苏交科(300284)2024年一季报深度解读:资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
苏交科集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“广州市人民政府(广州市人民政府国有资产监督管理委员会)”。公司主营业务包括工程咨询和工程承包两大类。主要包括勘规划咨询、勘察设计、环境业务、综合检测、项目管理。
根据苏交科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.89亿元,同比基本持平。扣非净利润4,968.56万元,同比大幅增长50.58%。苏交科2024年第一季度净利润4,896.42万元,业绩同比小幅增长14.06%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为工程咨询,占比高达92.68%,主要产品包括勘察设计及其他咨询服务和综合检测两项,其中勘察设计及其他咨询服务占比59.32%,综合检测占比28.15%。
1、勘察设计及其他咨询服务
2023年勘察设计及其他咨询服务营收31.31亿元,同比去年的33.65亿元小幅下降了6.95%。2021年-2023年勘察设计及其他咨询服务毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的40.25%,小幅下降到了2023年的37.59%。
2023年,该产品名称由“勘察设计、其他主营”,整合为“勘察设计及其他咨询服务”。
2、综合检测
2021年-2023年综合检测营收呈大幅增长趋势,从2021年的10.58亿元,大幅增长到2023年的14.86亿元。2023年综合检测毛利率为41.84%,同比去年的40.72%基本持平。
3、项目管理
2021年-2023年项目管理营收呈增长趋势,从2021年的4.59亿元,增长到2023年的5.50亿元。2021年-2023年项目管理毛利率呈下降趋势,从2021年的17.69%,下降到了2023年的12.62%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 8.89亿元 | - | - | - |
净利润 | 4,896.42万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 8.79亿元 | 11.27亿元 | 11.10亿元 | 21.61亿元 |
净利润 | 4,292.98万元 | 1.24亿元 | 4,875.87万元 | 9,057.23万元 | |
2022 | 营业收入 | 8.73亿元 | 11.08亿元 | 12.33亿元 | 20.12亿元 |
净利润 | 3,883.06万元 | 1.26亿元 | 1.21亿元 | 3.49亿元 | |
2021 | 营业收入 | 8.57亿元 | 11.20亿元 | 11.49亿元 | 19.94亿元 |
净利润 | 3,584.02万元 | 1.11亿元 | 1.09亿元 | 2.46亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占16%、二季度占22%、三季度占23%、四季度占39%
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长14.06%
本期净利润为4,896.42万元,去年同期4,292.98万元,同比小幅增长14.06%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失4,521.68万元,去年同期收益425.11万元,同比大幅下降;
但是(1)资产减值损失本期收益4,464.26万元,去年同期损失494.55万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为5,559.88万元,去年同期为2,394.83万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长132.16%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.89亿元 | 8.79亿元 | 1.14% |
营业成本 | 6.65亿元 | 6.62亿元 | 0.41% |
销售费用 | 2,103.19万元 | 2,136.90万元 | -1.58% |
管理费用 | 1.09亿元 | 1.01亿元 | 7.35% |
财务费用 | -847.81万元 | 1,634.97万元 | -151.86% |
研发费用 | 3,961.64万元 | 4,640.45万元 | -14.63% |
所得税费用 | 1,051.76万元 | 586.39万元 | 79.36% |
2024年一季度主营业务利润为5,559.88万元,去年同期为2,394.83万元,同比大幅增长132.16%。
虽然管理费用本期为1.09亿元,同比小幅增长7.35%,不过(1)财务费用本期为-847.81万元,同比大幅下降151.86%;(2)营业总收入本期为8.89亿元,同比有所增长1.14%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日,苏交科近十二个月的滚动营收为47亿元,在建筑设计行业中,苏交科的全国排名为4名,全球排名为13名。
建筑设计营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
AECOM | 1158 | 6.48 | 29 | 32.43 |
WSP | 854 | 16.29 | 36 | 12.89 |
Jacobs Solutions 嘉科 | 827 | -6.55 | 64 | 22.90 |
AtkinsRealis | 510 | 9.46 | 15 | -24.76 |
Arcadis 凯谛思 | 413 | 24.88 | 20 | 13.12 |
Tetra Tech | 374 | 17.39 | 24 | 12.71 |
Stantec 斯坦泰克 | 310 | 17.29 | 19 | 21.67 |
SWECO 斯维可 | 232 | 12.11 | 16 | 11.57 |
中交设计 | 124 | 17.46 | 18 | 22.72 |
城建设计 | 87 | -3.05 | 5.17 | -15.34 |
... | ... | ... | ... | ... |
苏交科 | 47 | -2.61 | 2.24 | -21.95 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
苏交科属于工程咨询服务行业,聚焦交通工程、市政工程、环境保护等领域的规划设计与技术研发。 工程咨询行业近三年受新基建、交通强国战略推动,市场空间持续扩容,2024年市场规模超3500亿元,年复合增长率约7.5%。未来趋势聚焦数字化转型,智能交通、BIM技术应用占比提升,2025年智慧工程咨询渗透率预计达25%。
2、市场地位及占有率
苏交科为国内工程咨询头部企业,2024年市场占有率约6%,位列行业前三,尤其在长三角区域交通设计细分领域市占率达15%,智慧交通项目中标金额连续三年增长超20%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
苏交科(300284) | 综合性工程咨询企业,覆盖交通、市政、环保等领域 | 2024年智慧交通项目中标金额突破20亿元,交通工程设计业务市占率6.2% |
华设集团(603018) | 以交通规划设计为核心,拓展智慧城市业务 | 2024年交通设计业务市占率5.1%,智慧城市项目营收占比升至18% |
中设集团(603018) | 交通与城建工程规划服务商,布局全国区域市场 | 2024年市政工程营收占比超35%,长三角区域市占率排名第四 |
设计总院(603357) | 安徽省交通设计龙头企业,拓展工程总承包业务 | 2025年省内交通工程市占率约12%,EPC项目合同额同比增长24% |
勘设股份(603458) | 公路工程勘察设计为主,涉足工程检测与信息化 | 2024年公路设计营收占比达42%,西南地区市占率8.3% |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,896.42万元,较上期有所增长。
2024年一季度主营利润5,559.88万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司财务费用在大幅下降,另一方面则是营收在增长。
总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 61 | 45 |
行业中位数 | 61 | 44 |
行业排名 | 23 | 20 |
建筑设计行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 南大环境 | 76 | 建发合诚 | 85 |
2 | 垒知集团 | 63 | 南大环境 | 82 |
3 | 同济科技 | 60 | 设计总院 | 81 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.78 | 1.70 | 1.86 | 1.96 | 2.05 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 不稳定 | 不稳定 | 不稳定 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,苏交科近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,苏交科的PE-TTM是47.54,而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.28,苏交科的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
苏交科 | 1.221986 | 3134 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
苏交科 | 2.320793 | 2032 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
苏交科神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.2219 | 2.3207 | 21 | 2721 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 华锡有色 | 281 | 34 |
2 | 广咨国际 | 502 | 93 |
3 | 青矩技术 | 1050 | 331 |
文章来源:碧湾App
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