根据裕兴股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.73亿元，同比大幅下降45.57%。扣非净利润-5,980.63万元，由盈转亏。裕兴股份2024年第一季度净利润-5,742.64万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,404.55万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为聚酯薄膜制造，主要产品包括光伏用聚酯薄膜和电气绝缘用聚酯薄膜两项，其中光伏用聚酯薄膜占比71.31%，电气绝缘用聚酯薄膜占比11.51%。

2023年光伏用聚酯薄膜营收12.02亿元，同比去年的13.20亿元小幅下降了8.93%。同期，2023年光伏用聚酯薄膜毛利率为8.74%，同比去年的14.56%大幅下降了39.97%。

2023年电气绝缘用聚酯薄膜营收1.94亿元，同比去年的2.35亿元下降了17.46%。同期，2023年电气绝缘用聚酯薄膜毛利率为3.3%，同比去年的14.04%大幅下降了76.5%。

2024年一季度，裕兴股份营业总收入为2.73亿元，去年同期为5.01亿元，同比大幅下降45.57%，净利润为-5,742.64万元，去年同期为2,052.82万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,070.06万元，去年同期支出333.33万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-6,125.77万元，去年同期为2,494.78万元，由盈转亏。

2024年一季度主营业务利润为-6,125.77万元，去年同期为2,494.78万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.73亿元，同比大幅下降45.57%；（2）毛利率本期为-10.28%，同比大幅下降了23.82%。

2024年一季度，裕兴股份净现金流为5.19亿元，去年同期为-1,028.03万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为1.23亿元，同比大幅增长10.21倍；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为6.85亿元，同比增长6.85亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.09亿元，同比大幅下降58.51%。

截止到2025年6月20日，裕兴股份近十二个月的滚动营收为11亿元，在聚氨酯行业中，裕兴股份的全国排名为9名，全球排名为12名。

裕兴股份属于特种功能聚酯薄膜制造行业，细分领域为基础化工中的塑料制品业。 聚酯薄膜行业近三年受新能源、电子材料及光伏产业驱动，市场规模稳步扩张，2023年国内市场规模超300亿元，复合增长率约8%。未来趋势聚焦高端化与绿色化，动力电池隔膜、光伏背板基膜等高性能产品需求持续增长，预计2025年市场空间突破400亿元，但行业面临产能结构性过剩及原材料价格波动挑战。

裕兴股份是国内功能性聚酯薄膜领域头部企业，深耕差异化产品，在太阳能背板基膜领域市占率约15%-18%，动力电池用膜业务快速渗透，2024年该品类营收占比提升至25%以上，综合产能规模位居行业前五。

2024年一季度净利润亏损5,742.64万元，是10年来一季度的首次亏损，近4年一季度净利润持续下降。

2024年一季度主营利润亏损6,125.77万元，且是近5年一季度首次亏损，主营利润近4年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期裕兴股份PE-TTM为负，参考价值不大。