铜峰电子(600237)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
安徽铜峰电子股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“铜陵市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为薄膜电容器及其薄膜材料的研发、生产和销售。公司的主要产品为电子级薄膜材料、电容器、再生树脂。
根据铜峰电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.12亿元,同比增长19.66%。扣非净利润2,361.81万元,同比小幅增长9.63%。铜峰电子2024年第一季度净利润2,427.94万元,业绩同比小幅增长14.93%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子元件制造业,主要产品包括电容器和电子级薄膜材料两项,其中电容器占比46.72%,电子级薄膜材料占比40.44%。
1、电容器
2020年-2023年电容器营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.67亿元,大幅增长到2023年的5.06亿元。2019年-2023年电容器毛利率呈大幅增长趋势,从2019年的16.67%,大幅增长到了2023年的25.0%。
2、电子级薄膜材料
2023年电子级薄膜材料营收4.38亿元,同比去年的4.83亿元小幅下降了9.33%。同期,2023年电子级薄膜材料毛利率为25.71%,同比去年的34.99%下降了26.52%。
3、再生树脂
2021年-2023年再生树脂营收呈下降趋势,从2021年的3,612.58万元,下降到2023年的2,639.27万元。2023年再生树脂毛利率为6.66%,同比去年的14.5%大幅下降了54.07%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 3.12亿元 | - | - | - |
净利润 | 2,427.94万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 2.61亿元 | 2.76亿元 | 2.62亿元 | 2.84亿元 |
净利润 | 2,112.49万元 | 1,857.58万元 | 1,315.37万元 | 3,144.67万元 | |
2022 | 营业收入 | 2.50亿元 | 2.70亿元 | 2.64亿元 | 2.58亿元 |
净利润 | 2,076.81万元 | 1,665.87万元 | 1,209.25万元 | 3,227.44万元 | |
2021 | 营业收入 | 2.49亿元 | 2.54亿元 | 2.41亿元 | 2.57亿元 |
净利润 | 1,889.33万元 | 1,085.63万元 | 626.45万元 | 1,430.86万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占26%
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长14.93%
本期净利润为2,427.94万元,去年同期2,112.49万元,同比小幅增长14.93%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出423.01万元,去年同期收益0.00元,;
但是(1)主营业务利润本期为2,493.47万元,去年同期为2,023.25万元,同比增长;(2)其他收益本期为208.63万元,去年同期为68.86万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长23.24%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.12亿元 | 2.61亿元 | 19.66% |
营业成本 | 2.40亿元 | 1.96亿元 | 22.59% |
销售费用 | 906.60万元 | 1,070.96万元 | -15.35% |
管理费用 | 2,434.29万元 | 1,965.57万元 | 23.85% |
财务费用 | -250.11万元 | 254.65万元 | -198.21% |
研发费用 | 1,389.92万元 | 1,090.66万元 | 27.44% |
所得税费用 | 423.01万元 | - |
2024年一季度主营业务利润为2,493.47万元,去年同期为2,023.25万元,同比增长23.24%。
虽然毛利率本期为23.25%,同比小幅下降了1.83%,不过营业总收入本期为3.12亿元,同比增长19.66%,推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年6月20日,铜峰电子近十二个月的滚动营收为13亿元,在电容器行业中,铜峰电子的全国排名为7名,全球排名为12名。
电容器营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Nichicon 尼吉康 | 87 | 7.32 | 2.91 | -9.40 |
新宙邦 | 78 | 4.12 | 9.42 | -10.33 |
Nippon Chemi-Con 贵弥功 | 61 | -4.38 | 0.02 | -- |
江海股份 | 48 | 10.64 | 6.55 | 14.60 |
法拉电子 | 48 | 19.30 | 10 | 7.75 |
艾华集团 | 39 | 6.55 | 1.98 | -25.91 |
立隆电 Lelon | 26 | 1.74 | 2.82 | 5.59 |
海星股份 | 19 | 5.43 | 1.61 | -10.06 |
Samwha Capacitor 三和电容 | 16 | 4.06 | 1.15 | -8.43 |
鸿远电子 | 15 | -14.69 | 1.54 | -42.92 |
... | ... | ... | ... | ... |
铜峰电子 | 13 | 8.80 | 0.96 | 23.47 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
铜峰电子属于电子元件制造业,主营电容器及其关键材料的研发生产。 电子元件制造业近三年受新能源汽车、5G通信及消费电子驱动,年均复合增长率超12%,2024年全球市场规模突破6000亿元。未来行业将加速向高频化、微型化及绿色制造升级,新能源领域薄膜电容需求预计2025年达320亿元,智能化设备渗透率提升推动高端元件国产替代。
2、市场地位及占有率
铜峰电子在金属化薄膜电容领域处于国内第二梯队,2024年新能源领域营收占比提升至37%,工业电容市场占有率约4.5%,细分品类车载电容供货规模突破3亿只/年。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
铜峰电子(600237) | 国内薄膜电容领先企业,覆盖新能源、工业控制等领域 | 2024年新能源电容营收占比37%,工业电容市占率4.5% |
法拉电子(600563) | 全球薄膜电容龙头,产品应用于光伏、新能源汽车 | 2025年车载电容市占率19%,位列国内第一 |
江海股份(002484) | 铝电解电容核心供应商,布局薄膜电容及超级电容 | 2024年工业电容营收占比超50%,新能源领域增速32% |
艾华集团(603989) | 铝电解电容龙头企业,重点拓展车载及光伏市场 | 2025年光伏电容供货规模达8.2亿元,市占率12% |
风华高科(000636) | 综合性被动元件厂商,涵盖MLCC及薄膜电容 | 2024年新能源领域营收占比28%,薄膜电容产能扩张至12亿只/年 |
1、经营分析总结
近6年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2,427.94万元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收的增长,2024年一季度主营利润2,493.47万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 55 | 74 | 54 | 75 | 54 |
行业中位数 | 55 | 73 | 55 | 75 | 54 |
行业排名 | 7 | 7 | 8 | 6 | 8 |
电容器行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 法拉电子 | 71 | 法拉电子 | 90 |
2 | 江海股份 | 60 | 江海股份 | 84 |
3 | 铜峰电子 | 54 | 铜峰电子 | 75 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,铜峰电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,铜峰电子的PE-TTM是46.35,而被动元件行业的PE-TTM是35.15,铜峰电子高于被动元件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
铜峰电子 | 2.863159 | 1721 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
铜峰电子 | 2.458187 | 1910 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
铜峰电子神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.8631 | 2.4581 | 7 | 1865 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 江海股份 | 1445 | 544 |
2 | 法拉电子 | 1642 | 641 |
3 | 奥迪威 | 2454 | 1158 |
文章来源:碧湾App
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