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中铁特货财务分析报告
中铁特货物流股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“中国国家铁路集团有限公司”。公司以服务经济发展、服务人民生活为己任，以建设铁路特货现代物流企业，做强做优做大特货物流业务为发展目标，致力于为客户提供安全、快捷、优质的全程物流服务。
根据中铁特货2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收78.67亿元，同比基本持平。扣非净利润5.36亿元，同比小幅下降6.25%。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主营业务为交通运输业，其中商品汽车物流为第一大收入来源，占比87.23%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 商品汽车物流 | 93.17亿元 | 87.23% | 10.63% |
| 其他业务 | 13.65亿元 | 12.77% | - |
PART 2
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全球排名
截止到2025年3月7日，中铁特货近十二个月的滚动营收为107.0亿元，在铁路货运行业中，中铁特货的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
铁路货运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| UnionPacific 联合太平洋 | 1759.0 | 3.61 | 489 | 1.13 |
| CSX | 1054.0 | 5.11 | 252 | -2.82 |
| NorfolkSouthern诺福克南方 | 879.0 | 2.85 | 190 | -4.44 |
| Canadian National Railway加拿大国家铁路 | 860.0 | 5.60 | 225 | -3.12 |
| 大秦铁路 | 810.0 | 3.86 | 119 | 3.07 |
| Canadian PacificRailway加拿大太平洋铁路 | 734.0 | 22.08 | 188 | 9.24 |
| 淮河能源 | 273.0 | 28.37 | 8.40 | 20.87 |
| Aurizon | 176.0 | 8.54 | 19 | -17.77 |
| 铁龙物流 | 147.0 | -1.05 | 4.71 | 5.53 |
| 中铁特货 | 107.0 | 8.09 | 6.27 | 21.11 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
中铁特货属于铁路运输行业的特种物流服务领域，专注于商品汽车全程物流及冷链运输。 近三年，铁路货运行业在国家“公转铁”政策推动下加速发展，2025年铁路货运量较2020年增长目标为10%。行业正向绿色化、集约化转型，商品汽车、冷链等高附加值运输需求激增，预计2027年铁路物流市场空间将突破1.2万亿元，智能化多式联运成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
中铁特货是国内商品汽车铁路运输龙头企业，市场占有率超35%，冷链物流业务规模居行业前三；2024年商品汽车承运量突破600万台，占铁路整车物流市场份额约40%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中铁特货（001213） | 国铁旗下特种物流龙头，主营商品汽车、冷链及大件运输 | 2024年商品汽车承运量超600万台，铁路冷链市占率25% |
| 铁龙物流（600125） | 以铁路集装箱运输为核心的综合物流企业 | 2024年集装箱运量突破400万TEU，冷链业务营收占比18% |
| 大秦铁路（601006） | 国内煤炭运输主导企业，重载铁路干线运营商 | 2024年煤炭运量3.8亿吨，占西煤东运市场78%份额 |
| 广深铁路（601333） | 珠三角区域铁路客货运输服务商 | 2024年货运收入占比32%，城际快运业务增长14% |
| 京沪高铁（601816） | 高铁客运核心运营商，拓展高铁快运业务 | 2024年高铁快运业务营收增长22%，占总收入5.3% |
总结
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1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润5.73亿元。
公司主营利润近4年三季度持续增长，2024年三季度主营利润6.88亿元，归因于营收和毛利率的同步增长。
总体来说，公司盈利虽然能力较好，但是在行业中属于落后地位。
2、经营评分及排名
经营评分：69 总排名：1837/5355
行业排名（铁路货运）：5/5
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 71 | 53 | 71 | 69 |
| 行业中位数 | 72 | 55 | 74 | 73 |
| 行业排名 | 4 | 4 | 5 | 5 |
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