分析报告

天成自控(603085)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降

浙江天成自控股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“陈邦锐”。公司主营业务为工程机械与商用车座椅、乘用车座椅、航空座椅的研发设计、生产和销售。

根据天成自控2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.68亿元，同比大幅增长31.89%。扣非净利润1,037.27万元，同比大幅增长4.60倍。天成自控2024年第一季度净利润1,002.01万元，业绩同比大幅增长4.28倍。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为座椅系列，占比高达95.55%，主要产品包括乘用车座椅、商用车座椅、工程机械座椅三项，乘用车座椅占比33.16%，商用车座椅占比27.18%，工程机械座椅占比20.33%。

1、乘用车座椅

2023年乘用车座椅营收4.73亿元，同比去年的4.85亿元基本持平。2021年-2023年乘用车座椅毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的4.25%，大幅增长到了2023年的11.83%。

2020年，该产品名称由“乘用车”变更为“乘用车座椅”。

2、商用车座椅

2023年商用车座椅营收3.88亿元，同比去年的2.56亿元大幅增长了51.71%。同期，2023年商用车座椅毛利率为20.45%，同比去年的15.37%大幅增长了33.05%。

3、工程机械座椅

2021年-2023年工程机械座椅营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.49亿元，大幅下降到2023年的2.90亿元。2021年-2023年工程机械座椅毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.13%，大幅增长到了2023年的32.44%。

4、航空座椅

2021年-2023年航空座椅营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.83亿元，大幅下降到2023年的1.42亿元。2023年航空座椅毛利率为11.84%，同比去年的16.96%大幅下降了30.19%。

2023年，该产品名称由“航空座椅、航空座椅配件及其它”，整合为“航空座椅”。

PART 2

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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降

1、营业总收入同比增加31.89%，净利润同比增加4.28倍

2024年一季度，天成自控营业总收入为3.68亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅增长31.89%，净利润为1,002.01万元，去年同期为189.86万元，同比大幅增长4.28倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期收益82.53万元，去年同期收益263.53万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为655.69万元，去年同期为72.70万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益186.06万元，去年同期损失186.16万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期收益320.53万元，去年同期收益84.93万元，同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长8.02倍

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	3.68亿元	2.79亿元	31.89%
营业成本	2.86亿元	2.12亿元	35.04%
销售费用	689.48万元	754.41万元	-8.61%
管理费用	3,944.59万元	3,742.13万元	5.41%
财务费用	475.16万元	-33.17万元	1532.45%
研发费用	1,977.97万元	1,977.19万元	0.04%
所得税费用	-320.53万元	-84.93万元	-277.42%

2024年一季度主营业务利润为655.69万元，去年同期为72.70万元，同比大幅增长8.02倍。

虽然毛利率本期为22.14%，同比小幅下降了1.81%，不过营业总收入本期为3.68亿元，同比大幅增长31.89%，推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

天成自控属于汽车座椅制造业，涵盖乘用车、航空及工程机械座椅的研发、生产和销售。近三年，汽车座椅行业受新能源汽车渗透率提升（2024年1-8月达48.4%）驱动，国产替代加速，轻量化技术应用扩大。未来，低空经济发展推动航空座椅需求增长，eVTOL（电动垂直起降飞行器）等技术拓展市场空间，行业向智能化、轻量化及多场景应用延伸。

2、市场地位及占有率

天成自控是国内乘用车座椅国产化先锋，2024年一季度营收同比增长31.89%，航空座椅技术适配eVTOL并获战略合作认可，客户覆盖比亚迪、吉利等主流车企，但市占率未公开披露。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
天成自控（603085）	乘用车及航空座椅供应商	2024年Q1营收3.67亿元，同比+31.89%
继峰股份（603997）	商用车及乘用车座椅制造商	2024年商用车座椅营收占比超60%
华域汽车（600741）	汽车零部件综合供应商	座椅业务2024年营收规模超百亿
宁波华翔（002048）	汽车内饰及座椅部件供应商	2024年轻量化座椅部件出货千万级
一汽富维（600742）	汽车座椅及内饰系统集成商	一汽系整车配套占比超70%

总结

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