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康平科技(300907)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

康平科技(苏州)股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“江建平”。公司的主营业务为电动工具用电机、电动工具整机及相关零配件的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品为电动工具用电机、电动工具整机、电动工具其他零配件。

根据康平科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.61亿元,同比增长15.90%。扣非净利润1,600.03万元,同比大幅增长163.72%。康平科技2024年第一季度净利润1,785.13万元,业绩同比大幅增长159.64%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事电动工具、其他、小家电,主要产品包括电机和电动工具整机两项,其中电机占比58.71%,电动工具整机占比34.13%。

1、电机

2021年-2023年电机营收呈大幅下降趋势,从2021年的9.54亿元,大幅下降到2023年的5.49亿元。2021年-2023年电机毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的6.8%,大幅增长到了2023年的16.19%。

2、电动工具整机

2020年-2023年电动工具整机营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.05亿元,大幅增长到2023年的3.19亿元。2023年电动工具整机毛利率为19.04%,同比去年的16.96%小幅增长了12.26%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加15.90%,净利润同比大幅增加159.64%

2024年一季度,康平科技营业总收入为2.61亿元,去年同期为2.25亿元,同比增长15.90%,净利润为1,785.13万元,去年同期为687.55万元,同比大幅增长159.64%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出229.99万元,去年同期收益38.13万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1,907.93万元,去年同期为726.32万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长162.69%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.61亿元 2.25亿元 15.90%
营业成本 2.14亿元 1.90亿元 12.95%
销售费用 482.75万元 402.12万元 20.05%
管理费用 1,203.42万元 1,084.86万元 10.93%
财务费用 121.40万元 256.37万元 -52.65%
研发费用 811.25万元 963.74万元 -15.82%
所得税费用 229.99万元 -38.13万元 703.09%

2024年一季度主营业务利润为1,907.93万元,去年同期为726.32万元,同比大幅增长162.69%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.61亿元,同比增长15.90%;(2)毛利率本期为17.93%,同比小幅增长了2.15%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

康平科技属于电机行业,专注电机制造及相关产品研发生产 电机行业近三年受电动工具、新能源等领域需求驱动,市场规模稳步增长,2024年全球市场规模超4000亿美元,年复合增长率约6%。未来行业将向高效节能、智能化方向发展,产业链分工深化推动细分领域专业化,中国企业在全球供应链中占比持续提升,预计2025年国内市场规模突破2000亿元

2、市场地位及占有率

康平科技在国内电机行业处于第二梯队,2024年电动工具电机市占率约3%,营收规模行业排名第9,越南产能释放推动出口占比提升至35%,2024年净利润同比增幅达67%以上

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
康平科技(300907) 电动工具电机核心供应商,拓展整机制造 2024年电动工具电机营收占比超75%,越南基地产能占比达30%
卧龙电驱(600580) 全球工业电机龙头,布局新能源驱动系统 2024年全球高压电机市占率12%,新能源车驱动电机营收同比增45%
江苏雷利(300660) 微特电机领域领先企业,聚焦家电及汽车 2024年空调电机市占率超15%,新能源汽车电机营收突破5亿元
方正电机(002196) 新能源车驱动电机核心供应商 2024年驱动电机装机量市占率8%,获比亚迪20万台订单
鸣志电器(603728) 步进电机全球龙头,布局伺服控制系统 2024年步进电机全球市占率10%,人形机器人电机完成样机验证

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1,785.13万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1,907.93万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:51 总排名:2365/5196
行业排名(电机):18/25
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 41 69 49 69 51
行业中位数 55 71 53 69 53
行业排名 15 14 13 12 15

电机行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 星德胜 88 恒帅股份 90
2 江苏雷利 77 鼎智科技 89
3 华阳智能 76 星德胜 88

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,康平科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,康平科技的PE-TTM是27.74,而电机行业的PE-TTM是54.35,康平科技的PE-TTM相比电机行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
康平科技 4.109658 1014

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
康平科技 2.943145 1545

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

康平科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.1096 2.9431 6 1227

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 微光股份 783 189
2 大洋电机 1824 759
3 星德胜 2286 1058


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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