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泰晶科技(603738)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

泰晶科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“喻信东等四人”。公司是专业从事石英晶体谐振器产品设计、生产、销售以及相关工艺设备研发、制造的高新技术企业。公司主要产品有音叉晶体谐振器、高频晶体谐振器。

根据泰晶科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.82亿元,同比小幅增长3.82%。扣非净利润1,944.52万元,同比大幅增长30.92%。泰晶科技2024年第一季度净利润3,148.38万元,业绩同比大幅增长60.49%。本期经营活动产生的现金流净额为2,679.26万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为电子元器件,其中晶体元器件为第一大收入来源。

1、晶体元器件

2023年晶体元器件营收7.55亿元,同比去年的8.68亿元小幅下降了13.02%。同期,2023年晶体元器件毛利率为25.64%,同比去年的38.6%大幅下降了33.58%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加3.82%,净利润同比大幅增加60.49%

2024年一季度,泰晶科技营业总收入为1.82亿元,去年同期为1.75亿元,同比小幅增长3.82%,净利润为3,148.38万元,去年同期为1,961.76万元,同比大幅增长60.49%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失269.41万元,去年同期损失40.65万元,同比大幅增长;

但是(1)其他收益本期为1,252.68万元,去年同期为509.64万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为2,409.99万元,去年同期为1,727.83万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长39.48%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.82亿元 1.75亿元 3.82%
营业成本 1.37亿元 1.34亿元 2.18%
销售费用 384.05万元 312.45万元 22.92%
管理费用 1,067.07万元 1,177.09万元 -9.35%
财务费用 -444.65万元 -237.17万元 -87.48%
研发费用 1,005.45万元 1,013.69万元 -0.81%
所得税费用 466.26万元 294.62万元 58.26%

2024年一季度主营业务利润为2,409.99万元,去年同期为1,727.83万元,同比大幅增长39.48%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为1.82亿元,同比小幅增长3.82%;(2)财务费用本期为-444.65万元,同比大幅下降87.48%;(3)毛利率本期为24.85%,同比小幅增长了1.21%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

泰晶科技2024年一季度非主营业务利润为1,204.64万元,去年同期为528.56万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,409.99万元 76.55% 1,727.83万元 39.48%
其他收益 1,252.68万元 39.79% 509.64万元 145.80%
其他 -45.23万元 -1.44% 67.42万元 -167.09%
净利润 3,148.38万元 100.00% 1,961.76万元 60.49%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,泰晶科技近十二个月的滚动营收为8.21亿元,在石英材料行业中,泰晶科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为4名。

石英材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Seiko Epson 精工爱普生 675 6.48 27 -15.75
晶技 TXC 31 -5.97 5.21 -11.82
菲利华 17 12.49 3.14 -5.31
石英股份 12 8.00 3.34 5.89
欧晶科技 9.47 3.72 -5.36 --
泰晶科技 8.21 -12.86 0.88 -28.99
惠伦晶体 5.51 -5.61 -1.89 --
中旗新材 5.32 -9.77 0.31 -39.99
晶赛科技 5.25 3.41 0.06 -55.11
凯德石英 3.06 22.68 0.33 -6.16

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

泰晶科技属于石英晶体频率元器件行业,专注于石英晶体谐振器及频率控制元器件的研发与生产。 石英晶体频率元器件行业近三年受益于北斗导航、5G通信及智能终端的普及,2023年北斗导航衍生产值达3751亿元。未来在高端工业、汽车电子及AI硬件领域需求将持续增长,预计2025年大众消费领域北斗兼容应用率超90%,推动行业向高精度、小型化方向升级。

2、市场地位及占有率

泰晶科技是国内石英晶体谐振器龙头企业,2024年在小型化SMD谐振器领域占据约25%的国内市场份额,高端产品在北斗导航、汽车电子等场景供货规模达千万级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
泰晶科技(603738) 国内石英晶体谐振器龙头 2024年北斗领域供货规模超3000万只,高精度器件市占率居国内首位
惠伦晶体(300460) 小型化频率元件制造商 2024年车规级晶振通过AEC-Q200认证,汽车电子领域营收占比提升至18%
东晶电子(002199) 消费电子用谐振器供应商 2025年智能穿戴设备用1612超小型谐振器量产,产能达每月8000万颗
晶赛科技(871981) 物联网专用晶振生产商 2024年LoRa通信模组配套晶振出货量突破2000万片,细分领域市占率约12%
天奥电子(002935) 时频系统解决方案提供商 2025年军用原子钟配套器件实现国产替代,相关产品营收同比增长35%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润2,042.34万元,较上期大幅增长。

2024年一季度主营利润2,409.99万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1816/5196
行业排名(石英材料):5/8
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 60 73 56 75 54
行业中位数 55 73 55 75 54
行业排名 3 9 4 7 7

石英材料行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 石英股份 81 石英股份 92
2 凯德石英 73 欧晶科技 91
3 欧晶科技 70 菲利华 83

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.61 - -2.82 -
描述 - 非常有可能 - 可能性不高 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,泰晶科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,泰晶科技的PE-TTM是52.59,而被动元件行业的PE-TTM是35.15,泰晶科技高于被动元件行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
泰晶科技 3.044116 1609

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
泰晶科技 1.231877 3056

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

泰晶科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.0441 1.2318 10 2449

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 江海股份 1445 544
2 法拉电子 1642 641
3 奥迪威 2454 1158


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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