交大昂立(600530)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
上海交大昂立股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“嵇霖”。公司的主营业务为保健品、保健品原料和终端产品的研发、生产、销售，以及老年医疗护理机构的运营及管理。
根据交大昂立2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.37亿元，同比小幅下降5.48%。扣非净利润11.42万元，扭亏为盈。交大昂立2024年第三季度净利润1,012.81万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司主要从事医养、保健品、房地产业，主要产品包括其他和保健品两项，其中其他占比54.26%，保健品占比45.54%。
2023年保健品营收1.35亿元，同比去年的1.91亿元下降了29.35%。2021年-2023年保健品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的58.67%，大幅下降到了2023年的36.97%。
1、营业总收入同比小幅降低5.48%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，交大昂立营业总收入为2.37亿元，去年同期为2.51亿元，同比小幅下降5.48%，净利润为1,012.81万元，去年同期为-2,550.29万元，扭亏为盈。
虽然主营业务利润本期为209.19万元，去年同期为1,880.10万元，同比大幅下降；
但是信用减值损失本期收益121.16万元，去年同期损失3,828.12万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.37亿元 |
2.51亿元 |
-5.48% |
| 营业成本 |
1.69亿元 |
1.63亿元 |
3.79% |
| 销售费用 |
1,852.14万元 |
2,245.11万元 |
-17.50% |
| 管理费用 |
3,403.19万元 |
2,861.32万元 |
18.94% |
| 财务费用 |
609.94万元 |
736.03万元 |
-17.13% |
| 研发费用 |
362.78万元 |
741.40万元 |
-51.07% |
| 所得税费用 |
424.02万元 |
1,166.62万元 |
-63.65% |
2024年三季度主营业务利润为209.19万元，去年同期为1,880.10万元，同比大幅下降88.87%。
虽然销售费用本期为1,852.14万元，同比下降17.50%，不过（1）营业总收入本期为2.37亿元，同比小幅下降5.48%；（2）管理费用本期为3,403.19万元，同比增长18.94%；（3）毛利率本期为28.72%，同比下降了6.36%，导致主营业务利润同比大幅下降。
交大昂立2024年三季度非主营业务利润为1,227.63万元，去年同期为-3,263.77万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
209.19万元 |
20.66% |
1,880.10万元 |
-88.87% |
| 投资收益 |
414.23万元 |
40.90% |
-92.44万元 |
548.13% |
| 营业外收入 |
359.02万元 |
35.45% |
193.66万元 |
85.39% |
| 其他收益 |
323.31万元 |
31.92% |
196.75万元 |
64.32% |
| 信用减值损失 |
121.16万元 |
11.96% |
-3,828.12万元 |
103.17% |
| 其他 |
-53.50万元 |
-5.28% |
281.41万元 |
-119.01% |
| 净利润 |
1,012.81万元 |
100.00% |
-2,550.29万元 |
139.71% |
2024年三季度，交大昂立净现金流为-6,976.32万元，去年同期为-1,738.93万元，较去年同期大幅下降3.01倍。
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为6,420.27万元，同比下降18.60%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为4,912.87万元，同比下降22.59%。
但是（1）客户贷款及垫款净增加额本期为3,400.00万元，同比增长3,400.00万元；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为1,446.86万元，同比大幅下降68.54%。
截止到2025年3月6日，交大昂立近十二个月的滚动营收为2.96亿元，在保健品行业中，交大昂立的全国排名为7名，全球排名为22名。
保健品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| DSM-Firmenich帝斯曼芬美意 |
982.0 |
3.80 |
19 |
-34.06 |
| Herbalife 康宝莱 |
363.0 |
-4.89 |
18 |
-17.15 |
| Bellring Brands |
145.0 |
16.98 |
18 |
107.48 |
| H&H国际控股 |
139.0 |
7.55 |
5.82 |
-20.01 |
| Nu Skin 如新 |
126.0 |
-13.71 |
-10.65 |
-- |
| 汤臣倍健 |
94.0 |
15.56 |
17 |
4.64 |
| USANA 优莎娜 |
62.0 |
-10.36 |
3.05 |
-28.81 |
| 长江生命科技 |
50.0 |
2.50 |
0.16 |
-48.36 |
| 仙乐健康 |
36.0 |
20.12 |
2.81 |
2.98 |
| Natures Sunshine 天然阳光 |
32.0 |
4.95 |
1.09 |
-10.93 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST交昂 |
2.96 |
-3.79 |
-0.35 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
交大昂立属于保健食品行业，核心业务涵盖功能保健产品、益生菌及医疗护理领域。 保健食品行业近三年受健康意识提升及老龄化加速驱动，市场规模年复合增长率超8%，2024年市场规模突破4500亿元。未来行业将向功能细分、科技赋能方向深化，政策支持与消费升级推动下，预计2028年市场空间可达6500亿元，老年营养、肠道健康等细分赛道增长潜力显著。
