根据宏景科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.71亿元，同比小幅增长3.26%。扣非净利润2,517.99万元，同比大幅下降56.41%。宏景科技2023年年度净利润4,201.18万元，业绩同比大幅下降32.00%。

公司的主要业务为智慧城市解决方案，占比高达96.48%，主要产品包括智慧民生、城市综合管理、智慧园区三项，智慧民生占比46.46%，城市综合管理占比18.80%，智慧园区占比16.20%。

2023年公司营收7.71亿元，与去年同期的7.46亿元相比，小幅增长了3.26%，主要是因为本期新增“算力设备集成服务”，营收1.16亿元。

2023年公司毛利率从去年同期的27.6%，同比小幅下降到了今年的23.79%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）城市综合管理本期毛利率19.46%，去年同期为24.75%，同比下降21.37%。

（2）智慧园区本期毛利率19.74%，去年同期为33.61%，同比大幅下降41.27%，主要是由于营业成本有所增长。

在销售模式上，企业主要渠道为按履约时点确认收入，占主营业务收入的96.48%。2023年按履约时点确认收入营收7.43亿元，相较于去年增长3.88%，同期毛利率为22.27%，同比下降4.08个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.04%，相较于2022年的36.99%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比16.51%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从14.25%上升至27.63%，锐增93%。

2023年年度，宏景科技营业总收入为7.71亿元，去年同期为7.46亿元，同比小幅增长3.26%，净利润为4,201.18万元，去年同期为6,177.93万元，同比大幅下降32.00%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益421.13万元，去年同期支出1,173.40万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为679.48万元，去年同期为0.00元。

但是（1）主营业务利润本期为7,018.02万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,116.82万元，去年同期损失446.73万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,353.07万元增长到8,712.58万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从8,712.58万元下降到4,201.18万元。

2023年年度主营业务利润为7,018.02万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降35.42%。

虽然营业总收入本期为7.71亿元，同比小幅增长3.26%，不过毛利率本期为23.79%，同比小幅下降了3.81%，导致主营业务利润同比大幅下降。

宏景科技2023年年度非主营业务利润为-3,237.97万元，去年同期为-3,516.44万元，亏损有所减小。

本期管理费用为2,882.56万元，同比增长24.88%。

管理费用增长的原因是：

虽然业务招待费本期为452.60万元，去年同期为550.45万元，同比下降了17.78%；

但是（1）职工薪酬本期为1,339.78万元，去年同期为1,077.51万元，同比增长了24.34%；（2）中介机构费用本期为330.09万元，去年同期为121.81万元，同比大幅增长了171.0%；（3）办公费本期为262.74万元，去年同期为175.49万元，同比大幅增长了49.72%。

2023年宏景科技固定资产合计1.96亿元，占总资产的9.00%，较去年的815.02万元增长了23.00倍。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.89亿元，主要为在建工程转入的1.81亿元，占比95.65%。

在此之中：总部办公楼转入1.77亿元。

该项目项目预算为2.52亿元，本期投入2.06亿元，项目本期转入固定资产1.77亿元，期末账面余额2,941.29万元，项目工程进度为81.71%。

2023年年度，宏景科技净利润为4,201.18万元，去年同期为6,177.93万元，同比大幅下降32.00%。净现金流为-4.66亿元，去年同期为6.33亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为24.94亿元，同比增长24.94亿元；

但是（1）投资支付的现金本期为28.28亿元，同比大幅增长7964.02倍；（2）吸收投资所收到的现金本期为40.00万元，同比大幅下降99.95%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为4,201.18万元，而经营现金流净额为-1,903.93万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-728.00万元，与经营无关的费用与亏损为-1.10亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-4.66亿元，净现金流为负。而去年同期为6.33亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

宏景科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,703.77万元,占归母净利润的40.36%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，宏景科技用于金融投资的资产为3.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,174.89万元，占净利润4,201.18万元的27.97%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产-理财产品公允价值变动收益和理财产品。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.3亿元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为850.91万元。

(2)本期共收到政府补助850.91万元，主要分布如下表所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计6.93亿元，占总资产的31.86%，相较于去年同期的5.53亿元增长了25.23%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失4,047.39万元，导致企业净利润从盈利8,248.56万元下降至盈利4,201.18万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,013.41万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备的应收账款，合计3,260.22万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备3,260.22万元。

其中，按单项计提主要是企业对公司一，其他零星款项汇总，公司六等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了303.93万元，207.65万元和187.35万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备-105.24万元。

本期，企业应收账款周转率为1.24。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.68下降到了1.24，平均回款时间从214天增加到了290天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.18%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的61.81%下降到2023年的52.18%，三年以上应收账款占比从4.25%大幅上涨到10.50%。

2023年，宏景科技在建工程余额合计2,941.29万元，较去年的324.48万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入2.07亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，总部办公楼本期新增投入2.06亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为2.52亿元，本期投入2.06亿元，本期转入固定资产1.77亿元，项目工程进度为81.71%。

宏景科技属于智慧城市综合服务行业。 智慧城市行业近三年受政府数字化转型政策推动，市场规模持续扩大，2023年市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率约12%。未来发展趋势集中于AI技术深度应用、算力基础设施集成及数据安全治理，预计2025年市场空间将超2万亿元，其中智慧医疗、教育等民生领域需求增速显著。

宏景科技在国内智慧城市行业中处于第二梯队，聚焦华南区域市场，2024年算力设备集成服务领域市占率约3.5%，智慧医疗解决方案营收占比约22%，但整体市场排名未进入前十。

第七大股东靖烨投资集团有限公司团有限公司所持有公司股份冻结150.00万股，占其持股数量的58.2%。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润2,497.40万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润7,018.02万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入总部办公楼、南宁分公司云创谷办公室，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宏景科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，宏景科技的PE-TTM是85.40，而IT服务行业的PE-TTM是48.93，宏景科技的PE-TTM相比IT服务行业的PE-TTM较高。