双星新材(002585)2024年一季报深度解读：资产减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
江苏双星彩塑新材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吴培服”。公司的主要业务为先高性能功能性高分子材料研发制造,主要产品为光学材料、新能源材料、可变信息材料、热收缩材料、聚酯功能膜。公司拥有国家火炬计划薄膜特色产业基地，系国家高新技术企业、中国双向拉伸薄膜产业基地、中国轻工业塑料行业十强企业。
根据双星新材2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收13.81亿元，同比小幅增长8.18%。扣非净利润-9,897.01万元，由盈转亏。双星新材2024年第一季度净利润-8,745.00万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.63亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括光学材料、聚酯功能、新能源材料三项，光学材料占比47.02%，聚酯功能占比24.81%，新能源材料占比14.52%。
2023年光学材料营收24.87亿元，同比去年的20.72亿元增长了20.05%。2021年-2023年光学材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的35.07%，大幅下降到了2023年的5.03%。
2021年，该产品名称由“光学材料膜”变更为“光学材料”。
2020年-2023年聚酯功能营收呈大幅下降趋势，从2020年的22.83亿元，大幅下降到2023年的13.13亿元。2021年-2023年聚酯功能毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.39%，大幅下降到了2023年的-13.41%。
2023年，该产品名称由“聚酯功能膜”变更为“聚酯功能”。
2021年-2023年新能源材料营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.48亿元，大幅下降到2023年的7.68亿元。2021年-2023年新能源材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的34.93%，大幅下降到了2023年的5.44%。
2021年，该产品名称由“新能源材料膜”变更为“新能源材料”。
2020年-2023年热缩材料营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.05亿元，大幅增长到2023年的3.86亿元。2021年-2023年热缩材料毛利率呈下降趋势，从2021年的30.18%，下降到了2023年的21.48%。
2021年，该产品名称由“热缩材料膜”变更为“热缩材料”。
1、营业总收入同比小幅增加8.18%，净利润由盈转亏
2024年一季度，双星新材营业总收入为13.81亿元，去年同期为12.77亿元，同比小幅增长8.18%，净利润为-8,745.00万元，去年同期为247.43万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失1,804.49万元，去年同期收益5,880.71万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-9,485.02万元，去年同期为-7,248.13万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.81亿元 |
12.77亿元 |
8.18% |
| 营业成本 |
13.64亿元 |
12.29亿元 |
10.94% |
| 销售费用 |
598.33万元 |
575.51万元 |
3.97% |
| 管理费用 |
3,800.67万元 |
4,275.59万元 |
-11.11% |
| 财务费用 |
384.86万元 |
751.62万元 |
-48.80% |
| 研发费用 |
5,819.89万元 |
5,882.83万元 |
-1.07% |
| 所得税费用 |
-1,358.93万元 |
24.83万元 |
-5573.40% |
2024年一季度主营业务利润为-9,485.02万元，去年同期为-7,248.13万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为13.81亿元，同比小幅增长8.18%，不过毛利率本期为1.29%，同比大幅下降了2.45%，导致主营业务利润亏损增大。
截止到2025年6月20日，双星新材近十二个月的滚动营收为59亿元，在聚氨酯行业中，双星新材的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
聚氨酯营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 万华化学 |
1821 |
7.75 |
130 |
-19.14 |
| Covestro 科思创 |
1174 |
-3.75 |
-22.02 |
-- |
| Tosoh 日本东曹 |
527 |
5.00 |
29 |
-18.70 |
| Huntsman 亨斯曼材料 |
434 |
-10.62 |
-13.59 |
-- |
| 滨化股份 |
102 |
3.34 |
2.19 |
-48.72 |
| 一诺威 |
69 |
-4.92 |
1.77 |
-9.12 |
| 双星新材 |
59 |
-0.13 |
-3.98 |
-- |
| 沧州大化 |
51 |
28.55 |
0.28 |
-49.88 |
| 汇得科技 |
27 |
-5.76 |
1.25 |
1.89 |
| 红宝丽 |
27 |
-7.36 |
0.58 |
25.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
双星新材属于高分子膜材料行业，专注于功能性聚酯薄膜的研发与生产。 高分子膜材料行业近三年受新能源、电子显示、绿色包装等领域需求驱动，年均复合增长率约8%，2024年全球市场规模突破600亿美元。未来趋势聚焦高端化与环保化，光学基膜、锂电池隔膜等高附加值产品占比提升，预计2025年后行业增速维持6%-7%，国内市场空间超2000亿元。
