根据云天励飞2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.06亿元，同比小幅下降7.36%。扣非净利润-5.00亿元，较去年同期亏损有所减小。云天励飞2023年年度净利润-3.84亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要从事数字城市运营管理AI产品及整体解决方案、人居生活智慧化升级AI产品及整体解决方案、AI芯片销售及IP授权。

2023年公司营收5.06亿元，与去年同期的5.46亿元相比，小幅下降了7.36%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）数字城市运营管理AI产品及整体解决方案本期营收3.92亿元，去年同期为4.15亿元，同比小幅下降了5.73%。

（2）人居生活智慧化升级AI产品及整体解决方案本期营收8,451.62万元，去年同期为1.05亿元，同比下降了19.22%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.87%，同比下降到了今年的23.48%。

毛利率下降的原因是：

（1）数字城市运营管理AI产品及整体解决方案本期毛利率17.38%，去年同期为26.87%，同比大幅下降35.32%。

（2）人居生活智慧化升级AI产品及整体解决方案本期毛利率29.63%，去年同期为36.58%，同比下降19.0%。

本期净利润为-3.84亿元，去年同期-4.48亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）投资收益本期为4,168.47万元，去年同期为1,843.78万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,496.46万元，去年同期损失4,262.58万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为7,503.79万元，去年同期为6,176.07万元，同比增长。

云天励飞2023年年度非主营业务利润为8,783.72万元，去年同期为3,443.91万元，同比大幅增长。

云天励飞2023年的归母净利润亏损了3.83亿元，而非经常性损益盈利了1.17亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额7,426.43万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为5,372.38万元，其中5,307.94万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助4,830.33万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,776.28万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，云天励飞用于金融投资的资产为27.03亿元，占总资产的55.68%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,168.47万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了22.16亿元，变化率为455.42%。

2023年，企业应收账款合计4.91亿元，占总资产的10.12%，相较于去年同期的4.24亿元增长了15.80%。

本期，企业应收账款周转率为1.11。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.71大幅下降到了1.11，平均回款时间从210天增加到了324天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为66.68%，26.54%和6.79%。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的77.24%小幅下降到2023年的66.68%，三年以上应收账款占比从2.29%大幅上涨到6.79%。

2023年企业存货周转率为3.89，在2022年到2023年云天励飞存货周转率从5.76大幅下降到了3.89，存货周转天数从62天增加到了92天。2023年云天励飞存货余额合计1.36亿元，占总资产的3.28%，同比去年的6,664.40万元大幅增长了103.93%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到67.08%，余额同比增长41.51%；其次，库存商品占比19.05%，余额同比增长120.56%。

2023年年度，企业资产负债率为9.79%，去年同期为32.85%，同比大幅下降了23.06%。

资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为48.54亿元，同比大幅增长198.32%，另外总负债本期为4.75亿元，同比小幅下降11.13%。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

云天励飞本期支付利息的现金为48.43万元，有息负债的利率为3.51%，而去年同期为22.93%，同比大幅下降。

人工智能行业，专注于AI芯片设计、算法开发及边缘计算解决方案。 人工智能行业近三年保持高速增长，核心驱动力包括大模型技术突破、边缘计算场景扩展及政策支持。2024年全球AI芯片市场规模突破千亿美元，中国增速达35%，自主可控技术加速替代，预计2025年后AIoT、机器人、智慧城市等领域将贡献超60%增量市场。

云天励飞在国内边缘AI芯片领域处于技术领先地位，其DeepEdge10芯片在机器人、智慧停车等场景实现商业化突破，但整体市占率尚未进入前五，细分领域（如全息停车）营收占比约5%-8%。

2023年企业高管离职率较高，有7人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

最近7年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2017-2022年扣非净利润亏损持续增加，2023年扣非净利润亏损较上期有所好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2020-2022年主营利润亏损持续增加，2023年主营利润亏损4.73亿元，主要是因为研发费用、管理费用的下降，另外，公司营业费用高于营业收入。

2023年扣非净利润亏损5.01亿元，由于政府补助贡献了7,426.43万元，净利润减亏至-3.84亿元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期云天励飞PE-TTM为负，参考价值不大。