根据蓝丰生化2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.78亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,315.05万元，较去年同期亏损增大。蓝丰生化2024年第一季度净利润-4,247.91万元，业绩较去年同期亏损增大。

2023年公司的核心业务有两块，一块是光伏，一块是农化，主要产品包括农药原药及制剂、电池片、组件三项，农药原药及制剂占比40.35%，电池片占比33.29%，组件占比18.82%。

2021年-2023年农药原药及制剂营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.14亿元，大幅下降到2023年的7.03亿元。2023年农药原药及制剂毛利率为-0.27%，同比去年的3.94%大幅下降了106.85%。

2023年，该产品名称由“农药原药”变更为“农药原药及制剂”。

2024年一季度，蓝丰生化营业总收入为3.78亿元，去年同期为3.82亿元，同比基本持平，净利润为-4,247.91万元，去年同期为-1,481.49万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,415.97万元，去年同期收益434.95万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-6,198.61万元，去年同期为-1,959.65万元，亏损增大。

2024年一季度主营业务利润为-6,198.61万元，去年同期为-1,959.65万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）研发费用本期为2,707.43万元，同比大幅增长9.23倍；（2）财务费用本期为840.40万元，同比大幅增长3.12倍；（3）毛利率本期为1.23%，同比大幅下降了2.43%。

2024年一季度，蓝丰生化净现金流为1,813.30万元，去年同期为8.78万元，同比大幅增长205.54倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.92亿元，同比大幅增长2.94倍；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.78亿元，同比大幅增长165.34%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为1.07亿元，同比大幅增长28.36倍。

蓝丰生化属于农药化工行业，核心产品为杀菌剂及农化原料。 农药化工行业近三年受环保政策趋严及生物农药替代影响，传统化学农药市场增速放缓，2024年全球市场规模约680亿美元，年复合增长率约2.5%。未来行业将向高效低毒产品转型，生物农药及绿色制剂占比提升，预计2025年绿色农药市场份额突破35%。

蓝丰生化在国内杀菌剂领域具备技术优势，甲基硫菌灵产能居行业前列，多菌灵市场占有率约12%，但受行业集中度低及竞争加剧影响，整体市场地位处于第二梯队。

近4年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损4,247.91万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年一季度持续下降，2024年一季度主营利润亏损6,198.61万元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为研发费用、财务费用的大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期蓝丰生化PE-TTM为负，参考价值不大。