根据易明医药2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.60亿元，同比小幅下降6.42%。扣非净利润178.00万元，同比大幅下降77.30%。易明医药2024年第一季度净利润2,805.07万元，业绩同比大幅增长2.31倍。本期经营活动产生的现金流净额为5,373.85万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司主要从事糖尿病类、心血管类、其他，主要产品包括米格列醇片和瓜蒌皮射液两项，其中米格列醇片占比50.34%，瓜蒌皮射液占比28.44%。

2018年-2023年米格列醇片营收呈大幅增长趋势，从2018年的8,097.80万元，大幅增长到2023年的3.36亿元。2021年-2023年米格列醇片毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的89.54%，小幅下降到了2023年的84.65%。

2023年瓜蒌皮注射液营收1.90亿元，同比去年的3.36亿元大幅下降了43.59%。同期，2023年瓜蒌皮注射液毛利率为9.24%，同比去年的8.23%小幅增长了12.27%。

2021年，该产品名称由“瓜蒌皮注射液(产品购销)、瓜蒌皮注射液(市场推广)”，整合为“瓜蒌皮注射液”。

2024年一季度，易明医药营业总收入为1.60亿元，去年同期为1.71亿元，同比小幅下降6.42%，净利润为2,805.07万元，去年同期为847.89万元，同比大幅增长2.31倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为447.14万元，去年同期为827.90万元，同比大幅下降；

但是其他收益本期为2,872.56万元，去年同期为66.42万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为447.14万元，去年同期为827.90万元，同比大幅下降45.99%。

虽然毛利率本期为60.25%，同比大幅增长了15.94%，不过（1）销售费用本期为7,477.82万元，同比大幅增长36.55%；（2）营业总收入本期为1.60亿元，同比小幅下降6.42%，导致主营业务利润同比大幅下降。

易明医药2024年一季度非主营业务利润为2,800.94万元，去年同期为236.64万元，同比大幅增长。

易明医药属于化学制药行业，具体聚焦于化学制剂细分领域。 化学制药行业近三年受政策驱动加速整合，向高技术、高附加值方向升级，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。未来，创新药研发、一致性评价及带量采购常态化将推动行业集中度持续提升，头部企业市场份额进一步扩大，中小型药企需通过差异化管线或成本优势突围。

易明医药以糖尿病、心血管等慢病用药为核心，在米格列醇片等首仿药领域具备区域性优势，但整体市场份额不足1%，属化学制剂领域中小规模企业，2024年净利润同比增长181.56%显示盈利改善。

近3年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润193.16万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降，2024年一季度主营利润447.14万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司销售费用在大幅增长，另一方面则是营收在小幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，易明医药近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，易明医药的PE-TTM是62.78，而化学制剂行业的PE-TTM是26.69，易明医药的PE-TTM远高于化学制剂行业的PE-TTM。