根据凯龙高科2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.75亿元，同比大幅下降44.80%。扣非净利润-2,781.68万元，较去年同期亏损增大。凯龙高科2024年第一季度净利润-3,295.23万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,557.33万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为大气污染治理，其中内燃机尾气后处理系统为第一大收入来源，占比98.91%。

2023年内燃机尾气后处理系统营收10.31亿元，同比去年的6.06亿元大幅增长了70.25%。同期，2023年内燃机尾气后处理系统毛利率为19.37%，同比去年的-3.3%大幅增长了近7倍。

2023年，该产品名称由“发动机尾气后处理系统”变更为“内燃机尾气后处理系统”。

2024年一季度，凯龙高科营业总收入为1.75亿元，去年同期为3.17亿元，同比大幅下降44.80%，净利润为-3,295.23万元，去年同期为15.69万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期收益121.23万元，去年同期损失472.89万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-3,117.66万元，去年同期为200.33万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失338.95万元，去年同期收益317.54万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为-580.55万元，去年同期为11.01万元，由盈转亏。

2024年一季度主营业务利润为-3,117.66万元，去年同期为200.33万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.75亿元，同比大幅下降44.80%；（2）毛利率本期为12.87%，同比下降了2.43%。

凯龙高科属于柴油机尾气后处理系统行业，专注于内燃机排放污染治理及尾气处理相关产品的研发与生产。 柴油机尾气后处理行业近三年受环保政策驱动，市场规模持续扩张，2023年国内市场规模超200亿元，年复合增长率约12%。随着“国六”排放标准全面实施及非道路机械排放升级，催化器、DPF等核心产品需求增长显著。未来行业将向高效低耗、智能化及新能源兼容技术方向延伸，预计2025年市场规模突破300亿元。

凯龙高科在国内柴油机尾气后处理领域处于第二梯队，市场份额约8%-10%，核心产品蜂窝陶瓷载体市占率约15%。公司技术覆盖SCR、DPF等主流路线，但在乘用车领域渗透率较低，商用车市场客户包括玉柴、云内动力等主流主机厂。

2024年一季度净利润亏损3,295.23万元，是5年来一季度的首次亏损，近4年一季度净利润持续下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润亏损3,117.66万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期凯龙高科PE-TTM为负，参考价值不大。