根据常山北明2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收90.07亿元，同比小幅下降6.79%。扣非净利润-2.90亿元，较去年同期亏损有所减小。常山北明2023年年度净利润-1.27亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为10.98亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为软件和信息技术服务业，占比高达77.46%，主要产品包括系统集成及行业解决方案服务、定制软件及服务、棉纱三项，系统集成及行业解决方案服务占比57.90%，定制软件及服务占比16.70%，棉纱占比11.72%。

2023年公司营收90.07亿元，与去年同期的96.63亿元相比，小幅下降了6.79%，主要是因为定制软件及服务本期营收15.04亿元，去年同期为17.70亿元，同比下降了15.02%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.47%，同比增长到了今年的11.42%。

毛利率增长的原因是：

（1）系统集成及行业解决方案本期毛利率11.72%，去年同期为11.06%，同比小幅增长5.97%。

（2）定制软件及服务本期毛利率27.56%，去年同期为23.22%，同比增长18.69%，主要是由于营业成本有所下降。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.10%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为25.99%、27.79%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比17.21%。

2023年年度，常山北明营业总收入为90.07亿元，去年同期为96.64亿元，同比小幅下降6.79%，净利润为-1.27亿元，去年同期为-2.32亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然其他收益本期为2.45亿元，去年同期为5.08亿元，同比大幅下降；

但是资产处置收益本期为11.97万元，去年同期为-2.40亿元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为-1.89亿元，去年同期为-2.27亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为90.07亿元，同比小幅下降6.79%，不过毛利率本期为11.42%，同比增长了1.95%，推动主营业务利润亏损有所减小。

常山北明2023年年度非主营业务利润为5,364.40万元，去年同期为-1,607.62万元，扭亏为盈。

2023年公司营收90.07亿元，同比小幅下降6.79%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为3.08亿元，同比增长20.34%。

销售费用增长的原因是：

虽然折旧及摊销本期为778.41万元，去年同期为1,815.70万元，同比大幅下降了57.13%；

但是（1）仓储服务费本期为2,837.13万元，去年同期为288.88万元，同比大幅增长了近9倍；（2）差旅及汽车费本期为4,255.14万元，去年同期为3,269.35万元，同比大幅增长了30.15%；（3）品牌使用费本期为1,299.90万元，去年同期为650.84万元，同比大幅增长了99.73%；（4）广告宣传费本期为997.71万元，去年同期为443.90万元，同比大幅增长了124.76%；（5）职工薪酬本期为9,709.97万元，去年同期为9,213.29万元，同比小幅增长了5.39%。

2023年年度，常山北明净现金流为10.81亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅增长5.35倍。

常山北明2023年的归母净利润亏损了9,621.52万元，而非经常性损益盈利了1.94亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2.35亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为2.06亿元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3.18亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.32亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年年报告期末，常山北明形成的商誉为19.52亿元，占净资产的33.55%，商誉计提减值为3,581.2万元，占净利润-1.27亿元的28.11%。

商誉比重过高且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为北明软件有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为1.45%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为5.19%，预测数据是否过于乐观？

2023年的实际增长率为-2.56%，而2022年减值商誉预测报告预测2023年的增长率为4.6%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2015年，企业斥资21.7亿元的对价收购北明软件有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.56亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达290.13%，形成的商誉高达16.14亿元，占当年净资产的29.7%。

北明软件有限公司收购前业绩展示如下表所示：

北明软件有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业应收账款合计29.54亿元，占总资产的17.12%，相较于去年同期的30.55亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失5,607.26万元，导致企业净利润从亏损7,132.60万元下降至亏损1.27亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计6,479.49万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计7,011.84万元，占整个应收账款坏账准备的108.22%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提387.73万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提5,637.31万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他，客户4等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了309.83万元和77.90万元。

本期主要为2至3年新增坏账准备-7,159.18万元。

本期，企业应收账款周转率为3.00。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.95大幅下降到了3.00，平均回款时间从72天增加到了120天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.30%，27.96%和7.73%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从76.70%小幅下降到64.30%。

2023年，常山北明资产减值损失1.33亿元，导致企业净利润从盈利557.49万元下降至亏损1.27亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7,522.29万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提7,522.29万元。

目前，库存商品的账面价值仍有12.31亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.71，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从91天增加到了132天，企业存货周转能力下降，2023年常山北明存货余额合计28.40亿元，占总资产的17.32%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到46.16%，余额同比减少5.45%；其次，发出商品占比35.57%。

2023年常山北明固定资产合计15.93亿元，占总资产的9.23%，同比去年的19.32亿元下降了17.54%。

其中，固定资产减少主要是因为转至投资性房地产减少所导致的，本期企业减少固定资产3.84亿元，主要为转至投资性房地产减少的2.29亿元，占比59.61%。

常山北明属于综合性信息技术服务行业，业务涵盖软件开发、系统集成及云计算解决方案。 中国信息技术服务行业近三年保持年均12%以上增速，2024年市场规模突破3.6万亿元，云计算、AI和大数据驱动行业增长。未来三年，软件服务市场占比将提升至45%，政务云和工业数字化成为核心增量，预计2027年行业规模超5.5万亿元。

常山北明为国内头部政企数字化服务商，深耕华为鸿蒙生态，在智慧城市领域中标率居行业前五，政务云服务覆盖全国30%省级平台，金融行业解决方案市占率约4.3%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的5068人下降至2023年的3905人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了37.09%，从2022年的310人减少至2023年的195人，当前人数占员工总数的4.99%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从12.18万元上涨到了14.27万元。

公司从2000年上市以来，累计分红仅4.69亿元，但从市场上融资34.31亿元，且在2018年以后再也不分红。

董事应华江近2年连续减持，持股比例从2022年初的0.71%减少至0.44%，累计减持比例达0.27%。此外，副董事长李锋近2年连续减持，持股比例从2022年初的0.71%减少至0.44%，累计减持比例达0.27%。公司高管共累计减持0.54%。

最近10年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2023年扣非净利润亏损较上期有所好转，主要是由于减值损失的下降。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，由于毛利率的增长，2023年主营利润亏损1.89亿元，较去年同期的亏损有所好转。

2023年扣非净利润亏损3.21亿元，由于政府补助贡献了2.45亿元，净利润减亏至-1.27亿元。风险方面，北明软件有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期常山北明PE-TTM为负，参考价值不大。