泰胜风能(300129)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海泰胜风能装备股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“广州经济技术开发区管理委员会”。公司的主营业务为风力发电设备、辅件、零件及各类海洋工程设备的生产、销售。公司主要产品为自主品牌的陆上风电塔架和海上风电塔架、导管架、管桩、升压站平台及相关辅件、零件。
根据泰胜风能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收29.50亿元，同比基本持平。扣非净利润1.37亿元，同比大幅下降34.94%。泰胜风能2024年第三季度净利润1.54亿元，业绩同比大幅下降33.91%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括陆上风电装备(含混凝土塔筒)和海上风电及海洋工程装备两项，其中陆上风电装备(含混凝土塔筒)占比72.59%，海上风电及海洋工程装备占比22.44%。
1、陆上风电装备(含混凝土塔筒)
2021年-2023年陆上风电装备(含混凝土塔筒)营收呈大幅增长趋势，从2021年的18.79亿元，大幅增长到2023年的34.94亿元。2021年-2023年陆上风电装备(含混凝土塔筒)毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.48%，大幅增长到了2023年的18.98%。
2023年，该产品名称由“陆上风电装备”变更为“陆上风电装备(含混凝土塔筒)”。
2、海上风电及海洋工程装备
2023年海上风电及海洋工程装备营收10.80亿元，同比去年的3.95亿元大幅增长了173.31%。同期，2023年海上风电及海洋工程装备毛利率为10.07%，同比去年的18.8%大幅下降了46.44%。
2023年，该产品名称由“海上风电装备”变更为“海上风电及海洋工程装备”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低33.91%
2024年三季度，泰胜风能营业总收入为29.50亿元，去年同期为29.78亿元，同比基本持平，净利润为1.54亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅下降33.91%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,391.33万元，去年同期损失4,810.36万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.87亿元，去年同期为2.92亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降35.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.50亿元 | 29.78亿元 | -0.95% |
| 营业成本 | 24.62亿元 | 23.97亿元 | 2.70% |
| 销售费用 | 2,045.81万元 | 1,774.84万元 | 15.27% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.22亿元 | 12.60% |
| 财务费用 | 2,660.26万元 | 3,570.94万元 | -25.50% |
| 研发费用 | 1.05亿元 | 1.00亿元 | 4.37% |
| 所得税费用 | 3,066.34万元 | 3,991.47万元 | -23.18% |
2024年三季度主营业务利润为1.87亿元，去年同期为2.92亿元，同比大幅下降35.97%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为29.50亿元，同比有所下降0.95%；（2）管理费用本期为1.37亿元，同比小幅增长12.60%；（3）毛利率本期为16.55%，同比下降了2.96%。
全国排名
截止到2025年3月7日，泰胜风能近十二个月的滚动营收为48.0亿元，在风电设备行业中，泰胜风能的全国排名为7名，全球排名为12名。
风电设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Siemens Energy西门子能源 | 2686.0 | 6.56 | 92 | -- |
| Vestas Wind Systems 维斯塔斯 | 1348.0 | 3.53 | 39 | 44.03 |
| Nordex | 506.0 | 11.74 | -23.60 | -- |
| 金风科技 | 505.0 | -3.57 | 13 | -23.42 |
| 明阳智能 | 279.0 | 7.45 | 3.72 | -35.28 |
| 运达股份 | 187.0 | 17.72 | 4.14 | 33.77 |
| 三一重能 | 149.0 | 17.07 | 20 | 13.52 |
| 电气风电 | 101.0 | -21.22 | -12.71 | -- |
| TPI Composites | 97.0 | -8.41 | -17.46 | -- |
| 天顺风能 | 77.0 | -1.56 | 7.95 | -8.84 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 泰胜风能 | 48.0 | 10.12 | 2.92 | -5.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
泰胜风能属于风电设备行业，专注于陆上及海上风电塔架、导管架等核心部件的研发制造。 风电设备行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年全球新增风电装机量达98GW，中国占比超50%。海上风电成为增长引擎，2024年国内海上风电招标规模突破15GW，深远海技术与大兆瓦机型推动成本下降。预计2025年全球风电市场规模将超1500亿美元，中国仍将主导供应链，漂浮式风电和智能化运维成为未来技术突破方向。
2、市场地位及占有率
泰胜风能是国内风电塔架制造龙头，陆上塔架市占率约18%，海上风电基础部件份额超25%，位列行业前三，客户覆盖Vestas、金风科技等头部整机商，海外营收占比稳步提升至30%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰胜风能（300129） | 国内风电塔架及海工装备领先制造商 | 2024年海上风电导管架交付量占国内市场份额26% |
| 天顺风能（002531） | 全球风电塔筒巨头，布局叶片及储能 | 2024年陆上塔筒市占率22%，欧洲市场订单同比增长40% |
| 大金重工（002487） | 海上风电基础结构专业供应商 | 2025年导管架产能扩张至50万吨，占全球深海项目供货35% |
| 天能重工（300569） | 风机塔架与新能源电站综合服务商 | 2024年风电塔架营收占比超85%，西北地区市占率19% |
| 金雷股份（300443） | 风电主轴龙头企业，拓展铸件业务 | 2025年主轴全球市占率31%，与西门子歌美飒签订10亿元年度供货协议 |
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