司尔特(002538)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
安徽省司尔特肥业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“袁启宏”。公司形成从硫铁矿制酸至磷复肥产品生产、销售较为完整的一体化产业链，建立起了一整套完善的磷复合肥生产服务体系和循环产业布局。主要产品有三元复合肥、磷酸一铵、磷矿石。
根据司尔特2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收30.64亿元，同比基本持平。扣非净利润2.25亿元，同比大幅增长121.92%。司尔特2024年第三季度净利润2.44亿元，业绩同比大幅增长98.48%。
营业收入情况
2023年公司主要从事化学肥料、采矿业、大健康，主要产品包括三元复合肥和磷酸一铵两项，其中三元复合肥占比50.31%，磷酸一铵占比35.17%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加98.48%
2024年三季度，司尔特营业总收入为30.64亿元，去年同期为30.35亿元，同比基本持平，净利润为2.44亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长98.48%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,077.85万元，去年同期支出2,685.61万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.90亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长140.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.64亿元 | 30.35亿元 | 0.94% |
| 营业成本 | 24.48亿元 | 25.71亿元 | -4.78% |
| 销售费用 | 4,868.33万元 | 5,445.26万元 | -10.60% |
| 管理费用 | 1.39亿元 | 1.79亿元 | -22.29% |
| 财务费用 | -1,764.21万元 | -1,848.43万元 | 4.56% |
| 研发费用 | 8,826.95万元 | 5,998.86万元 | 47.14% |
| 所得税费用 | 6,077.85万元 | 2,685.61万元 | 126.31% |
2024年三季度主营业务利润为2.90亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长140.64%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）管理费用本期为1.39亿元，同比下降22.29%；（2）营业总收入本期为30.64亿元，同比有所增长0.94%；（3）毛利率本期为20.10%，同比大幅增长了4.81%。
全球排名
截止到2025年3月7日，司尔特近十二个月的滚动营收为39.0亿元，在复合肥行业中，司尔特的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
复合肥营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Yara雅苒 | 1006.0 | -5.85 | 1.02 | -68.53 |
| 云图控股 | 218.0 | 33.47 | 8.92 | 21.39 |
| 新洋丰 | 151.0 | 14.46 | 12 | 8.11 |
| 史丹利 | 100.0 | 17.32 | 7.01 | 34.55 |
| 金正大 | 85.0 | -2.96 | -9.71 | -- |
| None | 39.0 | 13.30 | 1.58 | 9.71 |
| 司尔特 | 39.0 | 1.06 | 1.22 | -25.50 |
| 芭田股份 | 32.0 | 15.11 | 2.59 | 49.68 |
| 中国绿色农业 | 6.95 | -25.46 | -2.06 | -- |
| 世纪阳光 | 2.95 | -47.26 | -2.21 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
安徽省司尔特肥业股份有限公司属于化学原料和化学制品制造业。 近三年，化学原料和化学制品制造业受农业需求及环保政策驱动，市场空间稳步扩容，高效肥料及循环经济模式成为发展重点。行业整合加速，龙头企业通过产业链延伸提升竞争力，预计未来五年绿色肥料及磷资源综合利用将主导增长，复合年均增长率有望维持在5%-8%。
2、市场地位及占有率
司尔特在磷复肥领域具备一体化产业链优势，磷酸一铵及硫铁矿制酸产能居行业前列，综合实力位列中国化肥行业百强，但具体市场占有率未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安徽省司尔特肥业股份(002538) | 磷复肥生产商，具备硫铁矿至肥料一体化产业链 | 磷酸一铵产量行业前列 |
| 云天化(600096) | 综合性磷化工企业，涵盖磷矿开采及化肥生产 | 磷复肥产能国内领先 |
| 新洋丰(000902) | 复合肥龙头企业，专注高浓度磷复肥研发 | 2024年复合肥市场占有率居行业前三 |
| 云图控股(002539) | 磷矿资源及复合肥产业链整合企业 | 磷化工业务营收占比超60% |
| 兴发集团(600141) | 磷化工综合企业，覆盖磷矿石至精细化学品 | 精细磷酸盐产能行业首位 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润2.45亿元，较上期大幅增长。
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