商络电子(300975)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
南京商络电子股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“沙宏志”。公司主营业务为面向网络通信、消费电子、汽车电子、工业控制等应用领域的电子产品制造商，为其提供电子元器件产品。
根据商络电子2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收13.54亿元，同比小幅增长5.89%。扣非净利润1,847.75万元，同比小幅下降7.81%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.26亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为汽车及工业行业、消费电子行业、网络通信行业。主要产品包括主动及其他电子元器件和被动电子元器件两项，其中主动及其他电子元器件占比54.43%，被动电子元器件占比45.56%。
2023年主动及其他电子元器件营收27.77亿元，同比去年的33.31亿元下降了16.61%。同期，2023年主动及其他电子元器件毛利率为10.08%，同比去年的10.27%基本持平。
2023年被动电子元器件营收23.25亿元，同比去年的23.09亿元基本持平。同期，2023年被动电子元器件毛利率为14.07%，同比去年的13.54%小幅增长了3.91%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.54亿元 |
12.78亿元 |
5.89% |
| 营业成本 |
11.73亿元 |
11.36亿元 |
3.22% |
| 销售费用 |
7,526.19万元 |
5,800.01万元 |
29.76% |
| 管理费用 |
1,899.99万元 |
1,517.56万元 |
25.20% |
| 财务费用 |
937.62万元 |
1,723.31万元 |
-45.59% |
| 研发费用 |
465.41万元 |
480.98万元 |
-3.24% |
| 所得税费用 |
751.75万元 |
624.95万元 |
20.29% |
2024年一季度主营业务利润为6,945.54万元，去年同期为4,389.76万元，同比大幅增长58.22%。
虽然销售费用本期为7,526.19万元，同比增长29.76%，不过（1）营业总收入本期为13.54亿元，同比小幅增长5.89%；（2）毛利率本期为13.35%，同比增长了2.24%，推动主营业务利润同比大幅增长。
商络电子2024年一季度非主营业务利润为-4,033.70万元，去年同期为-1,664.23万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,945.54万元 |
321.54% |
4,389.76万元 |
58.22% |
| 投资收益 |
-316.75万元 |
-14.66% |
-369.01万元 |
14.16% |
| 资产减值损失 |
-3,582.98万元 |
-165.87% |
-2,029.69万元 |
-76.53% |
| 营业外收入 |
518.05万元 |
23.98% |
47.53万元 |
989.93% |
| 信用减值损失 |
-652.33万元 |
-30.20% |
356.57万元 |
-282.95% |
| 其他 |
2.12万元 |
0.10% |
357.42万元 |
-99.41% |
| 净利润 |
2,160.08万元 |
100.00% |
2,100.57万元 |
2.83% |
截止到2025年6月20日，商络电子近十二个月的滚动营收为65亿元，在IT分销行业中，商络电子的全国排名为9名，全球排名为21名。
IT分销营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| SYNNEX 新聚思 |
4202 |
22.74 |
50 |
20.37 |
| 文晔 WT |
2339 |
28.91 |
22 |
4.77 |
| 大联大 WPG |
2146 |
4.19 |
18 |
-14.27 |
| Arrow Electronics 艾睿电子 |
2007 |
-6.79 |
28 |
-29.27 |
| Avnet 安富利 |
1708 |
6.74 |
36 |
37.20 |
| 神州数码 |
1282 |
1.55 |
7.53 |
46.77 |
| 联强国际 Synnex |
1038 |
1.38 |
22 |
-18.90 |
| 天音控股 |
840 |
5.78 |
0.31 |
-46.78 |
| 伟仕佳杰 |
816 |
4.38 |
9.63 |
-7.15 |
| 爱施德 |
658 |
-11.56 |
5.81 |
-14.25 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 商络电子 |
65 |
6.87 |
0.71 |
-33.08 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
商络电子属于电子元器件分销行业，主要从事被动元器件、芯片等电子元器件的供应链服务。 电子元器件分销行业近三年受5G、物联网及新能源汽车需求驱动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模已突破5000亿美元。未来三年，低空经济、AI硬件及智能汽车领域将推动行业年均增速超8%，预计2027年市场空间达6200亿美元，其中高端芯片及传感器分销占比提升至35%以上。
商络电子在国内电子元器件分销领域位列第二梯队，2024年市场占有率约2.3%，重点布局汽车电子及工业控制领域，代理品牌包括TDK、三星电机等，2025年低空经济相关元器件供货规模预计突破8亿元。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 商络电子（300975） |
主营电子元器件分销，覆盖消费电子、汽车电子等领域 |
2025年低空经济相关元器件供货规模预计超8亿元 |
| 深圳华强（000062） |
国内头部电子元器件分销商，代理国际头部品牌 |
2024年汽车电子领域营收占比达28% |
| 力源信息（300184） |
聚焦芯片及模组分销，布局物联网及工业互联网 |
2024年自研芯片分销营收同比增长19% |
| 英唐智控（300131） |
提供电子元器件分销及解决方案，深耕智能家居 |
2024年智能家居领域市占率提升至4.6% |
| 润欣科技（300493） |
专注于通信及汽车芯片分销，合作高通、恩智浦 |
2024年车规级芯片供货规模超5亿元 |
