合康新能(300048)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
北京合康新能科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“何享健”。公司主营业务为高端制造、新能源、节能环保三大业务。公司主要产品为节能设备高端制造、节能环保、新能源类。
根据合康新能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.99亿元,同比大幅增长110.71%。扣非净利润873.09万元,扭亏为盈。合康新能2024年第一季度净利润1,102.10万元,业绩同比大幅增长15.79倍。
营业收入情况
2023年公司主要从事高端制造、新能源、节能环保。
1、高端制造
2020年-2023年高端制造营收呈大幅下降趋势,从2020年的9.88亿元,大幅下降到2023年的6.48亿元。2021年-2023年高端制造毛利率呈下降趋势,从2021年的28.82%,下降到了2023年的21.95%。
2021年,该产品名称由“高端制造类”变更为“高端制造”。
2、新能源
2021年-2023年新能源营收呈大幅增长趋势,从2021年的5,398.89万元,大幅增长到2023年的6.40亿元。2021年-2023年新能源毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的26.06%,大幅下降到了2023年的8.62%。
2021年,该产品名称由“新能源类”变更为“新能源”。
3、节能环保
2020年-2023年节能环保营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.36亿元,大幅增长到2023年的2.03亿元。2018年-2023年节能环保毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的53.18%,大幅下降到了2023年的27.71%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加110.71%,净利润同比增加15.79倍
2024年一季度,合康新能营业总收入为6.99亿元,去年同期为3.32亿元,同比大幅增长110.71%,净利润为1,102.10万元,去年同期为65.63万元,同比大幅增长15.79倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)信用减值损失本期收益396.27万元,去年同期收益839.31万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出572.37万元,去年同期支出189.70万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1,075.64万元,去年同期为-901.09万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.99亿元 | 3.32亿元 | 110.71% |
营业成本 | 5.80亿元 | 2.61亿元 | 122.33% |
销售费用 | 2,323.75万元 | 3,432.52万元 | -32.30% |
管理费用 | 2,333.90万元 | 1,879.07万元 | 24.21% |
财务费用 | -163.75万元 | -210.02万元 | 22.03% |
研发费用 | 6,017.00万元 | 2,563.15万元 | 134.75% |
所得税费用 | 572.37万元 | 189.70万元 | 201.73% |
2024年一季度主营业务利润为1,075.64万元,去年同期为-901.09万元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为17.00%,同比下降了4.33%,不过营业总收入本期为6.99亿元,同比大幅增长110.71%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
合康新能2024年一季度非主营业务利润为598.84万元,去年同期为1,156.41万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1,075.64万元 | 97.60% | -901.09万元 | 219.37% |
资产减值损失 | -146.91万元 | -13.33% | 10.10万元 | -1554.61% |
其他收益 | 386.94万元 | 35.11% | 424.22万元 | -8.79% |
信用减值损失 | 396.27万元 | 35.96% | 839.31万元 | -52.79% |
其他 | -26.91万元 | -2.44% | -48.80万元 | 44.85% |
净利润 | 1,102.10万元 | 100.00% | 65.63万元 | 1579.32% |
全国排名
截止到2025年6月20日,合康新能近十二个月的滚动营收为48亿元,在工业自动化行业中,合康新能的全国排名为4名,全球排名为15名。
工业自动化营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Schneider 施耐德 | 3158 | 9.69 | 353 | 10.04 |
Siemens Energy 西门子能源 | 2853 | 6.56 | 98 | -- |
Honeywell 霍尼韦尔 | 2768 | 3.83 | 410 | 0.97 |
ABB | 2362 | 4.31 | 283 | -4.70 |
Emerson Electric 艾默生 | 1258 | -1.38 | 141 | -5.10 |
台达电 Delta Electronics | 1027 | 10.20 | 86 | 9.55 |
Rockwell Automation 罗克韦尔 | 594 | 5.70 | 68 | -11.15 |
Keyence 基恩士 | 525 | 4.71 | 198 | 3.18 |
汇川技术 | 370 | 27.33 | 43 | 6.24 |
Yokogawa Electric 横河电机 | 279 | 12.99 | 26 | 34.79 |
... | ... | ... | ... | ... |
合康新能 | 48 | 58.29 | 0.10 | -41.05 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
合康新能属于工控设备行业,核心业务聚焦工业自动化控制及新能源装备领域。 工控设备行业近三年受智能制造升级与绿色能源政策驱动持续增长,2023年市场规模突破2500亿元,年复合增速超8%。新能源领域需求激增推动变频器、储能设备细分市场扩容,预计2025年行业规模将超3000亿元,未来技术迭代加速智能化、高效化,新能源融合应用成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
合康新能高压变频器领域市占率约15%,位列国内前三,2024年前三季度光伏EPC业务收入占比70.47%,户用储能产品线快速扩张,但整体行业集中度较低,头部企业竞争胶着。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
合康新能(300048) | 工控设备与新能源综合服务商,主营高压变频器、光伏EPC及户用储能 | 2024年光伏EPC营收占比70.47%,高压变频器市占率15% |
汇川技术(300124) | 工业自动化龙头,覆盖变频器、伺服系统及新能源解决方案 | 2024年工控业务营收占比超40%,伺服系统市占率居首 |
英威腾(002334) | 中低压变频器与电控系统供应商,布局光伏储能领域 | 低压变频器市占率约10%,新能源业务2024年营收增速超35% |
蓝海华腾(300484) | 新能源汽车电控与工业自动化设备制造商 | 新能源电控产品2024年供货规模突破5亿元 |
伟创电气(688698) | 变频器及伺服系统专业厂商,聚焦高端制造领域 | 2024年伺服系统营收同比增长58%,产能利用率达95% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润1,102.10万元,较上期大幅增长。
由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润1,075.64万元,同比去年扭亏为盈。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 18 | 23 | 24 | 44 |
行业中位数 | 73 | 52 | 73 | 54 |
行业排名 | 29 | 13 | 28 | 24 |
工业自动化行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 瑞迪智驱 | 89 | 瑞迪智驱 | 88 |
2 | 众辰科技 | 82 | 众辰科技 | 86 |
3 | 儒竞科技 | 74 | 伟创电气 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期合康新能PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
合康新能 | 0.6009 | 3730 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
合康新能 | 0.586142 | 3691 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
合康新能神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.6009 | 0.5861 | 25 | 3792 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 大豪科技 | 1459 | 551 |
2 | 天玛智控 | 1585 | 616 |
3 | 捷昌驱动 | 2054 | 897 |
文章来源:碧湾App
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