6.48亿元。2021年-2023年背材膜及绝缘材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.84%，大幅下降到了2023年的5.19%。
2023年光学膜营收4.02亿元，同比去年的4.59亿元小幅下降了12.38%。同期，2023年光学膜毛利率为19.14%，同比去年的17.09%小幅增长了12.0%。
1、营业总收入同比降低24.82%，净利润同比大幅降低97.07%
2024年三季度，航天彩虹营业总收入为12.90亿元，去年同期为17.16亿元，同比下降24.82%，净利润为421.64万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降97.07%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-614.02万元，去年同期为1.34亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.90亿元 |
17.16亿元 |
-24.82% |
| 营业成本 |
9.84亿元 |
13.02亿元 |
-24.44% |
| 销售费用 |
2,717.51万元 |
2,493.71万元 |
8.98% |
| 管理费用 |
1.81亿元 |
1.97亿元 |
-7.86% |
| 财务费用 |
-132.22万元 |
-3,941.23万元 |
96.65% |
| 研发费用 |
8,875.05万元 |
8,487.41万元 |
4.57% |
| 所得税费用 |
1,492.27万元 |
1,698.93万元 |
-12.16% |
2024年三季度主营业务利润为-614.02万元，去年同期为1.34亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为12.90亿元，同比下降24.82%；（2）毛利率本期为23.74%，同比有所下降了0.38%。
航天彩虹2024年三季度非主营业务利润为2,527.94万元，去年同期为2,713.10万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-614.02万元 |
-145.63% |
1.34亿元 |
-104.59% |
| 资产减值损失 |
-174.25万元 |
-41.33% |
570.93万元 |
-130.52% |
| 营业外收入 |
350.98万元 |
83.24% |
217.03万元 |
61.72% |
| 其他收益 |
2,274.36万元 |
539.41% |
1,491.31万元 |
52.51% |
| 其他 |
231.27万元 |
54.85% |
518.38万元 |
-55.39% |
| 净利润 |
421.64万元 |
100.00% |
1.44亿元 |
-97.07% |
截止到2025年3月7日，航天彩虹近十二个月的滚动营收为29.0亿元，在无人机行业中，航天彩虹的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
无人机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 大疆 |
200.0 |
26.93 |
-- |
-- |
| AeroVironment |
52.0 |
21.98 |
4.33 |
36.75 |
| 信质集团 |
46.0 |
17.05 |
2.43 |
-8.43 |
| 航天彩虹 |
29.0 |
-1.38 |
1.53 |
-17.56 |
| 中无人机 |
27.0 |
29.84 |
3.03 |
22.41 |
| 威海广泰 |
24.0 |
-6.75 |
1.26 |
-31.02 |
| 纵横股份 |
3.02 |
3.55 |
-0.64 |
-- |
| 亿航智能 |
1.17 |
-13.29 |
-3.02 |
-- |
| Workhorse |
0.95 |
111.07 |
-8.99 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
航天彩虹属于无人机行业，专注军用及工业级无人机研发制造，涵盖中大型无人机及机载武器系统 全球军用无人机市场近三年复合增长率超20%，中国在中高端察打一体机出口份额达17%位居全球第三，工业级无人机2024年市场规模突破3200亿元，中东地区成全球核心增量市场，智能化及长航时技术推动军用需求向多兵种渗透，民用领域物流巡检等应用场景拓展驱动2025年后行业增速维持25%+
航天彩虹在国内军用无人机市场占有率约35%，稳居行业首位，其彩虹系列占我国无人机出口总量60%以上，2024年中东地区销售额同比增42%，在工业级垂直起降无人机细分领域市占率达19%
