钜泉科技(688391)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
钜泉光电科技(上海)股份有限公司于2022年上市。公司的主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计和销售,可以为客户提供丰富的芯片产品及配套服务。公司的主要产品包括电能计量芯片、智能电表MCU芯片和载波通信芯片等。
根据钜泉科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.26亿元,同比小幅下降7.14%。扣非净利润642.99万元,同比大幅下降77.13%。钜泉科技2024年第一季度净利润1,919.97万元,业绩同比大幅下降44.39%。本期经营活动产生的现金流净额为1,081.08万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路产品,主要产品包括计量芯片和MCU芯片两项,其中计量芯片占比54.60%,MCU芯片占比35.01%。
1、计量芯片
2023年计量芯片营收3.29亿元,同比去年的3.49亿元小幅下降了5.53%。同期,2023年计量芯片毛利率为50.8%,同比去年的51.81%基本持平。
2、MCU芯片
2023年MCU芯片营收2.11亿元,同比去年的2.71亿元下降了21.98%。同期,2023年MCU芯片毛利率为41.6%,同比去年的44.26%小幅下降了6.01%。
3、载波芯片
2023年载波芯片营收6,207.95万元,同比去年的8,729.41万元下降了28.88%。同期,2023年载波芯片毛利率为70.92%,同比去年的69.64%基本持平。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低7.14%,净利润同比大幅降低44.39%
2024年一季度,钜泉科技营业总收入为1.26亿元,去年同期为1.36亿元,同比小幅下降7.14%,净利润为1,919.97万元,去年同期为3,452.68万元,同比大幅下降44.39%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为1,251.05万元,去年同期为689.92万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为436.88万元,去年同期为2,953.55万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降85.21%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.26亿元 | 1.36亿元 | -7.14% |
营业成本 | 7,300.97万元 | 6,229.96万元 | 17.19% |
销售费用 | 95.51万元 | 115.31万元 | -17.16% |
管理费用 | 840.99万元 | 669.34万元 | 25.65% |
财务费用 | -34.24万元 | -122.58万元 | 72.07% |
研发费用 | 3,887.60万元 | 3,707.48万元 | 4.86% |
所得税费用 | -107.17万元 | 146.33万元 | -173.24% |
2024年一季度主营业务利润为436.88万元,去年同期为2,953.55万元,同比大幅下降85.21%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1.26亿元,同比小幅下降7.14%;(2)毛利率本期为42.17%,同比下降了12.01%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
钜泉科技2024年一季度非主营业务利润为1,375.92万元,去年同期为645.45万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 436.88万元 | 22.76% | 2,953.55万元 | -85.21% |
投资收益 | 1,251.05万元 | 65.16% | 689.92万元 | 81.33% |
资产减值损失 | -237.26万元 | -12.36% | -104.87万元 | -126.25% |
其他收益 | 380.07万元 | 19.80% | 64.28万元 | 491.30% |
其他 | -17.57万元 | -0.92% | 10.32万元 | -270.26% |
净利润 | 1,919.97万元 | 100.00% | 3,452.68万元 | -44.39% |
全球排名
截止到2025年6月20日,钜泉科技近十二个月的滚动营收为5.92亿元,在电力载波行业中,钜泉科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。
电力载波营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
鼎信通讯 | 31 | 3.04 | -2.42 | -- |
东软载波 | 10 | 4.38 | 0.67 | -20.57 |
钜泉科技 | 5.92 | 5.83 | 0.94 | -2.63 |
晓程科技 | 3.5 | 21.90 | 0.47 | -16.03 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
钜泉科技属于集成电路设计行业,聚焦于智能电表核心芯片研发。 集成电路设计行业近三年受智能电网升级、物联网及新能源需求驱动,市场规模持续扩大,2024年国内MCU市场规模突破800亿元,复合增长率超10%。未来随着能源数字化、车规级芯片国产替代加速,预计2025年行业规模将达千亿级,高精度计量、低功耗技术成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
钜泉科技在国内智能电表计量芯片领域处于领先地位,2024年三相计量芯片市占率超60%,单相芯片市占率约35%,核心产品覆盖国内头部电表企业供应链。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
钜泉科技(688391) | 智能电表计量及MCU芯片供应商 | 2024年三相计量芯片市占率超60% |
复旦微电(688385) | 智能卡与安全芯片领域头部企业 | 智能电表MCU配套电网改造项目 |
国民技术(300077) | 安全芯片及物联网MCU解决方案商 | 车规级MCU通过AEC-Q100认证 |
中颖电子(300327) | 家电主控MCU领先供应商 | 家电MCU营收占比超75% |
东软载波(300183) | 电力线载波通信芯片主导厂商 | 电网HPLC芯片供货量行业前三 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润642.99万元,较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润436.88万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较好,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 75 | 52 |
行业中位数 | 54 | 19 |
行业排名 | 8 | 4 |
电力载波行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 钜泉科技 | 52 | 钜泉科技 | 75 |
2 | 东软载波 | 47 | 鼎信通讯 | 67 |
3 | 晓程科技 | 24 | 东软载波 | 63 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,钜泉科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月24日,钜泉科技的PE-TTM是39.92,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是72.38,钜泉科技的PE-TTM相比模拟芯片设计行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
钜泉科技 | 2.662091 | 1879 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
钜泉科技 | 2.112181 | 2221 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
钜泉科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.6620 | 2.1121 | 3 | 2157 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 力芯微 | 2872 | 1423 |
2 | 南芯科技 | 3444 | 1740 |
3 | 钜泉科技 | 4100 | 2157 |
文章来源:碧湾App
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