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中恒集团(600252)2024年三季报解读:主营业务利润由盈转亏

广西梧州中恒集团股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是医药及医疗防护用品制造、食品制造、中药材种植、医药流通及日化产业。主要产品是制药业务、食品业务。

根据中恒集团2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收19.27亿元,同比小幅下降11.03%。扣非净利润-1,132.70万元,由盈转亏。中恒集团2024年第三季度净利润-918.55万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4.46亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为药品,占比高达84.19%,主要产品包括心脑血管领域用药、特色专科类、医药流通类三项,心脑血管领域用药占比39.53%,特色专科类占比19.50%,医药流通类占比17.32%。

1、心脑血管领域用药

2023年心脑血管领域用药营收12.24亿元,同比去年的9.16亿元大幅增长了33.66%。同期,2023年心脑血管领域用药毛利率为88.64%,同比去年的86.68%基本持平。

2、特色专科类

2021年-2023年特色专科类营收呈大幅下降趋势,从2021年的8.75亿元,大幅下降到2023年的6.04亿元。2023年特色专科类毛利率为82.87%,同比去年的84.22%基本持平。

3、医药流通类

2021年-2023年医药流通类营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.35亿元,大幅增长到2023年的5.36亿元。2023年医药流通类毛利率为7.12%,同比去年的6.88%小幅增长了3.49%。

4、龟苓膏系列

2019年-2023年龟苓膏系列营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.27万元,大幅增长到2023年的1.93亿元。2023年龟苓膏系列毛利率为39.95%,同比去年的36.8%小幅增长了8.56%。

5、抗感染类

2020年-2023年抗感染类营收呈大幅增长趋势,从2020年的8,337.40万元,大幅增长到2023年的1.19亿元。2021年-2023年抗感染类毛利率呈下降趋势,从2021年的64.94%,下降到了2023年的51.97%。

6、其他普药系列

2023年其他普药系列营收7,498.42万元,同比去年的7,136.72万元小幅增长了5.07%。2021年-2023年其他普药系列毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-3.98%,大幅增长到了2023年的30.67%。

2023年,该产品名称由“妇产科领域用药、其他普药系列”,整合为“其他普药系列”。

7、其他食品系列

2023年其他食品系列营收4,732.55万元,同比去年的1,720.34万元大幅增长了175.09%。同期,2023年其他食品系列毛利率为-9.6%,同比去年的-37.56%大幅增长了74.44%。

2023年,该产品名称由“龟苓宝系列、其他食品系列”,整合为“其他食品系列”。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅降低11.03%,净利润由盈转亏

2024年三季度,中恒集团营业总收入为19.27亿元,去年同期为21.66亿元,同比小幅下降11.03%,净利润为-918.55万元,去年同期为5,748.11万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然营业外利润本期为3,386.25万元,去年同期为-3,749.34万元,扭亏为盈;

但是(1)主营业务利润本期为-6,624.64万元,去年同期为5,164.40万元,由盈转亏;(2)公允价值变动收益本期为-8,023.96万元,去年同期为-2,768.68万元,亏损增大。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.27亿元 21.66亿元 -11.03%
营业成本 11.47亿元 7.43亿元 54.28%
销售费用 5.34亿元 10.33亿元 -48.34%
管理费用 2.36亿元 2.73亿元 -13.59%
财务费用 -3,278.27万元 -6,370.84万元 48.54%
研发费用 7,816.55万元 8,998.68万元 -13.14%
所得税费用 999.46万元 1,091.02万元 -8.39%

2024年三季度主营业务利润为-6,624.64万元,去年同期为5,164.40万元,由盈转亏。

虽然销售费用本期为5.34亿元,同比大幅下降48.34%,不过(1)营业总收入本期为19.27亿元,同比小幅下降11.03%;(2)毛利率本期为40.50%,同比大幅下降了25.18%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅增长

中恒集团2024年三季度非主营业务利润为6,705.56万元,去年同期为1,674.72万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -6,624.64万元 721.21% 5,164.40万元 -228.28%
投资收益 6,519.84万元 -709.80% 3,444.53万元 89.28%
公允价值变动收益 -8,023.96万元 873.55% -2,768.68万元 -189.81%
资产减值损失 -264.89万元 28.84% -421.56万元 37.17%
营业外收入 4,182.83万元 -455.37% 1,604.12万元 160.76%
营业外支出 796.59万元 -86.72% 5,353.46万元 -85.12%
其他收益 5,861.18万元 -638.09% 4,813.00万元 21.78%
信用减值损失 -762.60万元 83.02% -1,021.25万元 25.33%
其他 -10.27万元 1.12% 1,378.02万元 -100.75%
净利润 -918.55万元 100.00% 5,748.11万元 -115.98%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,中恒集团近十二个月的滚动营收为31.0亿元,在中药注射剂行业中,中恒集团的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。

中药注射剂营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
步长制药 132.0 -6.12 3.19 -44.45
丽珠医药 124.0 5.72 20 4.44
丽珠集团 124.0 5.72 20 4.44
昆药集团 77.0 -0.06 4.45 -0.90
红日药业 61.0 -1.99 5.07 -4.04
康缘药业 49.0 17.09 5.37 26.86
神威药业 45.0 19.36 9.70 48.67
珍宝岛 31.0 -2.68 4.73 2.71
中恒集团 31.0 -5.56 0.84 -46.89
益佰制药 28.0 -6.16 1.03 -23.26

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