根据福昕软件2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.11亿元，同比小幅增长5.33%。扣非净利润-1.80亿元，较去年同期亏损增大。福昕软件2023年年度净利润-9,120.30万元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-3,766.56万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为软件，主要产品包括PDF编辑器与阅读器和PDF工具及在线服务两项，其中PDF编辑器与阅读器占比79.70%，PDF工具及在线服务占比9.32%。

2023年公司营收6.11亿元，与去年同期的5.80亿元相比，小幅增长了5.33%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）PDF工具及在线服务本期营收5,692.06万元，去年同期为3,709.25万元，同比大幅增长了53.46%。

（2）PDF编辑器与阅读器本期营收4.87亿元，去年同期为4.80亿元，同比增长了1.46%。

2023年公司毛利率为94.79%，同比去年的95.33%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年PDF编辑器与阅读器毛利率呈下降趋势，从2021年的98.37%，下降到2023年的96.98%，2023年PDF工具及在线服务毛利率为78.21%，同比小幅增加11.65%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.78%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为18.60%、25.35%、27.78%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比12.20%。

2023年年度，福昕软件营业总收入为6.11亿元，去年同期为5.80亿元，同比小幅增长5.33%，净利润为-9,120.30万元，去年同期为-214.82万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然营业外利润本期为3,978.85万元，去年同期为1,991.62万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.19亿元，去年同期为-3,305.00万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失4,885.58万元，去年同期损失2,169.74万元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2020年年度呈现上升趋势，从1,118.23万元增长到1.16亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.16亿元下降到-9,120.30万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.19亿元，去年同期为-3,305.00万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为6.11亿元，同比小幅增长5.33%，不过（1）销售费用本期为3.40亿元，同比增长17.88%；（2）研发费用本期为2.24亿元，同比增长20.01%；（3）管理费用本期为1.38亿元，同比增长25.56%，导致主营业务利润亏损增大。

本期管理费用为1.38亿元，同比增长25.56%。

管理费用增长的原因是：

虽然其他本期为463.56万元，去年同期为1,371.20万元，同比大幅下降了66.19%；

但是（1）职工薪酬本期为8,243.93万元，去年同期为6,375.88万元，同比增长了29.3%；（2）专项服务费本期为1,780.49万元，去年同期为1,073.35万元，同比大幅增长了65.88%；（3）办公费本期为746.29万元，去年同期为193.39万元，同比大幅增长了近3倍。

福昕软件2023年的归母净利润亏损了9,094.10万元，而非经常性损益盈利了8,852.66万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，福昕软件用于金融投资的资产为14.14亿元，占总资产的46.94%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,140.63万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品投资收益。

在2023年报告期末，福昕软件用于对外股权投资的资产为1.64亿元，对外股权投资所产生的收益为-3,570.82万元，占净利润-9,120.3万元的39.15%。

福昕鲲鹏信息科技有限公司业务性质为软件服务。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

南京海泰医疗信息系统有限公司业务性质为计算机软硬件开发、销售。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的500.25万元大幅下滑至2023年的-3,570.82万元，增长率为-813.81%。

在2023年年报告期末，福昕软件形成的商誉为1.51亿元，占净资产的5.88%，商誉计提减值为4,883.59万元，占净利润-9,120.3万元的53.55%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为AccountSight和CVisionTechnologiesInc.。

2021年，企业斥资1.72亿元的对价收购AccountSight100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,802.18万元，也就是说这笔收购的溢价率高达853.81%，形成的商誉高达1.54亿元，占当年净资产的5.4%。

AccountSight由于业绩没达到预期，分别在2022年减值2,169.86万元、2023年减值4,883.59万元，具体情况如下所示：

2022年商誉计提减值2,169.86万元。（以下表格来源于：《688095_福昕软件：2022年年度报告》）

从近5年来看，企业的商誉减值准备期末余额持续大幅增长，由2019年的0元大幅增长至2023年的8,930.18万元。

福昕软件属于办公软件与垂直应用软件行业，专注于PDF文档管理及编辑工具开发。 办公软件行业近三年受数字化转型及远程办公需求驱动持续增长，2024年全球市场规模突破600亿美元。未来趋势聚焦AI集成（如智能文档处理）、云化订阅模式普及及国产替代加速，预计2025年国内垂直应用软件市场年复合增长率超15%，云服务渗透率提升至40%以上。

福昕软件为全球PDF领域重要参与者，国内市场份额约12%-15%，位居第二梯队，其核心产品在政企及教育领域渗透率较高，海外收入占比约35%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的801人上升至2023年的924人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为924人，其中销售人员、技术人员整体占比较高，分别占员工总数的32.68%、49.56%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从56.38万元下降到了49.91万元。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近4年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近4年持续下降，2023年主营利润亏损1.19亿元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为销售费用、研发费用的增长，另外，公司营业费用高于营业收入。

福昕软件对外股权投资最近4年，收益平均占净利润348.63%，对外股权投资平均占总资产的4.26%，平均投资收益率为-11.72%。对外股权投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于福昕鲲鹏（北京）信息科技有限公司和南京海泰医疗信息系统有限公司。2023年对外股权投资1.64亿元，占总资产5.46%，收益-3,570.82万元，占净利润39.15%。

2023年扣非净利润亏损1.80亿元，由于非经常性损益贡献了8,852.66万元，净利润减亏至-9,120.30万元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福昕软件近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，福昕软件的PE-TTM是302.66，而横向通用软件行业的PE-TTM是107.98，福昕软件的PE-TTM远高于横向通用软件行业的PE-TTM。