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分析报告

仙琚制药(002332)2024年一季报深度解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长

浙江仙琚制药股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“仙居县产业投资发展集团有限公司”。公司主营业务为甾体原料药和制剂的研制、生产与销售。公司产品主要分为皮质激素类药物、性激素类药物(妇科及计生用药)、麻醉与肌松类药物三大类。

根据仙琚制药2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收10.38亿元,同比小幅增长8.42%。扣非净利润1.45亿元,同比小幅增长9.83%。仙琚制药2024年第一季度净利润1.56亿元,业绩同比增长21.05%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医药,主要产品包括皮质激素和妇科及计生用药两项,其中皮质激素占比59.21%,妇科及计生用药占比20.33%。

1、皮质激素

2021年-2023年皮质激素营收呈大幅增长趋势,从2021年的15.79亿元,大幅增长到2023年的24.41亿元。2021年-2023年皮质激素毛利率呈下降趋势,从2021年的65.67%,下降到了2023年的53.85%。

2、妇科及计生用药

2021年-2023年妇科及计生用药营收呈小幅下降趋势,从2021年的9.73亿元,小幅下降到2023年的8.38亿元。2023年妇科及计生用药毛利率为64.49%,同比去年的68.1%小幅下降了5.3%。

3、麻醉及肌松用药

2021年-2023年麻醉及肌松用药营收呈大幅下降趋势,从2021年的9.33亿元,大幅下降到2023年的1.75亿元。2023年麻醉及肌松用药毛利率为55.52%,同比去年的85.17%大幅下降了34.81%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 10.38亿元 - - -
净利润 1.57亿元 - - -
2023 营业收入 9.57亿元 11.61亿元 11.19亿元 8.86亿元
净利润 1.29亿元 1.72亿元 1.71亿元 9,016.64万元
2022 营业收入 10.49亿元 11.79亿元 12.25亿元 9.27亿元
净利润 1.22亿元 2.02亿元 2.09亿元 2.15亿元
2021 营业收入 10.01亿元 11.42亿元 11.74亿元 10.40亿元
净利润 1.13亿元 1.62亿元 1.86亿元 1.60亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占27%、三季度占27%、四季度占24%

PART 3
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长

本期净利润为1.56亿元,去年同期1.29亿元,同比增长21.05%。

净利润同比增长的原因是(1)投资收益本期为1,867.82万元,去年同期为-118.43万元,扭亏为盈;(2)其他收益本期为565.64万元,去年同期为184.43万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期损失599.22万元,去年同期损失880.25万元,同比大幅下降。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,仙琚制药近十二个月的滚动营收为40亿元,在化学制药行业中,仙琚制药的全国排名为7名,全球排名为18名。

化学制药营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
上海医药 2753 8.45 46 -3.67
Bausch Health 博士康 692 4.50 -3.31 --
中国医药 341 -1.96 5.35 -6.11
Perrigo 培瑞克 314 1.86 -12.35 --
Ono Pharmaceutical 小野制药 241 10.45 25 -14.66
Shionogi 盐野义 217 9.36 84 14.28
Sumitomo Dainippon Pharma 大日本住友制药 198 -10.70 12 -25.17
Recordati 194 14.01 34 2.57
健康元 156 -0.60 14 1.44
华润双鹤 112 7.16 16 20.27
... ... ... ... ...
仙琚制药 40 -2.66 3.97 -13.61

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

仙琚制药属于化学制药行业中的甾体激素类药物细分领域,聚焦原料药与制剂一体化发展。 近三年,化学制药行业受集采政策影响显著,但原料药制剂一体化企业凭借成本优势维持稳定发展。行业技术壁垒较高,甾体激素、麻醉类产品需求稳步增长,未来市场空间预计以年均5%-8%增速扩容,创新药与特色原料药或成为增长核心。

2、市场地位及占有率

仙琚制药在甾体激素领域处于国内龙头地位,麻醉肌松类产品市占率超30%,避孕药及皮质激素类产品市场份额居行业前三,原料药产能规模达全球前五,2024年激素类产品营收占比超50%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
仙琚制药(002332) 甾体激素全产业链企业,覆盖原料药至制剂 2024年激素类产品营收占比超50%,麻醉肌松类市占率超30%
华海药业(600521) 特色原料药及仿制药企业,心血管类为主 2024年制剂出口规模突破20亿元,原料药全球市占率约12%
普洛药业(000739) 抗生素及兽药原料药龙头,布局CDMO业务 2024年CDMO业务营收增长25%,兽药原料药市占率国内第一
京新药业(002020) 心脑血管及精神类药物生产企业 2024年瑞舒伐他汀钙片集采中标量占比超15%,原料药自给率80%
人福医药(600079) 麻醉镇痛药龙头,国际化布局深入 2024年麻醉类产品营收占比超60%,海外市场增速达18%

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