根据山河药辅2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.38亿元，同比小幅下降4.05%。扣非净利润4,224.06万元，同比小幅下降7.56%。

2023年公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括纤维素及其衍生物类产品、淀粉及衍生物、其他类产品三项，纤维素及其衍生物类产品占比46.22%，淀粉及衍生物占比24.09%，其他类产品占比21.05%。

2019年-2023年纤维素及其衍生物类产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.96亿元，大幅增长到2023年的3.88亿元。2023年纤维素及其衍生物类产品毛利率为35.96%，同比去年的35.03%基本持平。

2021年，该产品名称由“纤维素及其衍”变更为“纤维素及其衍生物类产品”。

2019年-2023年淀粉及衍生物营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.45亿元，大幅增长到2023年的2.02亿元。2021年-2023年淀粉及衍生物毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.5%，大幅增长到了2023年的24.65%。

2023年，该产品名称由“淀粉及衍生物类”变更为“淀粉及衍生物”。

2019年-2023年其他类产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的7,929.87万元，大幅增长到2023年的1.77亿元。2023年其他类产品毛利率为22.95%，同比去年的22.36%基本持平。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占27%、二季度占24%、三季度占23%、四季度占26%

2024年一季度主营业务利润为4,806.82万元，去年同期为5,315.31万元，同比小幅下降9.57%。

虽然毛利率本期为33.34%，同比有所增长了0.83%，不过营业总收入本期为2.38亿元，同比小幅下降4.05%，导致主营业务利润同比小幅下降。

截止到2025年6月20日，山河药辅近十二个月的滚动营收为8.83亿元，在药用辅料行业中，山河药辅的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。

山河药辅属于药用辅料行业，专注于固体制剂及注射用辅料的研发、生产和销售。 药用辅料行业近三年受制药产业升级及一致性评价政策推动，市场规模稳步扩大，2024年国内市场规模超500亿元。未来趋势聚焦高端辅料国产替代、注射级辅料需求增长及行业集中度提升，预计2027年市场规模将突破800亿元，年复合增长率约9%。

山河药辅为国内固体制剂药用辅料龙头企业，2024年市场份额约8%，位列行业前三。其核心产品微晶纤维素、羧甲淀粉钠等细分领域市占率超15%，但受行业分散化影响，整体集中度仍较低。

2017-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润5,051.81万元。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2024年一季度主营利润4,806.82万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，山河药辅近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，山河药辅的PE-TTM是17.04，而原料药行业的PE-TTM是25.09，山河药辅低于原料药行业的PE-TTM。