海信家电(000921)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
海信家电集团股份有限公司于1999年上市。公司主营业务涵盖冰箱、中央空调、家用空调、冷柜、洗衣机、商用冷链、厨卫等电器产品的研发、制造和营销，同时涉及商用冷链以及环境电器等产业领域。
根据海信家电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收234.86亿元，同比增长20.87%。扣非净利润8.38亿元，同比大幅增长60.89%。海信家电2024年第一季度净利润15.38亿元，业绩同比大幅增长47.51%。本期经营活动产生的现金流净额为1.56亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括暖通空调和冰洗两项，其中暖通空调占比45.15%，冰洗占比30.46%。
2016年-2023年暖通空调营收呈大幅增长趋势，从2016年的103.81亿元，大幅增长到2023年的386.52亿元。2021年-2023年暖通空调毛利率呈增长趋势，从2021年的26.28%，增长到了2023年的30.66%。
2021年，该产品名称由“空调”变更为“暖通空调”。
2023年冰洗营收260.70亿元，同比去年的212.07亿元增长了22.93%。2021年-2023年冰洗毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的16.73%，小幅增长到了2023年的19.11%。
本期净利润为15.38亿元，去年同期10.42亿元，同比大幅增长47.51%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为12.96亿元，去年同期为9.16亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为7,749.79万元，去年同期为-735.75万元，扭亏为盈；（3）其他收益本期为1.52亿元，去年同期为7,991.46万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
234.86亿元 |
194.30亿元 |
20.87% |
| 营业成本 |
184.06亿元 |
153.27亿元 |
20.09% |
| 销售费用 |
23.49亿元 |
19.61亿元 |
19.80% |
| 管理费用 |
6.22亿元 |
5.17亿元 |
20.21% |
| 财务费用 |
-7,163.30万元 |
-1,700.18万元 |
-321.33% |
| 研发费用 |
7.74亿元 |
5.76亿元 |
34.30% |
| 所得税费用 |
2.16亿元 |
2.44亿元 |
-11.62% |
2024年一季度主营业务利润为12.96亿元，去年同期为9.16亿元，同比大幅增长41.53%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为234.86亿元，同比增长20.87%；（2）毛利率本期为21.63%，同比有所增长了0.51%。
海信家电2024年一季度非主营业务利润为4.58亿元，去年同期为3.71亿元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
12.96亿元 |
84.29% |
9.16亿元 |
41.53% |
| 投资收益 |
1.69亿元 |
11.00% |
2.36亿元 |
-28.49% |
| 其他 |
3.02亿元 |
19.65% |
1.46亿元 |
106.90% |
| 净利润 |
15.38亿元 |
100.00% |
10.42亿元 |
47.51% |
截止到2025年6月20日，海信家电近十二个月的滚动营收为927亿元，在白电行业中，海信家电的全球营收规模排名为8名，全国排名为4名。
白电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 美的集团 |
4091 |
6.01 |
385 |
10.49 |
| 海尔智家 |
2860 |
7.92 |
187 |
12.77 |
| Daikin Industries 大金工业 |
2355 |
15.19 |
131 |
6.74 |
| 格力电器 |
1900 |
0.07 |
322 |
11.75 |
| Carrier 开利全球 |
1617 |
2.94 |
403 |
49.89 |
| Whirlpool 惠而浦 |
1194 |
-8.93 |
-23.22 |
-- |
| Electrolux 伊莱克斯 |
1029 |
2.72 |
-10.54 |
-- |
| 海信家电 |
927 |
11.14 |
33 |
50.99 |
| Arcelik 阿塞利克 |
780 |
84.55 |
3.07 |
-18.01 |
| 长虹美菱 |
286 |
16.62 |
6.99 |
137.96 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海信家电属于家用电器行业，聚焦白色家电领域，核心产品包括空调、冰箱及中央空调系统。 中国家电行业近三年呈现“强者恒强”的集中化趋势，2022年行业CR3（美的、海尔、格力）营收占比提升至68.79%。智能化、节能化驱动产品升级，2025年智能家电市场规模预计突破8000亿元。海外市场成为新增长极，头部企业海外营收增速达15%-20%，热泵、新能源家电等细分赛道年均增速超30%。行业整体进入存量竞争与增量创新并存的转型期。
海信家电稳居行业第四位，2023年空调业务市占率提升至12.6%（奥维云网数据），中央空调市场份额达9.8%位列前三。冰洗业务在二线品牌中保持领先，冰箱线下零售额占比6.3%，洗衣机市占率5.1%。
