莎普爱思(603168)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江莎普爱思药业股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“林弘立”。公司主营业务为医药制造板块以及医疗服务板块。主要产品为苄达赖氨酸滴眼液、大输液、头孢克肟、诊疗服务。
根据莎普爱思2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.38亿元，同比下降15.02%。扣非净利润435.93万元，同比大幅下降82.06%。莎普爱思2024年第一季度净利润424.55万元，业绩同比大幅下降81.03%。本期经营活动产生的现金流净额为527.20万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为医药工业，占比高达72.74%，主要产品包括滴眼液、诊疗服务、头孢克肟三项，滴眼液占比42.93%，诊疗服务占比26.18%，头孢克肟占比23.17%。
2023年滴眼液营收2.77亿元，同比去年的1.91亿元大幅增长了44.64%。2021年-2023年滴眼液毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的87.88%，小幅下降到了2023年的76.63%。
2023年诊疗服务营收1.69亿元，同比去年的1.55亿元小幅增长了9.16%。2020年-2023年诊疗服务毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的49.05%，小幅下降到了2023年的44.34%。
2023年头孢克肟营收1.49亿元，同比去年的1.29亿元增长了15.59%。2021年-2023年头孢克肟毛利率呈下降趋势，从2021年的53.12%，下降到了2023年的39.15%。
1、营业总收入同比降低15.02%，净利润同比大幅降低81.03%
2024年一季度，莎普爱思营业总收入为1.38亿元，去年同期为1.62亿元，同比下降15.02%，净利润为424.55万元，去年同期为2,237.62万元，同比大幅下降81.03%。
虽然所得税费用本期支出159.56万元，去年同期支出678.65万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为432.29万元，去年同期为3,247.02万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.38亿元 |
1.62亿元 |
-15.02% |
| 营业成本 |
6,708.17万元 |
7,299.34万元 |
-8.10% |
| 销售费用 |
2,177.54万元 |
1,748.34万元 |
24.55% |
| 管理费用 |
3,061.18万元 |
2,771.38万元 |
10.46% |
| 财务费用 |
48.24万元 |
-63.89万元 |
175.51% |
| 研发费用 |
1,212.80万元 |
1,020.20万元 |
18.88% |
| 所得税费用 |
159.56万元 |
678.65万元 |
-76.49% |
2024年一季度主营业务利润为432.29万元，去年同期为3,247.02万元，同比大幅下降86.69%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.38亿元，同比下降15.02%；（2）销售费用本期为2,177.54万元，同比增长24.55%；（3）毛利率本期为51.33%，同比小幅下降了3.67%。
莎普爱思2024年一季度非主营业务利润为151.83万元，去年同期为-330.76万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
432.29万元 |
101.82% |
3,247.02万元 |
-86.69% |
| 其他收益 |
66.94万元 |
15.77% |
15.46万元 |
333.05% |
| 信用减值损失 |
55.86万元 |
13.16% |
-48.94万元 |
214.13% |
| 其他 |
65.85万元 |
15.51% |
149.08万元 |
-55.83% |
| 净利润 |
424.55万元 |
100.00% |
2,237.62万元 |
-81.03% |
截止到2025年6月20日，莎普爱思近十二个月的滚动营收为4.84亿元，在眼科药物行业中，莎普爱思的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
眼科药物营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Rohto Pharmaceutical 乐敦制药 |
153 |
15.63 |
15 |
13.84 |
| Santen Pharmaceutical 参天制药 |
149 |
4.06 |
18 |
10.03 |
| 兴齐眼药 |
19 |
23.65 |
3.38 |
20.19 |
| 莎普爱思 |
4.84 |
-8.40 |
-1.23 |
-- |
| 欧康维视生物 |
4.17 |
95.15 |
-2.68 |
-- |
| EyePoint Pharmaceuticals |
3.11 |
5.42 |
-9.41 |
-- |
| 诺思兰德 |
0.72 |
8.25 |
-0.45 |
-- |
| 兆科眼科 |
0.69 |
-- |
-2.37 |
-- |
| Kala Pharmaceuticals 卡拉制药 |
0 |
-- |
-2.77 |
-- |
| Kodiak Sciences 科迪亚克科学 |
0 |
-- |
-12.67 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
莎普爱思属于化学制药行业。 近年来，化学制药行业受政策监管趋严、创新药研发投入加大及仿制药一致性评价影响，行业集中度持续提升。未来，随着老龄化加剧及慢病需求增长，专科用药与创新制剂将成为核心增长点，预计2025年市场规模有望突破1.8万亿元，年复合增长率约6%。
