根据容大感光2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.99亿元，同比小幅增长8.70%。扣非净利润7,915.11万元，同比大幅增长82.10%。容大感光2023年年度净利润8,443.49万元，业绩同比大幅增长64.41%。本期经营活动产生的现金流净额为2,285.88万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电子化学品行业，其中PCB光刻胶为第一大收入来源，占比95.67%。

2023年公司营收7.99亿元，与去年同期的7.35亿元相比，小幅增长了8.7%，主要是因为PCB光刻胶本期营收7.65亿元，去年同期为7.01亿元，同比小幅增长了9.15%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.54%，同比增长到了今年的35.96%，主要是因为PCB光刻胶本期毛利率35.2%，去年同期为27.4%，同比增长28.47%，归因于原材料成本在小幅下降。

值得一提的是，PCB光刻胶在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年PCB光刻胶毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的26.81%，大幅增长到2023年的35.20%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的32.82%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从31.85%上升至32.82%，增加3%。

2023年年度，容大感光营业总收入为7.99亿元，去年同期为7.35亿元，同比小幅增长8.70%，净利润为8,443.49万元，去年同期为5,135.52万元，同比大幅增长64.41%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,926.75万元，去年同期损失152.77万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.21亿元，去年同期为5,235.40万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.21亿元，去年同期为5,235.40万元，同比大幅增长130.33%。

虽然销售费用本期为6,854.27万元，同比增长21.57%，不过（1）营业总收入本期为7.99亿元，同比小幅增长8.70%；（2）毛利率本期为35.96%，同比增长了7.42%，推动主营业务利润同比大幅增长。

容大感光2023年年度非主营业务利润为-2,341.54万元，去年同期为486.33万元，由盈转亏。

2023年公司营收7.99亿元，同比小幅增长8.7%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为5,005.44万元，同比下降15.61%。管理费用下降的原因是：

（1）工资福利费本期为2,684.52万元，去年同期为3,465.65万元，同比下降了22.54%。

（2）咨询费本期为271.06万元，去年同期为433.13万元，同比大幅下降了37.42%。

（3）其他本期为209.67万元，去年同期为280.02万元，同比下降了25.12%。

2023年年度，容大感光净利润为8,443.49万元，去年同期为5,135.52万元，同比大幅增长64.41%。净现金流为1.25亿元，去年同期为4,927.17万元，同比大幅增长153.40%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为10.48亿元，同比增长10.48亿元；

但是（1）收回投资收到的现金本期为9.66亿元，同比增长9.66亿元；（2）吸收投资所收到的现金本期为4.06亿元，同比大幅增长29.35倍。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

在2023年报告期末，容大感光用于金融投资的资产为1.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为138.42万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年，容大感光在建工程余额合计1.70亿元，较去年的559.21万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.58亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，光刻胶及其配套化学品项目本期新增投入1.58亿元。

该项目于2022年3月7日发布建设公告。

本项目建设期为2年，包括项目施工、设备采购、厂房验收、场地装修及设备安装调试、试运行等内容。

本项目主要建设内容包括：年产1.20亿平方米感光干膜光刻胶项目，年产1.53万吨显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品，建设单体包括研发楼、车间、仓库、储罐等。项目建成投产后，公司将新增感光干膜、显示用光刻胶和半导体光刻胶产能，其中显示用光刻胶主要以TFT阵列用光刻胶为主，半导体光刻胶主要以g/i线光刻胶为主。本次募投项目实施有利于公司实现产品结构的优深圳市容大感光科技股份有限公司 2022年度向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告化，提高公司产能规模，持续提升市场竞争力，满足客户需求，巩固行业领先地位。

在2023年年报告期末，容大感光形成的商誉为1.28亿元，占净资产的10.24%，商誉计提减值为424.22万元，占净利润8,443.49万元的5.02%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为广东高仕电研科技有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为10.55%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为8.0%，商誉减值风险低。

2020年，企业斥资2.08亿元的对价收购广东高仕电研科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,988.24万元，也就是说这笔收购的溢价率高达160.38%，形成的商誉高达1.28亿元，占当年净资产的25.03%。

广东高仕电研科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

广东高仕电研科技有限公司承诺在2020年至2022年实现业绩分别不低于1500.00万元、1750.00万元、2000.00万元，累计不低于5,250万元。实际2020-2022年末产生的业绩为1,500万元、2,444.01万元、1,915.47万元，累计5,859.48万元，完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

广东高仕电研科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

容大感光属于电子化学品行业，主营业务涵盖PCB光刻胶、显示及半导体光刻胶等高端感光化学材料研发与生产。 电子化学品行业近三年受半导体国产化及PCB产业升级驱动，市场规模年均增长超12%，2024年预计突破800亿元。未来趋势聚焦高纯度光刻胶、先进封装材料等领域，5G、AI及新能源需求将推动行业年均增速维持10%以上，至2027年市场空间或达1200亿元。

容大感光为国内PCB光刻胶龙头企业，2023年营收7.99亿元，占国内PCB油墨市场份额约15%，位居前三；其半导体光刻胶业务加速突破，2024年相关营收占比提升至18%，综合技术实力稳居行业第一梯队。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的382人上升至2023年的570人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为570人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的31.22%、31.92%。

公司上市8年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅7,237.31万元，而累计募资金额却有4.11亿元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润8,443.49万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.21亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入光刻胶及其配套化学品项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，容大感光近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，容大感光的PE-TTM是116.48，而电子化学品行业的PE-TTM是41.42，容大感光的PE-TTM远高于电子化学品行业的PE-TTM。