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中一科技(301150)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

湖北中一科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“汪立”。公司主要从事各类单、双面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与销售,下辖云梦、安陆两大电解铜箔生产基地。主要产品按应用领域分类包括锂电铜箔和标准铜箔。

根据中一科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9.62亿元,同比增长29.05%。扣非净利润-6,053.03万元,由盈转亏。中一科技2024年第一季度净利润-5,018.88万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.92亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括锂电铜箔和标准铜箔两项,其中锂电铜箔占比73.04%,标准铜箔占比26.37%。

1、锂电铜箔

2023年锂电铜箔营收24.95亿元,同比去年的21.24亿元增长了17.44%。同期,2023年锂电铜箔毛利率为5.76%,同比去年的22.42%大幅下降了74.31%。

2、标准铜箔

2023年标准铜箔营收9.01亿元,同比去年的7.62亿元增长了18.14%。同期,2023年标准铜箔毛利率为5.7%,同比去年的13.12%大幅下降了56.55%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 9.62亿元 - - -
净利润 -5,018.88万元 - - -
2023 营业收入 7.46亿元 8.12亿元 9.15亿元 9.43亿元
净利润 4,468.63万元 -1,079.40万元 -889.86万元 2,810.69万元
2022 营业收入 6.99亿元 7.08亿元 6.94亿元 7.94亿元
净利润 1.06亿元 1.17亿元 8,321.15万元 1.07亿元
2021 营业收入 4.33亿元 5.26亿元 5.64亿元 6.74亿元
净利润 8,402.30万元 1.07亿元 9,250.21万元 9,770.19万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占29%

PART 3
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比增加29.05%,净利润由盈转亏

2024年一季度,中一科技营业总收入为9.62亿元,去年同期为7.46亿元,同比增长29.05%,净利润为-5,018.88万元,去年同期为4,468.63万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-6,058.31万元,去年同期为5,943.15万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.62亿元 7.46亿元 29.05%
营业成本 9.59亿元 6.46亿元 48.37%
销售费用 262.87万元 261.90万元 0.37%
管理费用 1,802.09万元 1,397.25万元 28.97%
财务费用 398.99万元 -488.15万元 181.74%
研发费用 3,869.25万元 2,704.46万元 43.07%
所得税费用 -13.29万元 929.89万元 -101.43%

2024年一季度主营业务利润为-6,058.31万元,去年同期为5,943.15万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为9.62亿元,同比增长29.05%,不过毛利率本期为0.35%,同比大幅下降了12.98%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润扭亏为盈

中一科技2024年一季度非主营业务利润为1,026.14万元,去年同期为-544.63万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -6,058.31万元 120.71% 5,943.15万元 -201.94%
公允价值变动收益 746.40万元 -14.87% 273.15万元 173.25%
其他收益 711.02万元 -14.17% 200.51万元 254.60%
信用减值损失 -1,117.41万元 22.26% -1,040.73万元 -7.37%
其他 688.17万元 -13.71% 179.00万元 284.45%
净利润 -5,018.88万元 100.00% 4,468.63万元 -212.31%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,中一科技近十二个月的滚动营收为48亿元,在铜加工行业中,中一科技的全球营收规模排名为8名,全国排名为8名。

铜加工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
金田股份 1242 15.23 4.62 -14.58
海亮股份 875 11.33 7.03 -14.04
楚江新材 538 12.90 2.30 -25.99
众源新材 93 11.20 1.27 -2.55
德福科技 78 25.11 -2.45 --
嘉元科技 65 32.49 -2.39 --
诺德股份 53 5.88 -3.52 --
中一科技 48 29.64 -0.84 --
ILJIN Materials 47 9.41 0.33 -53.53
铜冠铜箔 47 4.96 -1.56 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

中一科技属于电子元件制造业,核心业务聚焦于高性能电子铜箔的研发与生产。 电子铜箔行业近三年受新能源汽车、储能及消费电子需求驱动,市场规模年均增速超25%,2024年全球需求突破140万吨。未来趋势向极薄化(≤6μm)、高抗拉强度等技术迭代,高端产品渗透率提升,预计2027年行业规模超500亿元,复合增长率维持15%以上。

2、市场地位及占有率

中一科技为国内锂电铜箔头部企业,2024年市场占有率约8%,位居行业前五,核心客户包括宁德时代、比亚迪等头部电池厂商,高端产品良率超85%,产能利用率长期保持90%以上。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中一科技(301150) 主营锂电铜箔和标准铜箔,产能规模行业领先 2024年锂电铜箔供货规模达8万吨,宁德时代占其营收45%
嘉元科技(688388) 专注高性能电解铜箔,覆盖4.5-6μm极薄产品 2024年锂电铜箔市占率12%,位居行业第三
诺德股份(600110) 国内铜箔产能第一梯队,产品涵盖动力电池和PCB用箔 2025年规划产能15万吨,当前市占率约15%
超华科技(002288) 铜箔及覆铜板综合供应商,布局锂电铜箔产线 2024年铜箔业务营收占比超35%,供货规模达千万级
铜冠铜箔(301217) 铜陵有色旗下铜箔子公司,主攻高端电子电路铜箔 大股东持股62%,2024年标准铜箔市占率6.5%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润亏损5,018.88万元,是4年来一季度的首次亏损,近3年一季度净利润持续下降。

2024年一季度主营利润亏损6,058.31万元,且是近4年一季度首次亏损,主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的大幅下降。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:30 总排名:3808/5196
行业排名(铜加工):10/12
2023年年报 2024年一季报
评分 49 30
行业中位数 59 42
行业排名 22 20

铜加工行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 电工合金 65 电工合金 81
2 楚江新材 62 精艺股份 73
3 精艺股份 48 众源新材 68

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期中一科技PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
中一科技 -0.992972 4581

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
中一科技 -1.752105 4855

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

中一科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.992 -1.752 30 4729

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 德瑞锂电 242 27
2 力佳科技 750 173
3 远航精密 1772 722


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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