航发科技(600391)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
中国航发航空科技股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“中国航空发动机集团有限公司”。公司主要业务为航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造、销售、服务,主要分为内贸航空及衍生产品、外贸产品两个业务板块。
根据航发科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.11亿元,同比小幅增长9.40%。扣非净利润-668.27万元,较去年同期亏损有所减小。航发科技2024年第一季度净利润911.38万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-9.69亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括内贸航空及衍生产品和外贸产品两项,其中内贸航空及衍生产品占比75.66%,外贸产品占比22.15%。
2020年-2023年内贸航空及衍生产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的16.73亿元,大幅增长到2023年的34.18亿元。2023年内贸航空及衍生产品毛利率为8.69%,同比去年的10.81%下降了19.61%。
2021年-2023年外贸产品营收呈增长趋势,从2021年的8.35亿元,增长到2023年的10.01亿元。2020年-2023年外贸产品毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的4.52%,大幅增长到了2023年的17.21%。
1、营业总收入同比小幅增加9.40%,净利润扭亏为盈
2024年一季度,航发科技营业总收入为8.11亿元,去年同期为7.41亿元,同比小幅增长9.40%,净利润为911.38万元,去年同期为-217.98万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为748.17万元,去年同期为-263.16万元,扭亏为盈;(2)其他收益本期为761.62万元,去年同期为406.46万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
8.11亿元 |
7.41亿元 |
9.40% |
营业成本 |
7.24亿元 |
6.42亿元 |
12.73% |
销售费用 |
500.00万元 |
475.39万元 |
5.18% |
管理费用 |
4,212.64万元 |
4,289.81万元 |
-1.80% |
财务费用 |
964.87万元 |
1,698.06万元 |
-43.18% |
研发费用 |
1,514.92万元 |
3,168.84万元 |
-52.19% |
所得税费用 |
605.70万元 |
403.96万元 |
49.94% |
2024年一季度主营业务利润为748.17万元,去年同期为-263.16万元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为10.72%,同比下降了2.64%,不过营业总收入本期为8.11亿元,同比小幅增长9.40%,推动主营业务利润扭亏为盈。
航发科技2024年一季度非主营业务利润为761.35万元,去年同期为449.14万元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
748.17万元 |
82.09% |
-263.16万元 |
384.30% |
其他收益 |
761.62万元 |
83.57% |
406.46万元 |
87.38% |
其他 |
7.29万元 |
0.80% |
74.37万元 |
-90.20% |
净利润 |
911.38万元 |
100.00% |
-217.98万元 |
518.10% |
截止到2025年6月20日,航发科技近十二个月的滚动营收为39亿元,在航空发动机行业中,航发科技的全球营收规模排名为8名,全国排名为3名。
航空发动机营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
GE Aerospace |
2782 |
-19.50 |
471 |
-- |
Rolls-Royce 劳斯莱斯 |
1834 |
19.01 |
245 |
175.93 |
MTU Aero Engines |
613 |
20.95 |
53 |
42.47 |
Hanwha Aerospace |
591 |
20.56 |
121 |
108.79 |
航发动力 |
479 |
11.98 |
8.60 |
-10.19 |
Woodward 伍德沃德 |
239 |
13.97 |
27 |
21.36 |
航发控制 |
55 |
9.66 |
7.50 |
15.45 |
航发科技 |
39 |
3.19 |
0.69 |
47.85 |
ST炼石 |
17 |
21.07 |
-2.62 |
-- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
航发科技属于航空发动机及燃气轮机零部件研发制造行业。 近三年航空发动机行业呈现结构性调整,大型发动机产业链进入平稳期,中推发动机及涡轴产业链增速分化,新晋供应商加速成长。2023年行业整体规模突破1200亿元,预计2025年军民融合深化将带动市场空间超1800亿元,技术自主化率提升至75%以上,民用航空配套需求年均增速超25%,高温合金及复合材料细分领域增速领先。
航发科技在国内航空发动机零部件领域位列第二梯队,核心产品压气机叶片市占率约12%,在国产中推发动机配套体系占比超18%,2024年C919项目零部件供货规模突破3.2亿元,但整体市场份额低于头部主机厂关联企业。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
航发科技(600391) |
航空发动机零部件核心供应商 |
2024年C919项目营收占比15% |
航发动力(600893) |
航空发动机整机制造龙头企业 |
2024年军用发动机市占率超35% |
中航重机(600765) |
航空锻件领域领先企业 |
2025年航空锻件产能达8万吨级 |
应流股份(603308) |
高温合金叶片专业制造商 |
单晶叶片产品良率提升至78% |
中航高科(600862) |
航空复合材料核心供应商 |
2024年预浸料产品营收同比增42% |