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正虹科技(000702)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

湖南正虹科技发展股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“岳阳城陵矶综合保税区管理委员会”。公司主营业务为研发生产销售饲料产品、生猪养殖、饲料原料销售。产品主要包括畜、禽、水产三大系列的饲料品种。

根据正虹科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.48亿元,同比大幅下降48.64%。扣非净利润-919.03万元,较去年同期亏损有所减小。正虹科技2024年第一季度净利润-794.21万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事饲料行业、饲养行业、其他行业,主要产品包括饲料销售和生猪销售两项,其中饲料销售占比58.02%,生猪销售占比25.00%。

1、饲料销售

2021年-2023年饲料销售营收呈下降趋势,从2021年的8.52亿元,下降到2023年的7.20亿元。2023年饲料销售毛利率为9.58%,同比去年的5.26%大幅增长了82.13%。

2、牲猪销售

2021年-2023年牲猪销售营收呈大幅下降趋势,从2021年的5.16亿元,大幅下降到2023年的3.10亿元。2023年牲猪销售毛利率为-9.17%,同比去年的-9.55%小幅增长了3.98%。

3、饲料原料销售

2023年饲料原料销售营收1.90亿元,同比去年的2,776.11万元大幅增长了近6倍。同期,2023年饲料原料销售毛利率为-0.47%,同比去年的21.77%大幅下降了102.16%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅降低48.64%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,正虹科技营业总收入为1.48亿元,去年同期为2.89亿元,同比大幅下降48.64%,净利润为-794.21万元,去年同期为-4,305.88万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-835.34万元,去年同期为-2,851.67万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期损失5.76万元,去年同期损失1,152.09万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.48亿元 2.89亿元 -48.64%
营业成本 1.36亿元 2.90亿元 -53.10%
销售费用 398.82万元 465.78万元 -14.38%
管理费用 1,149.30万元 1,456.67万元 -21.10%
财务费用 222.04万元 565.43万元 -60.73%
研发费用 187.38万元 84.38万元 122.07%
所得税费用 6.14万元 -

2024年一季度主营业务利润为-835.34万元,去年同期为-2,851.67万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.48亿元,同比大幅下降48.64%,不过毛利率本期为8.15%,同比大幅增长了8.75%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

正虹科技属于饲料加工及生猪养殖行业。 近三年饲料加工行业受生猪价格波动和养殖规模化影响,市场集中度持续提升,头部企业通过产业链整合加速扩张。2024年行业规模预计突破1.2万亿元,未来趋势向专业化、精细化饲料产品倾斜,规模化养殖带动高端饲料需求,叠加“无抗”政策推动,行业技术壁垒提高,市场空间向具备研发和成本控制能力的企业集中。

2、市场地位及占有率

正虹科技为区域性饲料及养殖企业,市场占有率不足1%,未进入全国前十,但在湖南及周边区域具备渠道优势,生猪养殖业务2024年销量同比增长超600%,营收占比提升至45%,区域性产能规模达百万头级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
正虹科技(000702) 饲料生产与生猪养殖一体化企业 2024年生猪养殖营收占比45%,区域市场销量排名湖南前三
新希望(000876) 农牧全产业链龙头企业 2024年饲料销量超2800万吨,全球市占率第一,生猪出栏量达1800万头
海大集团(002311) 水产饲料及畜禽饲料供应商 2024年饲料业务营收占比超85%,水产饲料市占率18%居全国首位
唐人神(002567) 生猪育种与饲料生产商 2024年生猪出栏量同比增35%,华中区域饲料市占率提升至7%
天康生物(002100) 动物疫苗与饲料综合企业 2024年饲料业务营收占比52%,西北区域市占率超20%,疫苗业务协同效应显著

总结
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1、经营分析总结

最近10年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,近3年一季度净利润亏损持续收窄,2024年一季度净利润亏损794.21万元,亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,主营利润近3年一季度亏损持续收窄,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损835.34万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司盈利能力不佳,但是在行业中却处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:17 总排名:4261/5196
行业排名(饲料):9/17
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 14 19 16 15 17
行业中位数 15 17 20 23 16
行业排名 8 3 5 8 4

饲料行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 美农生物 55 美农生物 86
2 邦基科技 52 通威股份 86
3 海大集团 52 海大集团 85

3、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
正虹科技 -0.643498 4466

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
正虹科技 -0.273628 4351

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

正虹科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.643 -0.273 7 4417

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 天康生物 3668 1887
2 邦基科技 5259 2767
3 唐人神 7117 3660


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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