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分析报告

科翔股份(300903)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

广东科翔电子科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“郑晓蓉”。公司主营业务为高密度印制电路板研发、生产和销售。公司主要产品包括双层板、特殊板、多层板、HDI板。

根据科翔股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.37亿元,同比基本持平。扣非净利润-7,494.87万元,较去年同期亏损增大。科翔股份2024年第一季度净利润-7,233.18万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为PCB板,占比高达92.88%。

1、PCB制造

2020年-2023年PCB制造营收呈大幅增长趋势,从2020年的15.56亿元,大幅增长到2023年的27.52亿元。2020年-2023年PCB制造毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的18.76%,大幅下降到了2023年的1.38%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 6.37亿元 - - -
净利润 -7,233.18万元 - - -
2023 营业收入 6.28亿元 7.68亿元 7.91亿元 7.75亿元
净利润 -3,823.91万元 -1,266.55万元 -1,647.39万元 -1.05亿元
2022 营业收入 6.34亿元 6.48亿元 6.47亿元 7.07亿元
净利润 1,853.26万元 3,119.11万元 1,434.28万元 -1,753.33万元
2021 营业收入 4.47亿元 5.75亿元 6.15亿元 6.16亿元
净利润 1,424.63万元 3,464.36万元 1,555.50万元 652.01万元

2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占28%

PART 3
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入基本持平,净利润亏损持续增大

2024年一季度,科翔股份营业总收入为6.37亿元,去年同期为6.28亿元,同比基本持平,净利润为-7,233.18万元,去年同期为-3,823.91万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然(1)其他收益本期为1,128.11万元,去年同期为352.20万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益465.72万元,去年同期损失268.03万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-9,236.63万元,去年同期为-4,768.05万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.37亿元 6.28亿元 1.50%
营业成本 6.24亿元 5.81亿元 7.48%
销售费用 1,453.51万元 1,539.57万元 -5.59%
管理费用 3,979.67万元 3,466.50万元 14.80%
财务费用 882.01万元 215.55万元 309.19%
研发费用 3,947.35万元 3,957.65万元 -0.26%
所得税费用 -1,408.36万元 -1,174.63万元 -19.90%

2024年一季度主营业务利润为-9,236.63万元,去年同期为-4,768.05万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为6.37亿元,同比有所增长1.50%,不过毛利率本期为2.08%,同比大幅下降了5.45%,导致主营业务利润亏损增大。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

科翔股份属于印制电路板(PCB)制造业。 PCB行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子驱动,全球市场规模年均增速约4.5%,2025年预计突破900亿美元。未来高密度、高频高速板需求增长显著,汽车电子和AI服务器领域将成为核心增量,国产替代加速推动本土企业技术升级。

2、市场地位及占有率

科翔股份在国内PCB行业中处于中游梯队,2024年营收规模约25亿元,行业排名约第15位,细分领域如消费电子PCB市占率约3%,新能源领域布局加速但尚未形成规模优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
科翔股份(300903) 主营高密度互联板及柔性板 2025年新能源领域订单同比增长30%,消费电子PCB营收占比超60%
深南电路(002916) 通信及封装基板龙头 2025年数据中心PCB出货量国内第一,全球市占率约8%
沪电股份(002463) 汽车及服务器PCB核心供应商 2025年AI服务器板营收同比增45%,汽车板客户涵盖特斯拉及比亚迪
景旺电子(603228) 多元化PCB产品制造商 2025年海外营收占比提升至35%,高多层板产能扩张至每月20万平米
生益科技(600183) 覆铜板及PCB垂直整合企业 2025年高速覆铜板市占率国内第一达22%,服务器领域客户覆盖华为及浪潮

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损7,233.18万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的大幅下降,2024年一季度主营利润亏损9,236.63万元,较去年同期亏损大幅加剧。

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