根据康鹏科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.80亿元，同比下降20.89%。扣非净利润8,025.56万元，同比大幅下降51.96%。康鹏科技2023年年度净利润1.15亿元，业绩同比大幅下降36.98%。本期经营活动产生的现金流净额为2.13亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为精细化学品，主要产品包括CDMO和新材料两项，其中CDMO占比58.22%，新材料占比38.91%。

2023年公司营收9.80亿元，与去年同期的12.38亿元相比，下降了20.89%，主要是因为新材料本期营收3.81亿元，去年同期为6.83亿元，同比大幅下降了44.18%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售3.50亿元，同比大幅下降44.89%，同期海外销售6.02亿元。2022-2023年，国内营收占比从52.49%大幅下降到36.77%，海外营收占比从47.51%大幅增长到63.23%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从27.13%大幅下降到1.37%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.06%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.29%，第二大客户占比13.60%。

本期净利润为1.15亿元，去年同期1.83亿元，同比大幅下降36.98%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产处置收益本期为2,767.78万元，去年同期为5.72万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为8,933.36万元，去年同期为1.64亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为981.86万元，去年同期为2,972.03万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从9,260.78万元增长到1.83亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.83亿元下降到1.15亿元。

2023年年度主营业务利润为8,933.36万元，去年同期为1.64亿元，同比大幅下降45.43%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.80亿元，同比下降20.89%；（2）毛利率本期为28.24%，同比小幅下降了1.13%。

康鹏科技2023年年度非主营业务利润为3,647.53万元，去年同期为3,677.87万元，同比基本持平。

2023年年度，康鹏科技净现金流为5.24亿元，去年同期为-5,379.04万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年康鹏科技固定资产合计8.70亿元，占总资产的26.40%，同比去年的7.74亿元增长了12.48%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.40亿元，主要为在建工程转入的2.20亿元，占比91.56%。

在此之中：项目一转入6,015.60万元。

该项目项目预算为6.42亿元，本期投入405.96万元，项目本期转入固定资产6,015.60万元，期末账面余额6,501.11万元，项目工程进度为43%。

康鹏科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,244.36万元,占归母净利润的28.79%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,562.30万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益2,767.78万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,355.07万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,341.74万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,341.74万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下26.67万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，康鹏科技用于对外股权投资的资产为1.95亿元，对外股权投资所产生的收益为981.86万元。

浙江中硝康鹏化学有限业务性质为化工产品生产和销售。

2023年，康鹏科技资产减值损失2,015.80万元，导致企业净利润从盈利1.35亿元下降至盈利1.15亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,015.80万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,212.74万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.98亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.46，在2021年到2023年康鹏科技存货周转率从2.41大幅下降到了1.46，存货周转天数从149天增加到了246天。2023年康鹏科技存货余额合计4.32亿元，占总资产的14.33%，同比去年的5.27亿元大幅下降了17.98%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到48.07%，余额同比减少6.66%；其次，半成品占比33.85%，余额同比增长13.74%。

康鹏科技属于精细化工行业中的电子化学品及医药中间体细分领域，核心产品包括光刻胶用光敏剂、多肽药物原料等。 精细化工行业近三年受益于半导体、显示面板及生物医药领域需求增长，市场规模持续扩大。2023年全球电子化学品市场规模超1200亿美元，年复合增长率约8%，其中光刻胶材料国产化加速推动细分赛道增长。未来行业将聚焦高端材料自主可控，预计至2025年国内光刻胶市场规模将突破150亿元，医药中间体领域年增速维持在10%以上，技术创新与绿色工艺成为竞争关键。

康鹏科技在光刻胶光敏剂细分领域处于国产替代前沿，其平板显示及半导体g线/i线光敏剂产品填补国内空白，已通过多家国内外厂商认证，市场占有率约15%-20%（2024年行业调研数据），在医药中间体领域通过子公司昂博制药占据全球肽类药物CDMO约5%的份额。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.15亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润8,933.36万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示项目一等阶段性投产2.20亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，康鹏科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，康鹏科技的PE-TTM是79.36，而电子化学品行业的PE-TTM是41.42，康鹏科技的PE-TTM相比电子化学品行业的PE-TTM较高。