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钜泉科技(688391)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

钜泉光电科技(上海)股份有限公司于2022年上市。公司的主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计和销售,可以为客户提供丰富的芯片产品及配套服务。公司的主要产品包括电能计量芯片、智能电表MCU芯片和载波通信芯片等。

根据钜泉科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.26亿元,同比小幅下降7.14%。扣非净利润642.99万元,同比大幅下降77.13%。钜泉科技2024年第一季度净利润1,919.97万元,业绩同比大幅下降44.39%。本期经营活动产生的现金流净额为1,081.08万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路产品,主要产品包括计量芯片和MCU芯片两项,其中计量芯片占比54.60%,MCU芯片占比35.01%。

1、计量芯片

2023年计量芯片营收3.29亿元,同比去年的3.49亿元小幅下降了5.53%。同期,2023年计量芯片毛利率为50.8%,同比去年的51.81%基本持平。

2、MCU芯片

2023年MCU芯片营收2.11亿元,同比去年的2.71亿元下降了21.98%。同期,2023年MCU芯片毛利率为41.6%,同比去年的44.26%小幅下降了6.01%。

3、载波芯片

2023年载波芯片营收6,207.95万元,同比去年的8,729.41万元下降了28.88%。同期,2023年载波芯片毛利率为70.92%,同比去年的69.64%基本持平。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低7.14%,净利润同比大幅降低44.39%

2024年一季度,钜泉科技营业总收入为1.26亿元,去年同期为1.36亿元,同比小幅下降7.14%,净利润为1,919.97万元,去年同期为3,452.68万元,同比大幅下降44.39%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然投资收益本期为1,251.05万元,去年同期为689.92万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为436.88万元,去年同期为2,953.55万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降85.21%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.26亿元 1.36亿元 -7.14%
营业成本 7,300.97万元 6,229.96万元 17.19%
销售费用 95.51万元 115.31万元 -17.16%
管理费用 840.99万元 669.34万元 25.65%
财务费用 -34.24万元 -122.58万元 72.07%
研发费用 3,887.60万元 3,707.48万元 4.86%
所得税费用 -107.17万元 146.33万元 -173.24%

2024年一季度主营业务利润为436.88万元,去年同期为2,953.55万元,同比大幅下降85.21%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1.26亿元,同比小幅下降7.14%;(2)毛利率本期为42.17%,同比下降了12.01%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

钜泉科技2024年一季度非主营业务利润为1,375.92万元,去年同期为645.45万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 436.88万元 22.76% 2,953.55万元 -85.21%
投资收益 1,251.05万元 65.16% 689.92万元 81.33%
资产减值损失 -237.26万元 -12.36% -104.87万元 -126.25%
其他收益 380.07万元 19.80% 64.28万元 491.30%
其他 -17.57万元 -0.92% 10.32万元 -270.26%
净利润 1,919.97万元 100.00% 3,452.68万元 -44.39%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,钜泉科技近十二个月的滚动营收为5.92亿元,在电力载波行业中,钜泉科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

电力载波营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
鼎信通讯 31 3.04 -2.42 --
东软载波 10 4.38 0.67 -20.57
钜泉科技 5.92 5.83 0.94 -2.63
晓程科技 3.5 21.90 0.47 -16.03

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

钜泉科技属于集成电路设计行业,聚焦于智能电表核心芯片研发。 集成电路设计行业近三年受智能电网升级、物联网及新能源需求驱动,市场规模持续扩大,2024年国内MCU市场规模突破800亿元,复合增长率超10%。未来随着能源数字化、车规级芯片国产替代加速,预计2025年行业规模将达千亿级,高精度计量、低功耗技术成为竞争焦点。

2、市场地位及占有率

钜泉科技在国内智能电表计量芯片领域处于领先地位,2024年三相计量芯片市占率超60%,单相芯片市占率约35%,核心产品覆盖国内头部电表企业供应链。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
钜泉科技(688391) 智能电表计量及MCU芯片供应商 2024年三相计量芯片市占率超60%
复旦微电(688385) 智能卡与安全芯片领域头部企业 智能电表MCU配套电网改造项目
国民技术(300077) 安全芯片及物联网MCU解决方案商 车规级MCU通过AEC-Q100认证
中颖电子(300327) 家电主控MCU领先供应商 家电MCU营收占比超75%
东软载波(300183) 电力线载波通信芯片主导厂商 电网HPLC芯片供货量行业前三

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润642.99万元,较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润436.88万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较好,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:52 总排名:2067/5196
行业排名(电力载波):1/4
2023年年报 2024年一季报
评分 75 52
行业中位数 54 19
行业排名 8 4

电力载波行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 钜泉科技 52 钜泉科技 75
2 东软载波 47 鼎信通讯 67
3 晓程科技 24 东软载波 63

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,钜泉科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月24日,钜泉科技的PE-TTM是39.92,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是72.38,钜泉科技的PE-TTM相比模拟芯片设计行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
钜泉科技 2.662091 1879

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
钜泉科技 2.112181 2221

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

钜泉科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.6620 2.1121 3 2157

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 力芯微 2872 1423
2 南芯科技 3444 1740
3 钜泉科技 4100 2157


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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