神通科技(605228)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
神通科技集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“方立锋”。公司的主营业务为汽车非金属部件及模具的研发、生产和销售。公司的主要产品包括进气系统、润滑系统、正时系统、门护板类、仪表板类、车身饰件。
根据神通科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.00亿元,同比基本持平。扣非净利润998.95万元,同比大幅增长3.65倍。神通科技2024年第一季度净利润1,151.61万元,业绩同比大幅增长4.45倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括饰件系统零部件和动力系统零部件两项,其中饰件系统零部件占比60.88%,动力系统零部件占比23.25%。
1、饰件系统零部件
2021年-2023年饰件系统零部件营收呈小幅增长趋势,从2021年的9.03亿元,小幅增长到2023年的9.97亿元。2020年-2023年饰件系统零部件毛利率呈下降趋势,从2020年的22.77%,下降到了2023年的17.76%。
2、动力系统零部件
2023年动力系统零部件营收3.81亿元,同比去年的3.93亿元小幅下降了3.12%。同期,2023年动力系统零部件毛利率为19.64%,同比去年的19.28%基本持平。
3、模具类
2021年-2023年模具类营收呈大幅增长趋势,从2021年的5,303.70万元,大幅增长到2023年的2.26亿元。2023年模具类毛利率为28.13%,同比去年的23.42%增长了20.11%。
2022年,该产品名称由“模具”变更为“模具类”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 3.00亿元 | - | - | - |
净利润 | 1,151.61万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 2.98亿元 | 3.84亿元 | 3.70亿元 | 5.86亿元 |
净利润 | 211.41万元 | 813.63万元 | 1,259.30万元 | 3,193.07万元 | |
2022 | 营业收入 | 3.25亿元 | 2.67亿元 | 4.02亿元 | 4.35亿元 |
净利润 | 1,779.29万元 | 63.55万元 | 1,855.91万元 | 806.23万元 | |
2021 | 营业收入 | 3.41亿元 | 3.21亿元 | 3.21亿元 | 3.96亿元 |
净利润 | 2,910.18万元 | 2,190.03万元 | 1,723.25万元 | 2,686.56万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占22%、三季度占26%、四季度占32%
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加4.45倍
2024年一季度,神通科技营业总收入为3.00亿元,去年同期为2.98亿元,同比基本持平,净利润为1,151.61万元,去年同期为211.41万元,同比大幅增长4.45倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失253.94万元,去年同期损失9.27万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出30.66万元,去年同期收益174.24万元,同比大幅下降。
但是(1)主营业务利润本期为478.85万元,去年同期为-192.50万元,扭亏为盈;(2)信用减值损失本期收益630.05万元,去年同期收益234.63万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.00亿元 | 2.98亿元 | 0.84% |
营业成本 | 2.41亿元 | 2.47亿元 | -2.60% |
销售费用 | 456.34万元 | 416.63万元 | 9.53% |
管理费用 | 3,040.16万元 | 2,449.61万元 | 24.11% |
财务费用 | 25.25万元 | -14.55万元 | 273.49% |
研发费用 | 1,743.34万元 | 2,138.42万元 | -18.48% |
所得税费用 | 30.66万元 | -174.24万元 | 117.60% |
2024年一季度主营业务利润为478.85万元,去年同期为-192.50万元,扭亏为盈。
虽然管理费用本期为3,040.16万元,同比增长24.11%,不过(1)研发费用本期为1,743.34万元,同比下降18.48%;(2)毛利率本期为19.83%,同比增长了2.83%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
神通科技2024年一季度非主营业务利润为703.41万元,去年同期为229.68万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 478.85万元 | 41.58% | -192.50万元 | 348.75% |
资产减值损失 | -253.94万元 | -22.05% | -9.27万元 | -2639.04% |
其他收益 | 315.80万元 | 27.42% | 155.31万元 | 103.33% |
信用减值损失 | 630.05万元 | 54.71% | 234.63万元 | 168.53% |
其他 | 20.21万元 | 1.76% | 213.40万元 | -90.53% |
净利润 | 1,151.61万元 | 100.00% | 211.41万元 | 444.72% |
行业分析
1、行业发展趋势
神通科技属于汽车制造业。 近三年汽车制造业受新能源汽车渗透率提升及智能化转型驱动,轻量化、电子化趋势显著,2025年全球新能源汽车市场规模预计突破1.5万亿美元。行业未来将聚焦智能座舱、智能驾驶技术迭代,带动精密注塑、光学镜片等细分领域增长,市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
神通科技是国内汽车非金属零部件行业领先企业,动力系统零部件细分领域排名前二,饰件系统产品进入特斯拉、华为问界等新能源头部供应链,客户覆盖主流合资及自主品牌,但具体市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
神通科技(605228) | 主营汽车非金属零部件及模具,涵盖动力系统、饰件系统、光学镜片 | 2025年智能座舱镜片量产配套问界M9,动力系统零部件供货特斯拉Cybertruck |
宁波华翔(002048) | 汽车内外饰件及车身金属部件制造商,客户包括大众、宝马 | 2025年新能源车饰件营收占比超35%,北美工厂产能扩张至20亿元 |
一汽富维(600742) | 一汽集团旗下汽车零部件平台,覆盖座椅、保险杠、车灯总成 | 2024年新能源车灯模块营收同比增长42%,占主营业务28% |
常熟汽饰(603035) | 专注汽车内饰件及智能座舱系统,合作蔚来、理想等新势力 | 2025年H1智能表面技术产品获比亚迪定点,订单规模5.8亿元 |
模塑科技(000700) | 保险杠及结构件供应商,配套奔驰、宝马新能源车型 | 2024年墨西哥工厂投产,年供货能力提升至150万套 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1,151.61万元,较上期大幅增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,2024年一季度主营利润478.85万元,同比去年扭亏为盈,一方面是因为公司毛利率在增长,另一方面则是研发费用在下降。
总体来说,公司盈利能力较差,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 51 | 68 | 47 | 67 | 45 |
行业中位数 | 54 | 75 | 55 | 74 | 54 |
行业排名 | 26 | 30 | 22 | 29 | 33 |
汽车饰件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 京威股份 | 87 | 京威股份 | 87 |
2 | 博俊科技 | 86 | 福赛科技 | 84 |
3 | 航天智造 | 81 | 岱美股份 | 84 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,神通科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月24日,神通科技的PE-TTM是87.33,而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.80,神通科技的PE-TTM远高于车身附件及饰件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
神通科技 | 1.14679 | 3211 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
神通科技 | 0.943746 | 3342 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
神通科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.1467 | 0.9437 | 34 | 3400 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 金杯汽车 | 414 | 55 |
2 | 天铭科技 | 830 | 213 |
3 | 京威股份 | 857 | 234 |
文章来源:碧湾App
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