新疆天业(600075)2024年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
新疆天业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“新疆生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是氯碱化工及农业节水业务。公司氯碱化工产品主要涵盖聚氯乙烯树脂（即PVC）、烧碱（片碱）、水泥。
根据新疆天业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收22.35亿元，同比下降21.29%。扣非净利润-1.78亿元，较去年同期亏损增大。新疆天业2024年第一季度净利润-1.73亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司主要从事工业、商业、运输业，主要产品包括聚氯乙烯树脂、碱、水泥三项，聚氯乙烯树脂占比55.47%，碱占比18.05%，水泥占比10.25%。
2023年聚氯乙烯树脂营收63.60亿元，同比去年的52.75亿元增长了20.56%。2021年-2023年聚氯乙烯树脂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.81%，大幅下降到了2023年的-5.29%。
2023年水泥营收11.75亿元，同比去年的5.46亿元大幅增长了115.09%。同期，2023年水泥毛利率为33.0%，同比去年的32.75%基本持平。
2022年，该产品名称由“水泥熟料”变更为“水泥”。
2023年其他化工制品营收8.33亿元，同比去年的8.51亿元基本持平。同期，2023年其他化工制品毛利率为11.37%，同比去年的12.5%小幅下降了9.04%。
本期净利润为-1.73亿元，去年同期-1.56亿元，较去年同期亏损增大。
虽然（1）主营业务利润本期为-1.06亿元，去年同期为-1.36亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为3,212.03万元，去年同期为411.77万元，同比大幅增长。
但是（1）资产减值损失本期损失7,613.91万元，去年同期损失2,516.48万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-1,550.80万元，去年同期为1,747.45万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
22.35亿元 |
28.39亿元 |
-21.29% |
| 营业成本 |
20.81亿元 |
26.75亿元 |
-22.20% |
| 销售费用 |
4,359.95万元 |
4,501.29万元 |
-3.14% |
| 管理费用 |
1.12亿元 |
1.24亿元 |
-9.49% |
| 财务费用 |
6,408.79万元 |
5,655.24万元 |
13.33% |
| 研发费用 |
1,647.50万元 |
4,248.08万元 |
-61.22% |
| 所得税费用 |
1,278.81万元 |
1,799.08万元 |
-28.92% |
2024年一季度主营业务利润为-1.06亿元，去年同期为-1.36亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为22.35亿元，同比下降21.29%，不过毛利率本期为6.88%，同比增长了1.10%，推动主营业务利润亏损有所减小。
新疆天业2024年一季度非主营业务利润为-5,462.61万元，去年同期为-251.32万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.06亿元 |
61.05% |
-1.36亿元 |
22.15% |
| 资产减值损失 |
-7,613.91万元 |
43.99% |
-2,516.48万元 |
-202.56% |
| 其他收益 |
3,212.03万元 |
-18.56% |
411.77万元 |
680.06% |
| 其他 |
-1,055.91万元 |
6.10% |
1,859.11万元 |
-156.80% |
| 净利润 |
-1.73亿元 |
100.00% |
-1.56亿元 |
-10.79% |
截止到2025年6月20日，新疆天业近十二个月的滚动营收为112亿元，在氯碱行业中，新疆天业的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
氯碱营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Olin 欧林 |
470 |
-9.80 |
7.81 |
-56.25 |
| 中泰化学 |
301 |
-21.58 |
-9.77 |
-- |
| 鄂尔多斯 |
284 |
-8.00 |
18 |
-32.82 |
| 君正集团 |
252 |
9.32 |
28 |
-14.82 |
| 天原股份 |
134 |
-10.79 |
-4.60 |
-- |
| 新疆天业 |
112 |
-2.44 |
0.68 |
-65.30 |
| 滨化股份 |
102 |
3.34 |
2.19 |
-48.72 |
| 北元集团 |
101 |
-8.50 |
2.31 |
-50.03 |
| 氯碱化工 |
82 |
7.09 |
7.87 |
-23.69 |
| 华塑股份 |
51 |
-8.79 |
-4.29 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
新疆天业属于氯碱化工行业，核心产品为聚氯乙烯（PVC）、烧碱及节水灌溉器材。 氯碱化工行业近三年受环保政策及能源结构调整驱动，整体呈现集约化、绿色化发展趋势。PVC作为基础材料在建筑、管材领域需求稳定，2024年国内产能约2800万吨，市场增速趋缓但高端特种树脂需求上升。未来行业将聚焦低碳工艺革新及智能化生产，预计2025年特种PVC市场占比突破25%，节水灌溉器材受益农业现代化政策，年复合增长率有望维持8%-10%。
新疆天业是国内氯碱化工区域龙头企业，PVC年产能达120万吨，位居行业前十；烧碱产能47万吨，西北地区市占率超15%。其节水灌溉器材在新疆市场占有率70%，全国市场份额约12%，技术输出覆盖中亚地区。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 新疆天业（600075） |
氯碱化工及节水灌溉综合企业，拥有PVC、烧碱全产业链布局 |
PVC产能120万吨位列行业前五，2025年节水器材营收占比提升至18% |
| 中泰化学（002092） |
国内最大氯碱企业，覆盖PVC、粘胶纤维及现代贸易 |
PVC年产能183万吨居行业首位，2024年营收中氯碱板块占比超65% |
| 君正集团（601216） |
能源化工一体化企业，主营PVC、硅铁及能源发电 |
西北地区PVC产能达80万吨，循环经济模式降低生产成本15%-20% |
| 鸿达兴业（002002） |
稀土化工与PVC协同发展，涉足氢能源及土壤修复 |
2025年计划扩产特种PVC至60万吨，稀土稳定剂产品市占率突破10% |
| 北元集团（601568） |
煤盐化工企业，聚焦PVC及水泥联产 |
PVC产能130万吨，2024年西北区域销售占比达85%，成本控制优于行业均值 |
