根据乖宝宠物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收43.27亿元，同比增长27.36%。扣非净利润4.22亿元，同比大幅增长61.76%。乖宝宠物2023年年度净利润4.30亿元，业绩同比大幅增长61.99%。

公司的主营业务为宠物食品及用品，主要产品包括零食和主粮两项，其中零食占比50.06%，主粮占比48.24%。

2023年公司营收43.27亿元，与去年同期的33.98亿元相比，增长了27.36%。

营收增长的主要原因是：

（1）主粮本期营收20.87亿元，去年同期为13.88亿元，同比大幅增长了50.35%。

（2）零食本期营收21.66亿元，去年同期为19.54亿元，同比小幅增长了10.86%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售28.63亿元，同比大幅增长39.38%，同期海外销售14.64亿元，同比增长8.96%。2022-2023年，国内营收占比从60.46%增长到66.17%，海外营收占比从39.54%下降到33.83%，海外不仅市场销售额在增长，而且毛利率也从23.26%增长到32.17%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的38.69%。2023年经销营收16.68亿元，相较于去年增长19.11%，同期毛利率为32.33%，同比上涨2.46个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.60%，其中第一大客户占比15.66%。

2023年年度，乖宝宠物营业总收入为43.27亿元，去年同期为33.98亿元，同比增长27.36%，净利润为4.30亿元，去年同期为2.66亿元，同比大幅增长61.99%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出9,492.41万元，去年同期支出5,224.81万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5.44亿元，去年同期为3.12亿元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势，从4,452.20万元下降到416.02万元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从416.02万元增长到4.30亿元。

2023年年度主营业务利润为5.44亿元，去年同期为3.12亿元，同比大幅增长74.07%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为43.27亿元，同比增长27.36%；（2）毛利率本期为36.84%，同比小幅增长了4.25%。

2023年年度，乖宝宠物净现金流为8.24亿元，去年同期为-1.38亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.90亿元，同比增长8.90亿元；（2）取得借款收到的现金本期为9,808.02万元，同比大幅下降76.32%。

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为16.00亿元，同比增长16.00亿元；（2）偿还债务支付的现金本期为2.94亿元，同比大幅下降57.70%。

乖宝宠物属于宠物食品行业。 宠物食品行业近三年呈现高速增长，2022-2024年复合增长率超15%，2024年市场规模突破800亿元。驱动因素包括年轻群体养宠渗透率提升（90后占比近50%）、宠物拟人化消费升级及主食复购率高。未来趋势聚焦高端化、功能细分和国产品牌替代，预计2025年市场空间达千亿级，长期受益于情感消费刚需和低渗透率红利。

乖宝宠物为国内宠物食品行业龙头企业，2024年国内市场份额达18%，居行业第一。其主粮产品复购率领先，线上渠道占比超60%，品牌“麦富迪”在年轻消费群体中认知度达35%。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润4.30亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润5.44亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，乖宝宠物近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，乖宝宠物的PE-TTM是44.39，而宠物食品行业的PE-TTM是35.01，乖宝宠物高于宠物食品行业的PE-TTM。