斯迪克(300806)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
江苏斯迪克新材料科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“金闯”。公司的主营业务是功能性涂层复合材料研发、生产、销售。公司的主要产品是功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料、薄膜包装材料、高分子聚合材料。
根据斯迪克2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.64亿元，同比大幅增长37.40%。扣非净利润496.33万元，同比大幅下降67.06%。斯迪克2024年第一季度净利润1,863.48万元，业绩同比小幅下降7.75%。
2023年公司主要产品包括电子级胶粘材料、功能性薄膜材料、薄膜包装材料三项，电子级胶粘材料占比43.61%，功能性薄膜材料占比26.77%，薄膜包装材料占比20.58%。
2019年-2023年电子级胶粘材料营收呈大幅增长趋势，从2019年的4.21亿元，大幅增长到2023年的8.59亿元。2021年-2023年电子级胶粘材料毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的49.68%，小幅下降到了2023年的45.48%。
2023年功能性薄膜材料营收5.27亿元，同比去年的4.50亿元增长了17.14%。同期，2023年功能性薄膜材料毛利率为23.13%，同比去年的19.5%增长了18.62%。
2021年-2023年薄膜包装材料营收呈下降趋势，从2021年的5.49亿元，下降到2023年的4.05亿元。2023年薄膜包装材料毛利率为1.34%，同比去年的10.92%大幅下降了87.73%。
1、营业总收入同比大幅增加37.40%，净利润同比小幅降低7.75%
2024年一季度，斯迪克营业总收入为6.64亿元，去年同期为4.83亿元，同比大幅增长37.40%，净利润为1,863.48万元，去年同期为2,019.95万元，同比小幅下降7.75%。
虽然（1）其他收益本期为2,610.40万元，去年同期为1,061.68万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益1,073.27万元，去年同期收益253.05万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-177.91万元，去年同期为1,739.82万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失804.50万元，去年同期收益42.24万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.64亿元 |
4.83亿元 |
37.40% |
| 营业成本 |
5.24亿元 |
3.62亿元 |
44.58% |
| 销售费用 |
1,719.88万元 |
1,581.48万元 |
8.75% |
| 管理费用 |
3,884.29万元 |
3,160.19万元 |
22.91% |
| 财务费用 |
2,429.09万元 |
1,208.14万元 |
101.06% |
| 研发费用 |
5,498.56万元 |
3,965.06万元 |
38.68% |
| 所得税费用 |
-1,073.27万元 |
-253.05万元 |
-324.14% |
2024年一季度主营业务利润为-177.91万元，去年同期为1,739.82万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为6.64亿元，同比大幅增长37.40%，不过毛利率本期为21.04%，同比下降了3.93%，导致主营业务利润由盈转亏。
斯迪克2024年一季度非主营业务利润为968.13万元，去年同期为27.09万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-177.91万元 |
-9.55% |
1,739.82万元 |
-110.23% |
| 资产减值损失 |
-676.70万元 |
-36.31% |
-614.88万元 |
-10.05% |
| 其他收益 |
2,610.40万元 |
140.08% |
1,061.68万元 |
145.87% |
| 信用减值损失 |
-804.50万元 |
-43.17% |
42.24万元 |
-2004.42% |
| 其他 |
-132.67万元 |
-7.12% |
323.79万元 |
-140.97% |
| 净利润 |
1,863.48万元 |
100.00% |
2,019.95万元 |
-7.75% |
截止到2025年6月20日，斯迪克近十二个月的滚动营收为27亿元，在薄膜材料行业中，斯迪克的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
薄膜材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| UFlex |
124 |
4.47 |
1.19 |
-49.40 |
| SRF |
122 |
5.72 |
10 |
-12.84 |
| SKC |
90 |
-20.26 |
-23.30 |
-- |
| Polyplex |
58 |
1.76 |
1.74 |
-28.35 |
| 东材科技 |
45 |
11.39 |
1.81 |
-19.02 |
| Tredegar 特里迪加 |
43 |
-10.95 |
-4.64 |
-- |
| Jindal Poly Films 敬道 |
33 |
-1.14 |
0.60 |
-55.12 |
| 赛伍技术 |
30 |
-0.15 |
-2.85 |
-- |
| 斯迪克 |
27 |
10.68 |
0.55 |
-36.06 |
| 海优新材 |
26 |
-5.85 |
-5.58 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
斯迪克属于功能性涂层复合材料行业，专注于研发、生产及销售高端电子级粘接、保护及功能性材料。 功能性涂层复合材料行业近三年受益于消费电子迭代升级及新能源汽车渗透率提升，市场空间增至千亿级。高端电子胶粘材料国产替代加速，OCA光学胶等核心材料打破国际垄断，折叠屏、AR/VR等新兴场景驱动需求扩容，预计未来三年复合增长率超15%，国产厂商技术突破将进一步扩大市场份额。
斯迪克是国内功能性涂层复合材料领域头部企业，电子级胶粘材料市占率约12%，位居国产厂商首位，OCA光学胶在折叠屏领域实现批量供货，2025年成为华为Mate X3折叠屏OCA独家供应商，高端产品营收占比提升至35%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 斯迪克（300806） |
主营电子级胶粘材料及功能性薄膜 |
2025年OCA光学胶在折叠屏市占率突破18%，华为Mate X3独家供货 |
| 新纶新材（002341） |
聚焦光电显示材料及新能源软包材料 |
2024年显示用光学膜营收占比超30%，客户含京东方、华星光电 |
| 冠石科技（605588） |
偏光片及光学膜核心供应商 |
2024年偏光片产能达5000万平米，国内市占率9% |
| 洁美科技（002859） |
电子薄型载带及光学膜材料提供商 |
2024年离型膜营收同比增长28%，MLCC离型膜国产替代率提升至15% |
| 晶华新材（603683） |
工业胶粘材料及光学膜生产商 |
2024年汽车电子胶带营收占比22%，新能源客户订单量同比增40% |
