顺钠股份(000533)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
广东顺钠电气股份有限公司于1994年上市。公司主要业务为输配电设备业务、大宗商品贸易及供应链管理业务。公司属电气机械及器材制造行业，主要产品或服务为输配电系列产品、大宗商品贸易及供应链服务等业务。
根据顺钠股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.97亿元，同比小幅增长11.16%。扣非净利润6,951.72万元，同比大幅增长50.81%。顺钠股份2024年第三季度净利润1.03亿元，业绩同比大幅增长40.79%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为工业，占比高达99.90%，主营产品为输配电系列产品。
1、输配电系列产品
2019年-2023年输配电系列产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的12.81亿元，大幅增长到2023年的20.65亿元。2023年输配电系列产品毛利率为21.5%，同比去年的20.55%小幅增长了4.62%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长40.79%
本期净利润为1.03亿元，去年同期7,333.72万元，同比大幅增长40.79%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.26亿元，去年同期为9,994.24万元，同比增长；（2）资产减值损失本期收益296.05万元，去年同期损失396.81万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为1,016.43万元，去年同期为438.18万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长25.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.97亿元 | 15.27亿元 | 11.16% |
| 营业成本 | 13.27亿元 | 12.04亿元 | 10.21% |
| 销售费用 | 7,123.64万元 | 6,552.53万元 | 8.72% |
| 管理费用 | 7,513.24万元 | 7,680.61万元 | -2.18% |
| 财务费用 | 269.82万元 | 862.58万元 | -68.72% |
| 研发费用 | 8,513.50万元 | 6,282.84万元 | 35.50% |
| 所得税费用 | 2,356.39万元 | 1,997.37万元 | 17.97% |
2024年三季度主营业务利润为1.26亿元，去年同期为9,994.24万元，同比增长25.66%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.97亿元，同比小幅增长11.16%；（2）毛利率本期为21.84%，同比小幅增长了0.68%。
行业分析
1、行业发展趋势
顺钠股份属于输配电设备行业，其核心业务涵盖电力变压器、成套设备及相关技术服务。 输配电设备行业近三年受新能源并网、电网智能化改造驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模超5,000亿元，年复合增速约8%。未来三年，特高压建设、储能配套及海外市场拓展将推动行业扩容，预计2027年市场空间突破7,000亿元，智能化设备占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
顺钠股份在输配电设备领域具备差异化技术优势，尤其在特种变压器细分市场占据领先地位，但整体行业市占率不足3%，头部企业集中度持续提升背景下需强化产能与研发协同。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 顺钠股份（000533） | 聚焦输配电设备及技术服务 | 2025年新能源配套变压器营收占比提升至28% |
| 特变电工（600089） | 特高压变压器龙头供应商 | 2024年国内特高压变压器市占率稳居第一 |
| 国电南瑞（600406） | 电网自动化与能源互联领军企业 | 2025年智能配电业务营收同比增长32% |
| 许继电气（000400） | 直流输电及配电自动化主导厂商 | 直流输电核心设备市场份额超25% |
| 中国西电（601179） | 高压开关及变压器综合供应商 | 2024年海外输变电项目签约额同比增40% |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.03亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近4年三季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润1.26亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
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