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艾可蓝(300816)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

安徽艾可蓝环保股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“刘屹”。公司主营业务为发动机尾气后处理产品及与大气环保相关产品的研发、生产和销售。主要产品包括符合机动车国V/国VI排放标准的柴油机尾气净化产品和汽油机尾气净化产品。

根据艾可蓝2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.40亿元,同比基本持平。扣非净利润722.64万元,同比大幅增长11.61倍。艾可蓝2024年第一季度净利润1,564.03万元,业绩同比大幅增长89.97%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为尾气净化行业,占比高达98.74%,其中尾气净化产品为第一大收入来源。


名称 营业收入 占比 毛利率
尾气净化产品 10.33亿元 98.74% 18.06%
其他业务 1,322.72万元 1.26% -

PART 2
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加89.97%

2024年一季度,艾可蓝营业总收入为2.40亿元,去年同期为2.46亿元,同比基本持平,净利润为1,564.03万元,去年同期为823.31万元,同比大幅增长89.97%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失665.36万元,去年同期损失71.30万元,同比大幅增长;

但是(1)其他收益本期为752.70万元,去年同期为153.67万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为771.37万元,去年同期为175.40万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期收益219.75万元,去年同期损失100.74万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长3.40倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.40亿元 2.46亿元 -2.57%
营业成本 1.93亿元 2.10亿元 -7.73%
销售费用 1,053.54万元 771.62万元 36.54%
管理费用 1,022.71万元 1,034.90万元 -1.18%
财务费用 450.37万元 335.83万元 34.11%
研发费用 1,243.59万元 1,261.27万元 -1.40%
所得税费用 78.78万元 92.28万元 -14.64%

2024年一季度主营业务利润为771.37万元,去年同期为175.40万元,同比大幅增长3.40倍。

虽然营业总收入本期为2.40亿元,同比有所下降2.57%,不过毛利率本期为19.44%,同比大幅增长了4.50%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比增长

艾可蓝2024年一季度非主营业务利润为871.44万元,去年同期为740.19万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 771.37万元 49.32% 175.40万元 339.78%
公允价值变动收益 433.36万元 27.71% 360.98万元 20.05%
资产减值损失 -665.36万元 -42.54% -71.30万元 -833.21%
其他收益 752.70万元 48.13% 153.67万元 389.80%
信用减值损失 219.75万元 14.05% -100.74万元 318.13%
其他 131.06万元 8.38% 399.80万元 -67.22%
净利润 1,564.03万元 100.00% 823.31万元 89.97%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,艾可蓝近十二个月的滚动营收为9.47亿元,在废气处理行业中,艾可蓝的全国排名为10名,全球排名为13名。

废气处理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Donaldson 唐纳森 258 7.91 30 13.00
龙净环保 100 -3.92 8.30 -1.17
清新环境 87 8.21 -3.78 --
节能环境 59 73.46 6.05 --
大唐环境 58 2.95 5.49 --
远达环保 47 2.09 0.36 -12.00
菲达环保 43 8.22 2.41 64.12
博奇环保 22 0.93 2.36 -12.11
仕净科技 21 37.24 -7.71 --
中自科技 16 17.60 -0.26 --
... ... ... ... ...
艾可蓝 9.47 3.00 0.50 -10.54

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

艾可蓝属于汽车尾气后处理系统行业,专注于发动机排放控制及污染治理技术的研发与生产。 汽车尾气后处理行业近三年受国六排放标准全面实施驱动,市场规模稳步扩容,2024年行业规模突破800亿元。未来趋势聚焦于高效SCR、DPF技术升级及新能源混合动力系统适配,预计2028年市场空间超1200亿元,智能化、低能耗技术将成为竞争核心。

2、市场地位及占有率

艾可蓝在国内轻型柴油车尾气处理领域具备技术优势,2024年占据约6%市场份额,位列行业第二梯队,在非道路机械领域市占率突破10%,技术方案覆盖主流主机厂供应链。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
艾可蓝(300816) 专注柴油机尾气处理,产品涵盖SCR、DPF等系统 2025年非道路机械领域订单规模达3.2亿元
威孚高科(000581) 汽车核心零部件供应商,布局高压共轨及后处理系统 柴油喷射系统市占率超35%,居行业首位
凯龙高科(300912) 主营柴油机尾气处理催化剂及封装技术 2024年国六催化剂出货量同比增长22%
奥福环保(688021) 蜂窝陶瓷载体龙头企业,覆盖商用车尾气处理 载体产品在重卡市场占有率超25%
潍柴动力(000338) 重卡发动机龙头,整合后处理系统全产业链 2025年重卡后处理配套率达90%以上

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润914.33万元,较上期大幅增长。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润771.37万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:44 总排名:3325/5196
行业排名(废气处理):11/18
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 62 16 22 44
行业中位数 73 54 69 55
行业排名 47 35 47 39

废气处理行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中自科技 72 仕净科技 76
2 青达环保 68 青达环保 71
3 仕净科技 52 菲达环保 69

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,艾可蓝近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,艾可蓝的PE-TTM是42.11,而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19,艾可蓝高于其他汽车零部件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
艾可蓝 2.64813 1888

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
艾可蓝 2.572182 1805

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

艾可蓝神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.6481 2.5721 24 1912

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 明阳科技 970 285
2 多利科技 1000 303
3 易实精密 1333 476


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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