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分析报告

中国建筑(601668)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长

中国建筑股份有限公司于2009年上市。公司是一家建筑房地产综合企业,主要从事于房建、基建、地产和设计。其主要产品是房屋建筑工程和基础设施建设与投资。

根据中国建筑2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5,493.19亿元,同比小幅增长4.67%。扣非净利润147.39亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-965.95亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 5,493.19亿元 - - -
净利润 178.52亿元 - - -
2023 营业收入 5,248.28亿元 5,884.85亿元 5,579.29亿元 5,942.87亿元
净利润 176.48亿元 223.62亿元 167.47亿元 167.83亿元
2022 营业收入 4,854.35亿元 5,757.92亿元 4,740.47亿元 5,197.78亿元
净利润 166.98亿元 244.88亿元 160.00亿元 120.26亿元
2021 营业收入 4,047.44亿元 5,320.17亿元 4,003.43亿元 5,556.02亿元
净利润 142.80亿元 257.96亿元 156.07亿元 221.88亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占28%、三季度占22%、四季度占29%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,493.19亿元 5,248.28亿元 4.67%
营业成本 5,048.99亿元 4,823.57亿元 4.67%
销售费用 16.42亿元 17.16亿元 -4.33%
管理费用 80.75亿元 79.82亿元 1.17%
财务费用 45.86亿元 30.36亿元 51.08%
研发费用 63.36亿元 64.44亿元 -1.68%
所得税费用 49.75亿元 49.28亿元 0.96%

2024年一季度主营业务利润为218.46亿元,去年同期为209.49亿元,同比小幅增长4.28%。

虽然毛利率本期为8.09%,同比有所下降了0.00%,不过营业总收入本期为5,493.19亿元,同比小幅增长4.67%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,中国建筑近十二个月的滚动营收为21871亿元,在建筑行业中,中国建筑的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

建筑营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国建筑 21871 4.96 462 -3.51
中国中铁 11603 2.63 279 0.32
中国铁建 10672 1.52 222 -3.46
中国交建 7719 4.03 234 9.13
中国交通建设 7682 4.02 239 9.14
中国电建 6346 12.22 120 11.65
Vinci 万喜 6024 13.34 403 23.26
Bouygues 布依格 4702 14.75 88 -2.03
ACS 3447 14.36 69 -35.23
上海建工 3002 2.22 22 -16.84

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中国建筑属于房屋建筑及基础设施建设行业。 近三年,中国建筑行业市场规模持续扩大,2024年总产值预计突破30万亿元。绿色建筑、智能建造技术(如BIM)渗透率显著提升,2025年绿色建筑占比目标达30%以上。行业集中度提高,头部企业依托数字化和工业化优势加速整合,基建投资向“新基建”倾斜,预计未来五年年均复合增长率维持在5%-7%。

2、市场地位及占有率

中国建筑是国内最大的建筑综合企业集团,2024年房建业务市占率超12%,基建领域占比约8%,连续多年稳居ENR全球承包商榜首。旗下中海地产位列房企前十,港澳地区高端房建市场占有率领先。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中国建筑(601668) 全球领先的建筑工程投资建设运营商,涵盖房建、基建、地产开发及勘察设计 2024年房建业务市占率12.3%,基建营收同比增长9.8%,中海地产销售规模行业第七
中国中铁(601390) 以铁路、公路、市政工程为核心的大型基建集团,具备全产业链服务能力 2024年铁路工程市占率超35%,轨道交通业务中标额突破5000亿元
中国铁建(601186) 特大型综合建设集团,重点布局高铁、城市轨道及海外工程 2024年高速公路工程市占率18%,盾构机保有量国内第一
中国交建(601800) 港口航道、公路桥梁建设龙头企业,海洋工程和疏浚领域优势显著 2024年港口工程市占率42%,境外基建订单占比提升至28%
上海建工(600170) 长三角地区领先的建筑承包商,专注超高层建筑和城市更新项目 2024年长三角区域营收占比达67%,装配式建筑业务规模增长24%

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润178.52亿元。

公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润218.46亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:45 总排名:3193/5196
行业排名(建筑):10/31
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 47 63 48 62 45
行业中位数 45 63 46 62 43
行业排名 2 2 1 3 2

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