盘古智能(301456)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
青岛盘古智能制造股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“邵安仓”。公司主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售。主要产品为递进式润滑系统、单线式润滑系统等。
根据盘古智能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.44亿元，同比增长19.02%。扣非净利润4,195.53万元，同比大幅下降42.00%。盘古智能2024年第三季度净利润5,569.91万元，业绩同比下降26.67%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,386.92万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为专用设备制造，占比高达92.95%，主要产品包括润滑系统及配件和液压系统及配件两项，其中润滑系统及配件占比75.85%，液压系统及配件占比17.10%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 润滑系统及配件 | 3.10亿元 | 75.85% | 48.28% |
| 液压系统及配件 | 6,998.90万元 | 17.1% | 29.74% |
| 其他业务 | 2,884.36万元 | 7.05% | - |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加19.02%，净利润同比降低26.67%
2024年三季度，盘古智能营业总收入为3.44亿元，去年同期为2.89亿元，同比增长19.02%，净利润为5,569.91万元，去年同期为7,595.55万元，同比下降26.67%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为1,392.40万元，去年同期为167.38万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,772.50万元，去年同期为8,605.27万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降44.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.44亿元 | 2.89亿元 | 19.02% |
| 营业成本 | 2.13亿元 | 1.59亿元 | 33.67% |
| 销售费用 | 3,990.66万元 | 1,576.36万元 | 153.16% |
| 管理费用 | 2,616.22万元 | 1,900.42万元 | 37.67% |
| 财务费用 | -935.42万元 | -675.55万元 | -38.47% |
| 研发费用 | 2,450.86万元 | 1,348.15万元 | 81.80% |
| 所得税费用 | 713.55万元 | 1,122.51万元 | -36.43% |
2024年三季度主营业务利润为4,772.50万元，去年同期为8,605.27万元，同比大幅下降44.54%。
虽然营业总收入本期为3.44亿元，同比增长19.02%，不过（1）销售费用本期为3,990.66万元，同比大幅增长153.16%；（2）毛利率本期为38.14%，同比下降了6.78%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
盘古智能2024年三季度非主营业务利润为1,510.96万元，去年同期为112.79万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,772.50万元 | 85.68% | 8,605.27万元 | -44.54% |
| 投资收益 | 1,392.40万元 | 25.00% | 167.38万元 | 731.88% |
| 其他 | 118.67万元 | 2.13% | -29.98万元 | 495.79% |
| 净利润 | 5,569.91万元 | 100.00% | 7,595.55万元 | -26.67% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，盘古智能净现金流为6.47亿元，去年同期为-2,011.63万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）吸收投资所收到的现金本期为890.00万元，同比大幅下降99.32%；（2）投资支付的现金本期为33.47亿元，同比大幅增长48.84%。
但是收回投资收到的现金本期为40.90亿元，同比大幅增长3.11倍。
行业分析
1、行业发展趋势
青岛盘古智能制造股份有限公司属于工业机械领域的集中润滑系统和液压系统研发制造行业。 近三年，受益于风电行业装机量增长及设备智能化升级，集中润滑系统市场规模持续扩张，2024年国内风电润滑系统市场规模已突破30亿元，年复合增长率超15%。未来随着海上风电装机加速、工程机械润滑需求精细化以及国际市场份额提升，行业有望保持10%以上增速，预计2025年全球市场空间将突破80亿元，其中高端润滑系统国产替代趋势显著。
2、市场地位及占有率
盘古智能在国内风机集中润滑系统市场占据领先地位，2024年市场份额达42%，覆盖金风科技、远景能源等前十风机制造商，并成为维斯塔斯等国际巨头的核心供应商，在风电细分领域市占率连续三年排名第一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 盘古智能（301456.SZ） | 专注集中润滑和液压系统研发 | 2025年风电润滑系统市占率42%稳居第一，液压业务营收占比提升至28%（2024年数据） |
| 恒润股份（603985.SH） | 风电塔筒法兰及轴承部件供应商 | 2024年风电法兰市占率19%位列前三，润滑配套业务营收占比12% |
| 力星股份（300421.SZ） | 精密轴承滚动体制造商 | 2025年风电轴承钢球市占率34%，润滑系统关联产品营收增长21% |
| 新强联（300850.SZ） | 风电主轴轴承核心企业 | 2024年大兆瓦主轴轴承市占率27%，润滑技术协同研发投入增长35% |
| 中际联合（605305.SH） | 风电高空安全设备供应商 | 2025年润滑系统配套业务拓展至12家主机厂，相关营收占比提升至18% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润5,569.91万元，较上期有所下降。
2024年三季度主营利润4,772.50万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。
请下载并登录APP，即可阅读全文
