根据卓易信息2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.20亿元，同比小幅增长13.55%。扣非净利润609.25万元，同比大幅增长110.00%。卓易信息2023年年度净利润5,793.79万元，业绩同比增长24.64%。

公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括云计算设备核心固件业务和云服务业务两项，其中云计算设备核心固件业务占比44.80%，云服务业务占比34.48%。

2023年公司营收3.20亿元，与去年同期的2.82亿元相比，小幅增长了13.55%，主要是因为本期新增“PB业务”，营收4,785.80万元。

2023年公司毛利率从去年同期的51.11%，同比小幅下降到了今年的46.16%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）云计算设备核心固件业务本期毛利率42.64%，去年同期为50.12%，同比小幅下降14.92%，归因于直接人工成本在小幅增长。

（2）物联网云服务本期毛利率49.22%，去年同期为49.7%，同比下降0.97%。

值得一提的是，云计算设备核心固件业务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年云计算设备核心固件业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的63.52%，大幅下降到2023年的42.64%，2021-2023年云服务业务毛利率呈增长趋势，从2021年的43.89%，增长到2023年的53.35%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售502.86万元，2022年增长202.34%，2023年增长330.09%，同期2021年国内销售3.38亿元，2022年下降23.99%，2023年下降4.98%。2021-2023年，国内营收占比从98.54%大幅下降到78.89%，海外营收占比从1.46%大幅增长到21.11%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从40.49%大幅增长到55.96%。

在销售模式上，企业主要渠道为直接销售，占主营业务收入的84.78%。2023年直接销售营收2.63亿元，相较于去年下降3.58%，同期毛利率为41.50%，同比减少9.80个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.79%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为60.24%、52.61%，总体呈大幅下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达22.84%。

本期净利润为5,793.79万元，去年同期4,648.29万元，同比增长24.64%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-535.70万元，去年同期为2,394.03万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为1,779.74万元，去年同期为3,292.61万元，同比大幅下降。

但是投资收益本期为4,266.00万元，去年同期为250.83万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为370.83万元，去年同期为77.18万元，同比大幅增长3.80倍。

主营业务利润同比大幅增长原因是：

卓易信息2023年年度非主营业务利润为5,230.15万元，去年同期为4,582.82万元，同比小幅增长。

2023年公司营收3.20亿元，同比小幅增长13.55%，虽然营收在增长，但是研发费用、销售费用却在下降。

本期管理费用为6,314.08万元，同比大幅增长61.74%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）股份支付费用本期为1,936.24万元，去年同期为872.54万元，同比大幅增长了121.91%。

（2）职工薪酬本期为1,709.42万元，去年同期为1,037.70万元，同比大幅增长了64.73%。

（3）咨询顾问费本期为769.52万元，去年同期为340.14万元，同比大幅增长了126.24%。

本期研发费用为6,533.67万元，同比下降28.43%。研发费用下降的原因是：

（1）技术服务费本期为241.17万元，去年同期为2,371.96万元，同比大幅下降了89.83%。

（2）办公及差旅费本期为101.93万元，去年同期为724.40万元，同比大幅下降了85.93%。

本期销售费用为721.67万元，同比下降27.51%。

销售费用下降的原因是：

虽然其他本期为225.45万元，去年同期为107.58万元，同比大幅增长了109.56%；

但是（1）广告及宣传费本期为40.06万元，去年同期为351.27万元，同比大幅下降了88.6%；（2）职工薪酬本期为351.12万元，去年同期为516.42万元，同比大幅下降了32.01%；

2023年年度，卓易信息净现金流为4,687.14万元，去年同期为527.26万元，同比大幅增长7.89倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为6.30亿元，同比大幅下降46.33%；（2）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为1.64亿元，同比增长1.64亿元。

但是投资支付的现金本期为6.27亿元，同比大幅下降44.71%。

卓易信息2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为5,616.05万元，非经常性损益为5,006.80万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为4,103.85万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以1,015.00万元出售江苏卓易文化发展有限公司10.83%，获得收益775.87万元，剩余股权为46.77%，丧失该公司的控制权，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加3,351.92万元。

卓易信息于2021年以160.00万元的价格买入江苏卓易文化发展有限公司100.0%的股权，掌握了该公司的主要控股权。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,667.36万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,364.41万元。

(2)本期共收到政府补助2,468.89万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,489.46万元，留存计入以后年度利润。

卓易信息2023年初用于对外股权投资的资产为8,868.74万元，2023年末为1.53亿元，对外股权投资所产生的收益为698.9万元。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是江苏卓易文化发展有限公司增加4,783.5万元和宜兴高易新科创投资合伙企业（有限合伙）增加2,035.77万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-53.03万元和处置外股权投资的收益751.94万元。

处置对外股权投资产生的收益为751.94万元，主要是江苏卓易文化发展有限公司4,127.79万元和江苏易华科创发展有限公司8,052.36元。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的400.33万元增长至2023年的1.53亿元，增长率为3727.62%。

在2023年报告期末，卓易信息用于金融投资的资产为9,587.21万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-320.52万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年的4.19亿元下滑至2023年的9,587.21万元，变化率为-77.14%，而企业的金融投资收益相比去年同期减少了2,999.7万元，变化率为-111.96%。

2023年，企业应收账款合计2.11亿元，占总资产的12.89%，相较于去年同期的2.20亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.48。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.37%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从55.70%下降到46.37%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从12.98%大幅上涨到26.30%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

在2023年年报告期末，卓易信息形成的商誉为9,462.66万元，占净资产的7.91%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为艾普阳科技(深圳)有限公司。

2023年，企业斥资2.52亿元的对价收购艾普阳科技(深圳)有限公司52.0%的股份，但其52.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.59亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达58.82%，形成的商誉高达9,344.74万元，占当年净资产的7.82%。

艾普阳科技(深圳)有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，卓易信息的无形资产合计2.88亿元，占总资产的17.54%，相较于年初的750.38万元大幅增长3732.64%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增2.99亿元，主要为企业合并增加的2.98亿元。在企业合并增加中，主要是专利著作权特许使用权资产组，合计2.93亿元。

卓易信息属于云计算行业，专注于提供BIOS和BMC固件技术服务及云计算基础设施解决方案。 云计算行业近三年在国家政策支持和数字化转型驱动下快速增长，2023年市场规模突破3000亿元，年复合增长率超25%。未来趋势聚焦于AI算力需求激增、混合云架构普及及国产化替代加速，预计2026年市场空间将超5000亿元，边缘计算和行业垂直解决方案成为核心增长点。

卓易信息是国内少数具备X86架构BIOS固件自主研发能力的厂商，在国产服务器固件细分领域市占率约5%，位列行业第二梯队。其核心客户覆盖主流国产芯片厂商，2025年固件服务在国产服务器渗透率提升至12%。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要依赖于投资收益，净利润近两年主要依赖于非经常性损益。

2020-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润370.83万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是研发费用在下降。

2023年扣非净利润786.99万元，由于非经常性损益贡献了5,006.80万元，净利润盈利5,793.79万元。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，卓易信息近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，卓易信息的PE-TTM是140.38，而IT服务行业的PE-TTM是48.93，卓易信息的PE-TTM远高于IT服务行业的PE-TTM。