瑞丰高材(300243)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
山东瑞丰高分子材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“周仕斌”。公司的主营业务是塑料助剂业务和生物可降解材料业务。主要产品是ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂、MC抗冲改性剂。
根据瑞丰高材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.70亿元，同比小幅增长11.66%。扣非净利润3,312.30万元，同比大幅下降48.42%。瑞丰高材2024年第三季度净利润3,642.34万元，业绩同比大幅下降44.85%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.29亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事PVC助剂行业、工程塑料助剂行业、其他，主要产品包括ACR助剂和MBS抗冲改性剂两项，其中ACR助剂占比51.33%，MBS抗冲改性剂占比34.70%。
1、ACR助剂
2023年ACR助剂营收9.12亿元，同比去年的9.22亿元基本持平。同期，2023年ACR助剂毛利率为21.41%，同比去年的18.56%增长了15.36%。
2、MBS抗冲改性剂
2023年MBS抗冲改性剂营收6.16亿元，同比去年的6.21亿元基本持平。同期，2023年MBS抗冲改性剂毛利率为15.79%，同比去年的14.4%小幅增长了9.65%。
3、MC抗冲改性剂
2023年MC抗冲改性剂营收2.04亿元，同比去年的2.62亿元下降了22.24%。同期，2023年MC抗冲改性剂毛利率为11.8%，同比去年的15.19%下降了22.32%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加11.66%，净利润同比大幅降低44.85%
2024年三季度，瑞丰高材营业总收入为14.70亿元，去年同期为13.16亿元，同比小幅增长11.66%，净利润为3,642.34万元，去年同期为6,603.84万元，同比大幅下降44.85%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为4,468.49万元，去年同期为7,449.93万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.70亿元 | 13.16亿元 | 11.66% |
| 营业成本 | 12.50亿元 | 10.72亿元 | 16.62% |
| 销售费用 | 6,282.60万元 | 7,860.57万元 | -20.07% |
| 管理费用 | 7,202.13万元 | 6,349.19万元 | 13.43% |
| 财务费用 | 2,723.12万元 | 1,094.45万元 | 148.81% |
| 研发费用 | 736.93万元 | 843.14万元 | -12.60% |
| 所得税费用 | 848.87万元 | 756.17万元 | 12.26% |
2024年三季度主营业务利润为4,468.49万元，去年同期为7,449.93万元，同比大幅下降40.02%。
虽然营业总收入本期为14.70亿元，同比小幅增长11.66%，不过毛利率本期为14.97%，同比下降了3.62%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞丰高材属于化工新材料行业，专注于高分子材料及其衍生产品的研发、生产和销售。 化工新材料行业近三年受新能源、电子和高端制造驱动，年均复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色化、功能化和国产替代，固态电池材料、生物基材料等细分领域增长显著，其中黑磷等二维材料在新能源应用中的技术突破将开辟新增长极。
2、市场地位及占有率
瑞丰高材在国内ACR抗冲改性剂领域市占率超40%，稳居行业龙头；2025年其黑磷材料完成百公斤级中试并实现千万级供货，在新能源材料领域跻身第一梯队，技术壁垒和产能扩张支撑其细分市场领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞丰高材（300243） | 主营高分子材料及黑磷新能源材料研发生产 | 2025年黑磷材料供货规模突破3000万元，固态电池领域合作华为 |
| 万华化学（600309） | 全球聚氨酯龙头，延伸至高端化工新材料 | 2024年新材料业务营收占比提升至21%，锂电池溶剂市占率超25% |
| 国瓷材料（300285） | 电子陶瓷材料及催化材料供应商 | 2025年新能源陶瓷基板产能扩张至5亿片，市占率国内第一 |
| 新宙邦（300037） | 电解液及氟化工材料制造商 | 2024年固态电解质中试线投产，客户涵盖宁德时代等头部电池厂 |
| 天赐材料（002709） | 锂电材料综合供应商，布局新型电解质 | 2025年LiFSI产能占全球30%，供货特斯拉及比亚迪 |
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