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*ST摩登(002656)2024年三季报解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降

摩登大道时尚集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“林永飞”。公司主营业务为自有品牌卡奴迪路(CANUDILO)高级男装的研发设计,组织外包生产,品牌推广和终端销售,以及开展国际一线香化,服装品牌的代理业务。公司的主要产品为服饰及配件、香化产品、科技互联网。

根据*ST摩登2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收1.59亿元,同比下降25.82%。扣非净利润-1,226.76万元,较去年同期亏损有所减小。*ST摩登2024年第三季度净利润-1,307.92万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,250.43万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事批发零售业(线下)、批发零售业(线上)、其他业务收入,主要产品包括服饰及配件(自有品牌)和服饰及配件(代理品牌)两项,其中服饰及配件(自有品牌)占比62.72%,服饰及配件(代理品牌)占比36.14%。


名称 营业收入 占比 毛利率
服饰及配件(自有品牌) 1.82亿元 62.72% 80.90%
服饰及配件(代理品牌) 1.05亿元 36.14% 53.90%
其他业务 329.41万元 1.14% -

PART 2
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净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降

1、营业总收入同比降低25.82%,净利润亏损有所减小

2024年三季度,ST摩登营业总收入为1.59亿元,去年同期为2.15亿元,同比下降25.82%,净利润为-1,307.92万元,去年同期为-5,516.57万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然主营业务利润本期为-5,667.71万元,去年同期为-2,105.22万元,亏损增大;

但是信用减值损失本期收益5,868.13万元,去年同期损失4,528.34万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.59亿元 2.15亿元 -25.82%
营业成本 5,398.80万元 7,058.37万元 -23.51%
销售费用 1.14亿元 1.15亿元 -0.65%
管理费用 4,437.64万元 4,079.36万元 8.78%
财务费用 8.77万元 616.92万元 -98.58%
研发费用 331.14万元 319.83万元 3.54%
所得税费用 -20.12万元 -17.01万元 -18.23%

2024年三季度主营业务利润为-5,667.71万元,去年同期为-2,105.22万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为1.59亿元,同比下降25.82%;(2)毛利率本期为66.12%,同比有所下降了1.02%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

ST摩登2024年三季度非主营业务利润为4,339.67万元,去年同期为-3,428.36万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -5,667.71万元 433.34% -2,105.22万元 -169.22%
资产减值损失 -1,411.76万元 107.94% 85.70万元 -1747.35%
营业外支出 232.89万元 -17.81% 828.54万元 -71.89%
信用减值损失 5,868.13万元 -448.66% -4,528.34万元 229.59%
其他 116.19万元 -8.88% 1,842.82万元 -93.70%
净利润 -1,307.92万元 100.00% -5,516.57万元 76.29%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,ST摩登近十二个月的滚动营收为2.9亿元,在男装行业中,ST摩登的全国排名为10名,全球排名为15名。

男装营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
海澜之家 215.0 6.23 30 18.27
雅戈尔 137.0 6.21 34 -22.00
报喜鸟 53.0 11.52 6.98 23.95
中国利郎 35.0 9.75 5.30 -1.63
七匹狼 34.0 1.13 2.70 8.93
九牧王 31.0 4.56 1.91 -19.67
慕尚集团控股 23.0 -6.63 0.40 --
红豆股份 23.0 -0.76 0.30 -40.86
乔治白 15.0 11.08 2.03 12.18
金利来 12.0 2.42 1.09 -7.82
... ... ... ... ...
ST摩登 2.9 -17.30 -0.89 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

ST摩登属于服装家纺行业,聚焦高端男装研发设计与品牌运营,并涉足国际一线品牌代理业务。 服装家纺行业近三年受消费升级与个性化需求驱动,整体市场规模稳定但增速放缓,2023年国内规模约1.8万亿元,年复合增长率约3.5%。未来趋势将向智能化生产、绿色可持续、线上线下融合方向发展,细分领域如高端定制、轻奢品牌及跨境电商代运营有望成为增长点,预计2025年市场空间突破2万亿元。

2、市场地位及占有率

ST摩登在高端男装领域具备品牌积淀,但近年因经营问题市场地位下滑,2024年营收规模约1.59亿元,行业排名中游,未进入市占率前十,细分赛道中代理业务占比约40%,但整体市场占有率低于1%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST摩登(002656) 主营高端男装及国际品牌代理 2024年国际品牌代理营收占比40%
雅戈尔(600177) 男装全产业链龙头,覆盖服装地产 2024年男装市占率2.8%(国内第3)
七匹狼(002029) 商务男装与轻奢品牌运营商 2024年线上营收占比超35%
海澜之家(600398) 大众男装龙头,主打高性价比 2024年门店超6000家,市占率4.1%
报喜鸟(002154) 高端定制与职业装供应商 2024年定制业务营收占比超28%

总结
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1、经营分析总结

2024年三季度净利润亏损1,307.92万元,亏损较上期有大幅好转。

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