华谊集团(600623)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
上海华谊集团股份有限公司于1992年上市。公司主要从事能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务五大核心业务。
根据华谊集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收344.62亿元，同比小幅增长9.90%。扣非净利润5.11亿元，同比大幅增长34.06%。华谊集团2024年第三季度净利润8.96亿元，业绩同比下降17.75%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为绿色轮胎、先进材料、能源化工。主要产品包括精细化工、轮胎制造、丙烯及下游产品三项，精细化工占比30.63%，轮胎制造占比24.64%，丙烯及下游产品占比24.62%。
2020年-2023年轮胎营收呈增长趋势，从2020年的80.18亿元，增长到2023年的101.84亿元。2020年-2023年轮胎毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的5.19%，大幅增长到了2023年的12.36%。
2023年丙烯及下游产品营收101.77亿元，同比去年的49.98亿元大幅增长了103.63%。2021年-2023年丙烯及下游产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.1%，大幅下降到了2023年的6.43%。
2023年，该产品名称由“丙烯酸及酯”变更为“丙烯及下游产品”。
2023年甲醇醋酸及酯营收44.17亿元，同比去年的60.49亿元下降了26.98%。同期，2023年甲醇醋酸及酯毛利率为-13.58%，同比去年的-4.36%大幅下降了近2倍。
2023年工业气体营收15.64亿元，同比去年的16.59亿元小幅下降了5.72%。同期，2023年工业气体毛利率为16.8%，同比去年的9.72%大幅增长了72.84%。
2021年-2023年涂料及树脂营收呈下降趋势，从2021年的10.04亿元，下降到2023年的8.27亿元。2021年-2023年涂料及树脂毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.7%，大幅增长到了2023年的18.46%。
本期净利润为8.96亿元，去年同期10.90亿元，同比下降17.75%。
虽然投资收益本期为3.84亿元，去年同期为3.25亿元，同比增长；
但是（1）资产处置收益本期为144.94万元，去年同期为2.46亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为7.00亿元，去年同期为7.89亿元，同比小幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
344.62亿元 |
313.56亿元 |
9.90% |
| 营业成本 |
313.80亿元 |
284.71亿元 |
10.22% |
| 销售费用 |
4.48亿元 |
4.16亿元 |
7.87% |
| 管理费用 |
6.77亿元 |
7.14亿元 |
-5.21% |
| 财务费用 |
3.20亿元 |
1.34亿元 |
140.18% |
| 研发费用 |
6.72亿元 |
5.72亿元 |
17.46% |
| 所得税费用 |
2.16亿元 |
1.79亿元 |
20.77% |
2024年三季度主营业务利润为7.00亿元，去年同期为7.89亿元，同比小幅下降11.35%。
虽然营业总收入本期为344.62亿元，同比小幅增长9.90%，不过毛利率本期为8.94%，同比有所下降了0.26%，导致主营业务利润同比小幅下降。
华谊集团2024年三季度非主营业务利润为4.13亿元，去年同期为4.79亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
7.00亿元 |
78.10% |
7.89亿元 |
-11.35% |
| 投资收益 |
3.84亿元 |
42.88% |
3.25亿元 |
18.25% |
| 资产减值损失 |
-1.14亿元 |
-12.68% |
-1.65亿元 |
31.03% |
| 其他收益 |
1.17亿元 |
13.01% |
1.05亿元 |
11.41% |
| 其他 |
3,876.88万元 |
4.33% |
2.71亿元 |
-85.68% |
| 净利润 |
8.96亿元 |
100.00% |
10.90亿元 |
-17.75% |
截止到2025年2月23日，华谊集团近十二个月的滚动营收为413.0亿元，在有机化工原料行业中，华谊集团的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
有机化工原料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| PTT Global Chemical 泰石油全球化工 |
1301.0 |
9.07 |
-63.74 |
-- |
| WestlakeChemical西湖化学 |
886.0 |
1.02 |
44 |
-33.15 |
| 卫星化学 |
415.0 |
56.75 |
48 |
42.33 |
| 华谊集团 |
413.0 |
13.29 |
9.05 |
28.83 |
| Methanex梅思恩 |
271.0 |
-5.55 |
12 |
-30.21 |
| 齐翔腾达 |
269.0 |
2.93 |
-3.84 |
-- |
| 中粮科技 |
204.0 |
0.78 |
-6.02 |
-- |
| Petkim Petrokimya |
121.0 |
70.78 |
15 |
89.40 |
| 嘉化能源 |
88.0 |
16.37 |
12 |
-3.28 |
| 维远股份 |
71.0 |
17.14 |
0.99 |
-48.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华谊集团属于化学原料行业，核心聚焦煤化工、精细化工及新材料领域。 化学原料行业近三年呈现结构性分化，传统基础化工增速放缓，但新能源材料、特种化学品需求激增推动细分市场扩容。2024年行业整体营收规模预计突破8.5万亿元，年复合增长率约6.5%，其中绿色低碳技术驱动的煤化工及氟材料领域增速超10%。未来政策将持续引导产能优化整合，高性能材料国产替代加速，头部企业技术壁垒及规模效应进一步凸显。
华谊集团在煤化工细分领域位居国内前十，2024年洁净煤技术相关营收占比超35%，甲醇产能占全国市场份额约5.2%。其精细化工业务在长三角区域市占率达12%，但氟材料领域仍落后于头部企业，整体行业综合排名约第15-20位。
