唯赛勃(688718)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海唯赛勃环保科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“谢建新”。公司主营业务是高性能卷式分离膜及相关专业配套装备的研发、生产和销售。公司主要产品包括反渗透膜片及膜元件、纳滤膜片及膜元件、膜元件压力容器、复合材料压力罐等。
根据唯赛勃2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,606.49万元,同比小幅下降14.75%。扣非净利润206.44万元,同比大幅下降58.23%。唯赛勃2024年第一季度净利润290.06万元,业绩同比大幅下降58.31%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括复合材料压力罐、反渗透及纳滤膜片、反渗透及纳滤膜元件三项,复合材料压力罐占比32.71%,反渗透及纳滤膜片占比28.06%,反渗透及纳滤膜元件占比18.57%。
1、复合材料压力罐
2023年复合材料压力罐营收1.26亿元,同比去年的1.16亿元小幅增长了8.45%。同期,2023年复合材料压力罐毛利率为32.51%,同比去年的28.0%增长了16.11%。
2、反渗透及纳滤膜片
2023年反渗透及纳滤膜片营收1.08亿元,同比去年的7,623.79万元大幅增长了41.4%。2021年-2023年反渗透及纳滤膜片毛利率呈下降趋势,从2021年的42.01%,下降到了2023年的34.24%。
3、反渗透及纳滤膜元件
2021年-2023年反渗透及纳滤膜元件营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,479.94万元,大幅增长到2023年的7,134.71万元。2023年反渗透及纳滤膜元件毛利率为35.79%,同比去年的33.13%小幅增长了8.03%。
4、膜元件压力容器
2023年膜元件压力容器营收6,130.77万元,同比去年的4,369.81万元大幅增长了40.3%。同期,2023年膜元件压力容器毛利率为19.46%,同比去年的17.56%小幅增长了10.82%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 7,606.49万元 | - | - | - |
净利润 | 290.06万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 8,922.20万元 | 1.02亿元 | 9,664.07万元 | 9,608.71万元 |
净利润 | 695.77万元 | 1,536.24万元 | 1,440.17万元 | 821.50万元 | |
2022 | 营业收入 | 7,016.12万元 | 6,967.32万元 | 9,402.71万元 | 7,418.70万元 |
净利润 | -26.50万元 | 715.51万元 | 1,551.66万元 | 897.17万元 | |
2021 | 营业收入 | 9,432.88万元 | 9,683.45万元 | 8,392.47万元 | 1.04亿元 |
净利润 | 1,687.78万元 | 1,414.89万元 | 1,024.58万元 | 920.65万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占26%
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低14.75%,净利润同比大幅降低58.31%
2024年一季度,唯赛勃营业总收入为7,606.49万元,去年同期为8,922.20万元,同比小幅下降14.75%,净利润为290.06万元,去年同期为695.77万元,同比大幅下降58.31%。
净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为308.50万元,去年同期为522.73万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为98.70万元,去年同期为234.03万元,同比大幅下降;(3)信用减值损失本期损失42.57万元,去年同期收益29.71万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.98%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7,606.49万元 | 8,922.20万元 | -14.75% |
营业成本 | 4,968.47万元 | 6,470.84万元 | -23.22% |
销售费用 | 194.59万元 | 100.30万元 | 94.00% |
管理费用 | 1,319.89万元 | 964.72万元 | 36.82% |
财务费用 | -36.94万元 | 66.45万元 | -155.60% |
研发费用 | 732.20万元 | 675.89万元 | 8.33% |
所得税费用 | 61.62万元 | 73.20万元 | -15.83% |
2024年一季度主营业务利润为308.50万元,去年同期为522.73万元,同比大幅下降40.98%。
虽然毛利率本期为34.68%,同比增长了7.21%,不过营业总收入本期为7,606.49万元,同比小幅下降14.75%,导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
唯赛勃属于膜分离材料行业,专注于反渗透膜、纳滤膜等核心材料研发及水处理系统应用。 膜分离材料行业近三年受益于环保政策及水资源短缺驱动,市场规模年均增速超15%,2024年国内市场规模突破500亿元。未来技术将向高通量、抗污染方向迭代,海水淡化、工业废水处理领域需求持续释放,预计2025-2030年复合增长率达12%,锂电新能源、生物医药等新兴应用场景进一步扩展市场空间。
2、市场地位及占有率
唯赛勃在国内反渗透膜领域位列前三,2024年膜材料业务营收占比超60%,工业膜组件市占率约12%,在海水淡化高端膜市场国产替代进程中占据技术先发优势,但民用领域份额低于头部企业。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
唯赛勃(688718) | 主营反渗透膜及膜元件研发制造 | 2024年工业膜组件市占率12%,海水淡化项目供货规模突破8亿元 |
津膜科技(300334) | 超滤膜及膜工程系统供应商 | 2024年市政污水处理领域膜产品营收占比超55% |
碧水源(300070) | 水处理全产业链覆盖企业 | 2024年膜生物反应器(MBR)市占率维持18%,膜材料营收同比增长22% |
沃顿科技(000920) | 反渗透膜及复合膜材料生产商 | 2024年高端卷式膜元件出货量占国内市场份额15% |
三达膜(688101) | 工业分离膜及设备集成服务商 | 2024年盐湖提锂专用膜营收同比增长40%,占该细分领域市场份额25% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润290.06万元,较上期大幅下降。
由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润308.50万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 77 | 48 |
行业中位数 | 62 | 46 |
行业排名 | 6 | 8 |
水处理行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中持股份 | 68 | 沃顿科技 | 86 |
2 | 碧水源 | 61 | 唯赛勃 | 77 |
3 | 久吾高科 | 59 | 三达膜 | 73 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,唯赛勃近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月24日,唯赛勃的PE-TTM是46.47,而膜材料行业的PE-TTM是42.93,唯赛勃高于膜材料行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
唯赛勃 | 2.227959 | 2229 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
唯赛勃 | 1.318938 | 2958 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
唯赛勃神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.2279 | 1.3189 | 9 | 2732 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 平安电工 | 1608 | 629 |
2 | 泛亚微透 | 1863 | 784 |
3 | 沃顿科技 | 2207 | 996 |
文章来源:碧湾App
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