康达新材(002669)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
康达新材料(集团)股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“唐山市人民政府国有”。公司主要从事胶粘剂与特种树脂新材料、电子信息材料和电子科技三大板块。
根据康达新材2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.36亿元，同比下降15.11%。扣非净利润-2,642.75万元，较去年同期亏损增大。康达新材2024年第一季度净利润-2,977.39万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为7,340.02万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为胶粘剂，占比高达70.6%，主要产品包括环氧胶类和聚氨酯胶类两项，其中环氧胶类占比47.18%，聚氨酯胶类占比10.54%。
2023年环氧胶类营收13.18亿元，同比去年的9.76亿元大幅增长了34.96%。2021年-2023年环氧胶类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.92%，大幅增长到了2023年的15.64%。
2021年-2023年聚氨酯胶类营收呈小幅增长趋势，从2021年的2.79亿元，小幅增长到2023年的2.94亿元。2021年-2023年聚氨酯胶类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.39%，大幅增长到了2023年的22.16%。
本期净利润为-2,977.39万元，去年同期-2,316.20万元，较去年同期亏损增大。
虽然（1）信用减值损失本期收益634.53万元，去年同期损失284.58万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为882.45万元，去年同期为207.58万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-4,480.10万元，去年同期为-2,298.30万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.36亿元 |
6.31亿元 |
-15.11% |
| 营业成本 |
4.37亿元 |
5.43亿元 |
-19.53% |
| 销售费用 |
1,983.38万元 |
2,116.90万元 |
-6.31% |
| 管理费用 |
5,526.38万元 |
4,196.68万元 |
31.69% |
| 财务费用 |
2,330.76万元 |
1,273.71万元 |
82.99% |
| 研发费用 |
4,085.34万元 |
3,253.44万元 |
25.57% |
| 所得税费用 |
256.24万元 |
57.58万元 |
345.00% |
2024年一季度主营业务利润为-4,480.10万元，去年同期为-2,298.30万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为18.46%，同比大幅增长了4.48%，不过营业总收入本期为5.36亿元，同比下降15.11%，导致主营业务利润亏损增大。
康达新材2024年一季度非主营业务利润为1,758.96万元，去年同期为39.68万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-4,480.10万元 |
150.47% |
-2,298.30万元 |
-94.93% |
| 其他收益 |
882.45万元 |
-29.64% |
207.58万元 |
325.11% |
| 信用减值损失 |
634.53万元 |
-21.31% |
-284.58万元 |
322.97% |
| 其他 |
293.45万元 |
-9.86% |
169.48万元 |
73.15% |
| 净利润 |
-2,977.39万元 |
100.00% |
-2,316.20万元 |
-28.55% |
2024年一季度，康达新材净现金流为7,503.41万元，去年同期为-3,477.84万元，由负转正。
截止到2025年6月20日，康达新材近十二个月的滚动营收为31亿元，在树脂行业中，康达新材的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
树脂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Braskem 巴西石化 |
1013 |
-9.84 |
-148.19 |
-- |
| Kuraray 可乐丽 |
410 |
9.53 |
16 |
-5.22 |
| Advansix |
109 |
-3.42 |
3.17 |
-31.90 |
| 圣泉集团 |
100 |
4.32 |
8.68 |
8.07 |
| Advanced Petrochemical |
42 |
-11.01 |
-4.97 |
-- |
| 康达新材 |
31 |
10.93 |
-2.46 |
-- |
| 蓝晓科技 |
26 |
28.81 |
7.87 |
36.31 |
| 神剑股份 |
24 |
-2.29 |
0.34 |
-26.37 |
| 仁信新材 |
22 |
9.18 |
0.53 |
-26.50 |
| 宏昌电子 |
21 |
-21.62 |
0.51 |
-48.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
康达新材属于精细化工行业中的高性能胶粘剂及新材料研发制造领域，产品覆盖新能源、轨道交通、航空航天等战略性产业。 高性能胶粘剂行业近三年受新能源、电子信息和高端装备制造需求驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元。未来趋势聚焦环保型、耐高温/耐腐蚀材料，新能源车轻量化及光伏封装领域将贡献超30%增量，预计2025年市场空间达千亿级。
康达新材在国内环氧结构胶领域占据领先地位，其轨道交通胶粘剂市占率约18%，光伏组件封装胶出货量居行业前三，2024年军工领域特种胶营收同比提升26%，成为细分赛道核心供应商。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 康达新材（002669） |
聚焦环氧胶/电子胶，覆盖军工/新能源/轨道交通领域 |
2025年军工胶粘剂供货规模突破5.8亿元，光伏胶营收占比提升至32% |
| 回天新材（300041） |
新能源车/光伏胶粘剂龙头企业，布局锂电封装材料 |
2024年动力电池胶市占率22%，光伏背板胶出货量行业第一 |
| 高盟新材（300200） |
软包装复合胶主导企业，拓展高铁/航空航天应用 |
高铁轨道减震胶2025年供货规模达3.2亿元 |
| 硅宝科技（300019） |
有机硅密封胶领军企业，深耕建筑/光伏/电子领域 |
2024年光伏组件密封胶营收同比增长45% |
| 集泰股份（002909） |
集装箱/钢结构胶核心供应商，拓展新能源车三电系统 |
动力电池灌封胶2025年产能扩张至8万吨 |
