根据山东高速2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收45.32亿元，同比小幅下降11.87%。扣非净利润7.30亿元，同比小幅下降7.43%。山东高速2024年第一季度净利润9.30亿元，业绩同比小幅下降11.22%。本期经营活动产生的现金流净额为10.32亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为高速公路通行费、建造服务收入、机电工程施工收入。

2023年高速公路通行费营收102.47亿元，同比去年的93.03亿元小幅增长了10.15%。2021年-2023年高速公路通行费毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的56.68%，小幅下降到了2023年的53.62%。

2020年-2023年销售商品收入营收呈大幅增长趋势，从2020年的17.92亿元，大幅增长到2023年的31.69亿元。2023年销售商品收入毛利率为15.77%，同比去年的16.91%小幅下降了6.74%。

2023年铁路运输收入营收23.71亿元，同比去年的20.42亿元增长了16.1%。同期，2023年铁路运输收入毛利率为22.79%，同比去年的19.21%增长了18.64%。

本期净利润为9.30亿元，去年同期10.47亿元，同比小幅下降11.22%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3.17亿元，去年同期支出3.44亿元，同比小幅下降；

但是主营业务利润本期为8.59亿元，去年同期为10.38亿元，同比下降。

2024年一季度主营业务利润为8.59亿元，去年同期为10.38亿元，同比下降17.23%。

虽然毛利率本期为35.65%，同比有所增长了0.13%，不过营业总收入本期为45.32亿元，同比小幅下降11.87%，导致主营业务利润同比下降。

山东高速2024年一季度非主营业务利润为3.87亿元，去年同期为3.53亿元，同比小幅增长。

截止到2025年6月20日，山东高速近十二个月的滚动营收为285亿元，在高速公路行业中，山东高速的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。

山东高速属于交通基础设施行业，核心业务涵盖高等级公路、桥梁的投资运营、养护管理及配套服务 近三年交通基础设施行业在国家“稳投资”政策推动下保持稳定增长，2023年全国公路固定资产投资超3.1万亿元，市场空间受区域经济协同发展驱动持续扩容。未来行业将加速智慧化转型，ETC全覆盖、新能源补能设施建设成为新增长点，预计2025年智慧交通市场规模突破4,000亿元，但收费期限政策调整及替代交通方式发展可能制约长期增速

山东高速作为山东省核心路网运营商，控股及参股高速公路里程超2,700公里，占省内通车里程35%以上。2024年通行费收入规模稳居A股同行前三，核心资产济青高速占公司路费收入超40%，区域垄断性显著

2020-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润9.29亿元，较上期有所下降。

2024年一季度主营利润8.59亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，山东高速近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，山东高速的PE-TTM是14.94，而高速公路行业的PE-TTM是14.14，山东高速高于高速公路行业的PE-TTM。