新集能源(601918)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
中煤新集能源股份有限公司于2007年上市。公司主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目,对外销售煤炭和电力。主要产品有煤炭和电力。
根据新集能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收91.89亿元，同比小幅下降5.19%。扣非净利润17.87亿元，同比小幅下降5.79%。新集能源2024年第三季度净利润20.29亿元，业绩同比小幅下降4.29%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为煤炭采掘，占比高达68.42%。
1、煤炭采掘
2023年煤炭采掘营收87.88亿元，同比去年的78.20亿元小幅增长了12.39%。2021年-2023年煤炭采掘毛利率呈下降趋势，从2021年的56.5%，下降到了2023年的47.45%。
2021年，该产品名称由“煤炭”变更为“煤炭采掘”。
2、发电
2023年发电营收40.56亿元，同比去年的41.83亿元小幅下降了3.03%。2021年-2023年发电毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.2%，大幅增长到了2023年的22.8%。
2021年，该产品名称由“电力”变更为“发电”。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.29%
本期净利润为20.29亿元，去年同期21.20亿元，同比小幅下降4.29%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出7.08亿元，去年同期支出7.36亿元，同比小幅下降；
但是主营业务利润本期为25.92亿元，去年同期为27.34亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降5.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 91.89亿元 | 96.92亿元 | -5.19% |
| 营业成本 | 53.34亿元 | 57.67亿元 | -7.49% |
| 销售费用 | 4,166.03万元 | 3,793.63万元 | 9.82% |
| 管理费用 | 5.21亿元 | 4.61亿元 | 13.05% |
| 财务费用 | 3.78亿元 | 4.10亿元 | -7.81% |
| 研发费用 | 169.32万元 | - | |
| 所得税费用 | 7.08亿元 | 7.36亿元 | -3.74% |
2024年三季度主营业务利润为25.92亿元，去年同期为27.34亿元，同比小幅下降5.19%。
虽然毛利率本期为41.95%，同比小幅增长了1.45%，不过营业总收入本期为91.89亿元，同比小幅下降5.19%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年3月7日，新集能源近十二个月的滚动营收为128.0亿元，在动力煤行业中，新集能源的全国排名为8名，全球排名为14名。
动力煤营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国神华 | 3431.0 | 13.72 | 597 | 15.08 |
| 中煤能源 | 1930.0 | 11.04 | 195 | 49.01 |
| 陕西煤业 | 1709.0 | 21.67 | 212 | 12.59 |
| 兖矿能源 | 1500.0 | -11.30 | 201 | 41.41 |
| Coal India 印度煤炭公司 | 1254.0 | 18.63 | 312 | 43.34 |
| 充矿能源 | 1184.0 | 19.66 | 182 | 38.46 |
| None | 475.0 | 37.00 | 120 | 123.55 |
| 山煤国际 | 374.0 | 1.80 | 43 | 72.73 |
| 充煤澳大利亚 | 313.0 | 8.28 | 56 | 15.41 |
| Peabody Energy 皮博迪能源 | 307.0 | 8.49 | 27 | 0.99 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 新集能源 | 128.0 | 15.41 | 21 | 35.54 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新集能源属于煤炭与电力综合开发行业。煤炭与电力行业近三年受能源结构转型影响，呈现清洁化与集约化发展趋势。2024年国内煤炭消费量约45亿吨，火电占比仍超60%，但新能源装机增速达15%。未来行业将加速向高效清洁方向转型，预计2025年煤炭清洁利用市场规模突破1.2万亿元，煤电一体化企业通过热电联产改造可提升综合能效至50%以上。
2、市场地位及占有率
新集能源位列国内煤炭企业20强，2024年原煤产量约2000万吨，在华东区域煤炭供应市场占有率约5.8%。其煤电联营模式独特，控股电厂装机容量达3540MW，坑口电厂供电成本较行业平均低12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新集能源（601918） | 华东地区煤电一体化企业，拥有完整煤炭开采-发电产业链 | 2025年板集二期电厂投运新增660MW装机 |
| 中国神华（601088） | 全球最大煤炭供应商，煤电路港航一体化运营 | 2025年煤炭产能维持5亿吨级规模 |
| 中煤能源（601898） | 中央企业核心煤炭生产商，煤化工产业链完备 | 2024年煤机装备制造营收占比突破18% |
| 兖矿能源（600188） | 国际化综合能源集团，澳洲煤炭基地产能占35% | 2025年陕蒙基地新增优质产能800万吨 |
| 陕西煤业（601225） | 西北最大煤炭企业，智能化开采水平行业领先 | 2024年煤炭铁路直达量占比提升至62% |
1、经营分析总结
近5年三季度，公司净利润缺乏增长性，2024年三季度净利润20.29亿元，较上期有所下降。
由于营收的小幅下降，2024年三季度主营利润25.92亿元，较去年同期有所下降。
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