万邦达(300055)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
北京万邦达环保技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王飘扬”。公司主营业务是新材料的生产与销售、危固废处理、水务工程及运营、新能源综合利用。主要产品包括工程承包项目、托管运营、商品销售、技术服务、金融业务、固废处理服务、石油化工产品。
根据万邦达2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.89亿元，同比下降16.68%。扣非净利润-1,888.71万元，由盈转亏。万邦达2024年第三季度净利润892.25万元，业绩同比大幅下降83.42%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,979.26万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事石油化工、工业水处理、固废处理服务。
2021年-2023年石油化工营收呈大幅增长趋势，从2021年的15.45亿元，大幅增长到2023年的24.52亿元。2021年-2023年石油化工毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.9%，大幅下降到了2023年的3.06%。
2023年，该产品名称由“石油化工产品-惠州”变更为“石油化工”。
1、营业总收入同比降低16.68%，净利润同比大幅降低83.42%
2024年三季度，万邦达营业总收入为18.89亿元，去年同期为22.67亿元，同比下降16.68%，净利润为892.25万元，去年同期为5,380.51万元，同比大幅下降83.42%。
虽然（1）信用减值损失本期收益2,024.86万元，去年同期损失121.58万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益1,136.55万元，去年同期支出643.74万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-7,055.27万元，去年同期为2,134.91万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.89亿元 |
22.67亿元 |
-16.68% |
| 营业成本 |
17.82亿元 |
20.86亿元 |
-14.57% |
| 销售费用 |
918.85万元 |
929.97万元 |
-1.20% |
| 管理费用 |
6,145.45万元 |
6,424.88万元 |
-4.35% |
| 财务费用 |
547.21万元 |
291.71万元 |
87.59% |
| 研发费用 |
3,413.68万元 |
7,060.92万元 |
-51.65% |
| 所得税费用 |
-1,136.55万元 |
643.74万元 |
-276.55% |
2024年三季度主营业务利润为-7,055.27万元，去年同期为2,134.91万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为18.89亿元，同比下降16.68%；（2）毛利率本期为5.65%，同比下降了2.33%。
万邦达2024年三季度非主营业务利润为6,810.97万元，去年同期为3,889.34万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-7,055.27万元 |
-790.73% |
2,134.91万元 |
-430.47% |
| 投资收益 |
1,884.28万元 |
211.18% |
2,613.76万元 |
-27.91% |
| 营业外收入 |
567.75万元 |
63.63% |
222.16万元 |
155.56% |
| 营业外支出 |
299.11万元 |
33.52% |
52.65万元 |
468.09% |
| 其他收益 |
2,543.25万元 |
285.04% |
1,228.88万元 |
106.96% |
| 信用减值损失 |
2,024.86万元 |
226.94% |
-121.58万元 |
1765.42% |
| 其他 |
89.94万元 |
10.08% |
-1.22万元 |
7467.17% |
| 净利润 |
892.25万元 |
100.00% |
5,380.51万元 |
-83.42% |
2024年三季度，万邦达净现金流为-3.77亿元，去年同期为-3,954.91万元，较去年同期大幅下降8.52倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
21.40亿元 |
-13.92% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
17.65亿元 |
-26.44% |
| 吸收投资所收到的现金 |
1,570.00万元 |
-95.44% |
偿还债务支付的现金 |
2,700.00万元 |
-87.94% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
3.78亿元 |
103.51% |
|
|
|
| 收回投资收到的现金 |
3,000.00万元 |
-83.96% |
|
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截止到2025年3月7日，万邦达近十二个月的滚动营收为28.0亿元，在水处理行业中，万邦达的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
水处理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Xylem 赛莱默 |
621.0 |
18.12 |
65 |
27.74 |
| None |
377.0 |
3.38 |
60 |
-1.10 |
| Pentair 滨特尔 |
296.0 |
2.74 |
45 |
4.19 |
| 碧水源 |
90.0 |
-2.36 |
7.65 |
-12.55 |
| 中国光大水务 |
64.0 |
-0.29 |
9.76 |
-4.52 |
| 节能国祯 |
41.0 |
2.18 |
3.92 |
5.78 |
| Aris Water Solutions |
32.0 |
23.84 |
1.95 |
-- |
| 万邦达 |
28.0 |
64.75 |
-1.91 |
-- |
| 泰和科技 |
22.0 |
12.99 |
1.42 |
-10.10 |
| 鹏鹞环保 |
21.0 |
-0.76 |
2.58 |
-12.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
万邦达属于环保工程及服务行业，聚焦工业水处理及危险废物处理领域。 环保工程及服务行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年市场规模突破2.1万亿元，年复合增长率超8%。危废处理领域因监管趋严和技术升级，2025年预计市场规模达1.5万亿元。未来趋势集中于资源化利用技术突破、区域性综合环境服务模式推广，以及工业废水零排放技术商业化落地，行业集中度将持续提升。
万邦达在国内工业水处理领域处于第二梯队，2024年危废处理业务营收占比提升至37%，在煤化工废水细分市场占有率约9%，但整体行业排名未进入前十，区域布局集中在华北及西北工业密集区。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 万邦达（300055） |
工业水处理及危废处置服务商，覆盖煤化工、石化等领域 |
2024年危废处置规模突破50万吨/年，煤化工废水市占率9% |
| 东江环保（002672） |
危险废物综合处置龙头企业，业务涵盖资源化利用 |
2024年危废处理资质超350万吨/年，市占率连续三年居行业前三 |
| 维尔利（300190） |
有机废弃物资源化技术领先企业，聚焦餐厨垃圾处理 |
2024年餐厨垃圾处理市占率12%，中标多个国家级示范项目 |
| 中电环保（300172） |
工业水处理及污泥处置服务商，核电水处理核心供应商 |
2024年核电水处理市场占有率保持35%以上 |
| 巴安水务（300262） |
全球化水处理技术公司，海水淡化领域技术领先 |
2024年海水淡化EPC项目签约额突破20亿元 |
